衰退阴影不散，机构纷纷下调经济展望，美股下半年将怎么走？
综合金十数据、新浪财经
消费者支出走弱、预期低迷、制造业疲软……一系列的数据都表明美国经济根基逐渐动摇，经济衰退愈发成为现实，机构则应声下调了增长预期。
值得注意的是，经通胀调整后的个人支出5月份出现年内首次下降，而且前四个月的涨幅均被下修，表明今年早些时候的需求弱于预期。住宅销售和制造业调查也表明情况不妙。
美国经通胀调整的消费者支出录得年内首次下降
对美国国内生产总值贡献最大的消费者支出疲软，令已经转淡的前景雪上加霜；预期的恶化使一些乐观者转为谨慎。摩根士丹利经济学家现在预计第二季GDP折合年率增长0.3%，远低于几天前2%的预估。
周四，亚特兰大联储GDPNow模型对第二季GDP的预测猛降至收缩1%，而本周早些时候还是增长0.3%。
周三公布的数据显示，美国今年首季度GDP年化季环比终值为收缩1.6%，低于之前公布的数据，因为消费者支出遭大幅下修。
AmherstPierpontSecurities的StephenStanley周四将其对第二季经济增速的预期下调了近一个百分点至2.2%，在报告中称「消费者支出已急剧恶化」。
尽管需求放缓对为遏制数十年来最高通胀而大举加息的美联储来说可能是个好消息，但对经济衰退的担忧也在继续升温。
居民支出放缓
由于商品支出下降，5月份经通胀调整后的支出下降0.4%，弱于预期，然而服务支出却表现坚挺，这表明随着与疫情有关的健康担忧消退，消费者正在从购买家具和汽车等商品转向国际旅行等。不过，居民支出整体放缓说明经济正在走向衰退。
富国银行经济学家周四在报告中表示，「我们仍然认为服务支出将在整个夏季带动消费者支出，但等到劳动节到来，服务支出的提振作用可能就不足以让整体消费者支出保持增长了。」
更重要的是，消费者信心在继续下滑。密歇根大学消费者信心指数6月下跌超过8点，打倒创纪录的低点50。世界大型企业研究会本周数据也反映出类似的悲观情绪，未来6个月预期指标降至近十年来最低位。
生产商收缩
多地联储的制造业调查也发现趋弱之势，五个调查中有四个显示本月制造业活动萎缩。达拉斯联储调查显示，一些德克萨斯州的制造商因原材料价格上涨和仍不可靠的供应链叫苦不迭。
堪萨斯城联储所辖区域制造业活动实现温和增长，但在放慢。一位未透露姓名的受访者指出，其「客户超额订购，短期内供应过剩」，而另一位则提到投入库存「处于历史新高」。这些调查结果部分说明，随着美联储主席鲍威尔和他的同事加大给货币政策刹车的力度，受访者对通胀高企和需求变弱的前景越来越不安，而在零售库存增加的背景下，随着订单变少，生产将面临放缓的风险。
资本支出预期减弱
政府本周发布的耐用品订单数据显示，即使面临利率上升和对经济的担忧，企业的设备投资5月份也得以保持坚挺。一项衡量核心资本品订单的指标增长0.5%，出货量也令人印象深刻，连续第二次增长0.8%。
虽然数据显示设备投资将对第二季的经济增长作出贡献，但最新的地区联储调查显示，未来几个月的资本支出预期减弱。
楼市震荡
在美国市场占大头的二手房销量5月份连续第四个月下降，但本周公布的房地产指标则呈现出不同的企稳景象。新建住宅和二手房均止住了持续数月的下滑趋势，一项衡量美国20城房价涨幅的指标终于趋稳。
即便如此，极高的房价加上十多年来最高的借贷成本可能对市场进一步实质性改善构成制约。连增两周之后，抵押贷款申请上周基本持平。
衰退阴影不散，下半年美股怎么走？
生产和消费双双承压，美联储又誓言「无条件」抗通胀，加息预期不断强化，上半年股票市场异常艰难：标普500指数跌21%，创下自1970年以来最大的上半年跌幅，道指的上半年百分比跌幅则创1962年以来最大，纳指的跌幅甚至是有史以来最大的。
不过，一个好消息是，从历史走势来看，标普500指数在上半年和下半年的表现之间几乎没有相关性。
标普500指数在1970年上半年下跌了21%，当时的环境与当前类似，处于高通胀时期。而在当年的下半年，标普500指数上涨了27%；在2020年疫情时期，标普500指数上半年下跌了4%，下半年则飙升了21%。
当然，美股下半年的表现仍是未知数。S&PDowJones的投资策略高级主管AnuGanti表示，自1957年以来，在标普500指数上半年录得下跌的那些年里，在下半年有大约50%的时间录得下跌。Ganti称：
根据过去的表现，很难知道或预测会发生什么。
法国兴业银行此前估计，标普500未来六个月可能需要较1月份的峰值下跌34%-40%至2900-3150点，才能够触底。这意味着标普500指数将在当前水平进一步下跌17%以上。
NorthwesternMutualWealthManagement首席投资官BrentSchutte则表示，2022年下半年美股走高的可能性看起来不错，因为市场已经消化了温和衰退的可能性。Schutte认为，这一次通胀将随着需求放缓，为股市上涨创造了条件。隔夜公布的5月PCE指数增幅低于预期，出现通胀降温的迹象。
投行Oppenheimer的策略师JohnStoltzfus预计，标普500指数在2022年结束时为5330点，这意味着标普500指数将在未来六个月内上涨约40%。
包括摩根大通和瑞士信贷集团在内的少数其他公司的预测该指数到年底至少反弹30%。在最新的彭博调查中，华尔街策略师平均认为标普500指数将会在下半年反弹20%。
按照平均涨幅计算，标普500指数在下半年将反弹至4680点左右。
但并不是所有的指数都会经历相似的路径。比如，道琼斯指数在上半年下跌超过10%后，下半年表现是不稳定的。2008年金融危机爆发时，道指在下半年再次下跌22.68%。
编辑/Jeffrey