优质回转支承制造商「永联丰」申请GEM转主板，2022年净利率32.29%
转自：活报告
摘要：永联丰于2023年3月30日向港交所递交转板申请，拟在香港主板上市，独家保荐人为金联资本。公司是中国的优质回转支承制造商。2022年收入为1.28亿港元，净利润0.41亿港元，净利率为32.29%。
LiveReport获悉，成立源于2007年永联丰集团控股有限公司BestLinkingGroupHoldingLimited（以下简称“永联丰”）于2023年3月30日在港交所递交转板申请，拟在香港主板上市，独家保荐人为金联资本。
公司是中国具规模的优质回转支承制造商，服务中国、香港及海外客户。公司亦为其他机械零部件及机械（主要用于建筑及采矿工地）的「一站式服务」供应商。
公司有能力生产的回转支承种类十分广泛，内径由125毫米至3.6米不等，配合各种应用，而且公司按三个基准生产回转支承，即(i)ODM；(ii)OEM；及(iii)OBM。
公司恪守日本工业标准，生产规格严谨。
公司拥有国际客户基础及有能力采用适用国家JB或JB/T标准及日本工业标准定制及生产回转支承。
公司非常重视严格的品质保证。
公司具备资深干练的管理团队和技术人员。
公司提供综合及新产品连增值服务的能力。
公司能够同时生产多个单位的产品。
公司资料：
官网：www.blg.hk
注册地址：CricketSquare，HutchinsDrive，P.O.Box2681，GrandCaymanKY1-1111，CaymanIslands
内地办公地址：中国东莞市常平镇土塘村工业二区工业二横路
香港地址：香港九龙梳士巴利道3号星光12楼1226B室。
截至2022年12月31日止，2020年、2021年、2022年：
收入分别约为港元0.69亿元、1.32亿元、1.28亿元，年复合增长率为35.57%；
毛利分别约为港元0.26亿元、0.55亿元、0.58亿元，年复合增长率为48.87%；
净利润分别约为港元0.16亿元、0.42亿元、0.41亿元，年复合增长率为59.09%；
毛利率分别约为37.61%、41.22%、45.35%；
净利率分别约为23.45%、31.64%、32.29%。
收入、净利润2021年高速增长，22年有所回落，毛利率和净利率保持稳定增长；
2022年公司现金及现金等价物为5100.3万港元，经营活动现金流为2101.7万港元，应收为4170.7万港元。
回转支承市场规模
2022年，中国的回转支承销售收益由人民币62亿元增至人民币117亿元，复合年增长率约为13.6%。预计2023年至2027年，中国的回转支承销售收益将以约6.3%的复合年增长率增长。
按中国至海外市场的销量及收益划分的回转支承市场的市场规模
就全球下游市场而言，可再生能源的采用及基础设施领域的扩张推动全球回转支承市场的扩张，向海外市场销售回转支承的销量由183.4千套增加至261.3千套，复合年增长率约为7.3%。预期2027年将达到359.0千套，复合年增长率约为7.0%。另一方面，向海外市场销售回转支承的销售价值由2017年的人民币21亿元增加至人民币39亿元，预期于2023年至2027年将录得约6.6%的复合增长率。
按销量及收益划分的东南亚回转支承市场的市场规模
于2017年至二零二二年，回转支承在东南亚的销量已由103.5千套增加至135.7千套，复合年增长率约为5.6%，预期自2023年至2027年，复合年增长率将达到约7.0%。另一方面，于2017年至2020年，回转支承在东南亚的销售收益由201.6百万美元增加到282.3百万美元，复合年增长率约为7.0%。
行业地位
中国的回转支承市场相当分散，三大制造商于二零二零年共获得人民币5,563.4百万元的收益，占二零二零年回转支承市场的47.6%。中国大约有200个回转支承制造商，其中大部分是中小型企业。公司为巿场上拥有综合生产线的中型业者。于二零二一年，公司录得收益约人民币59.0百万元，按销售收益计算，约占整个市场的0.5%。
回转支承海外销售市场亦属分散。于2021年，按海外市场的销售收益计，公司的市场占有率约为1.5%，排名第五。公司的定位是面相中国本土及海外市场的优质回转支承制造商。按海外市场的销售收益计算，公司是华南最大的供应海外市场回转支承制造商。
同行业公司IPO对比
本次选取的同行业对比公司为：新强联[300850.SZ]
主要股东
陈煜彬先生通过CCentrum持股75%，为其控股股东。
公司架构如下：
管理层情况
陈煜彬先生，43岁，为执行董事、行政总裁兼董事会主席，以及公司的控股股东之一。彼亦为提名委员会主席。自2007年起，陈煜彬先生负责公司整体管理，包括销售及业务发展及策略规划。彼分别于2007年6月、2007年8月及2018年12月获委任为荣丰、共荣精密机械及永联丰的董事，并于2018年10月26日获委任为董事及于2019年3月12日调任为执行董事。陈煜彬先生是陈龙彬先生（亦为执行董事）的胞兄。
陈龙彬先生，41岁，于2019年3月12日获委任为执行董事。彼最初于2005年11月加入公司担任荣丰董事及股东，该公司为一间在香港注册成立的投资控股公司。陈龙彬先生于2011年4月辞任荣丰的董事职位，并于2019年3月重返公司担任执行董事。彼亦为企业管治委员会主席及薪酬委员会成员。彼负责公司的人力资源管理。
据捷利交易宝数据统计，永联丰中介团队共计9家，其中保荐人共计1家；公司律师共计3家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。
金联资本近期保荐的首日破发率暂无数据。
目前天眼查通过查询其运营主体公司东莞共荣精密机械有限公司，发现具有如下风险提示：
1个自身风险是因为劳动关系纠纷被起诉；
5个预警提醒是因为投资人、注册资本变更。
据LiveReport大数据，近10家上市新股平均发行市值为27.34亿，最大市值为九方财富，最小市值为淮北绿金股份；平均发行PE为21.33倍，PE处于中上位置水平；平均申购人数为5631，平均认购倍数为10.90；平均基石占比为37.49%，近期比例略微下降；
港股新股市场表现两极分化，近10只新股暗盘平均上涨11.31%，首日平均上涨10.31%。近期中天湖南集团暗盘及首日大涨超120%，淮北绿金股份及中宝新材均大跌。
