华尔街热议:美国“大财政”能持续吗?
来源:华尔街见闻
美银首席策略师MichaelHartnett预计,新总统上任后财政政策将缩紧,看好明年债市。
美国经济正从去年年底的强劲反弹中逐渐放缓,财政刺激到头了吗?
今年5月,美国一季度GDP大幅下修,其中年化季环比增速下修0.3个百分点至1.3%,较去年四季度的3.4%大幅放缓。
摩根士丹利首席经济学家SethCarpenter近日撰文预计,经济数据接下来还会进一步疲软,明年经济还面临巨大的不确定性。
Carpenter认为,导致这种情况的主要原因来自财政政策——今年以来的财政支出对经济增长的刺激作用几乎已经消失。
不过,美国经济虽疲软但尚未到衰退的程度,不致于对市场构成重大风险,关键在于今年美国大选。
Carpenter表示,大选给财政政策带来不确定性,任何紧缩性的财政政策都可能导致经济衰退,尤其是关税会严重破坏经济活动,导致经济增速急剧放缓。
有“华尔街最准分析师”称号的美银首席策略师哈特内特(MichaelHartnett)表示,特朗普若发起新一轮贸易战,将可能导致通缩而非通胀。
这一观点与2018-2019年中美贸易战期间美国关税大幅上升的背景不同。Hartnett指出,当前全球经济疲软,联邦基金利率高达5.5%,在这样的背景下,新关税将成为“压垮通胀的最后一根稻草”,并可能引发全球经济衰退。
Hartnett还认为,无论谁当选,政府支出都将减少,这对通胀形成下行压力,尤其是在总统上任第一年,政府财政支出会大幅放缓。
实际上,在过去12个月中,财政支出已经累计下降了2%。
因此,Hartnett警告称,在财政收缩的情况下,将不再对债券产生“周期性负面影响”,利好债市。
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