获创始股东巨额融资，Tims天好中国将更聚焦于咖啡业务
7月1日，全球著名连锁咖啡品牌TimHortons中国业务（以下简称“Tims天好中国”；NASDAQ:THCH）宣布获得了来自创始股东笛卡尔资本（CartesianCapitalGroup,LLC）和国际餐饮集团RBI（RestaurantBrandsInternational）总计高达6500万美元的融资和额外资金。
其中包括RBI的一家子公司以1500万美元的企业价值从Tims天好中国收购Popeyes中国的业务。同时，Tims天好中国通过发行一笔1500万美元的可转换债券来偿还Popeyes中国前股东的延期对价。
Tims天好中国首席执行官卢永臣表示：“很高兴宣布这一重大融资计划，这彰显了创始股东对Tims天好中国业务和中国咖啡市场的信心。今年对我们来说将是关键的一年，优化我们的资产负债表是确保我们在这个高度竞争的市场中获得长期成功的重要一步。此次交易将推动我们的业务增长，同时还将助力我们聚焦和深化Tims天好咖啡的核心业务。”
截至2024年3月31日，Tims天好咖啡和Popeyes全国门店数达到917家，覆盖城市70座。目前，Popeyes在中国的门店数量为14家。
而Popeyes像是Tims天好中国在中国餐饮市场的一次创新性尝试。
咖啡品牌TimHortons和炸鸡品牌Popeyes同属于RBI集团旗下，而该集团也是汉堡王的母公司。2019年，TimHortons中国业务正式进入中国市场，它背后的运营方Tims天好中国正是由RBI集团与笛卡尔资本设立的合资公司。2022年9月，合资公司Tims天好中国登陆纳斯达克上市。
随后，Tims天好中国在2023年3月获得Popeyes品牌在中国大陆及澳门地区的独家经营权及特许经营权。TimHortons进入中国以来，在Tims天好中国的运营之下，该品牌快速进入到了稳定增长轨道，其“咖啡+暖食”的策略也为其吸引了大量具有消费粘性的中国顾客，这些硬核实力也是让RBI集团乐于将Popeyes交给它运营的原因之一。Tims天好中国方面在当时曾表示，两个品牌都会受益于更大的业务规模、更强的财务模型，和在供应链和新餐厅门店开发等方面的协同效应。
回过头去看，Tims天好中国并无食言。
这家公司2023年的全年财报显示，在135天内，Tims天好中国开出了10家Popeyes门店，平均每14天就开设一家新店——打破该品牌在华开店速度记录。而根据其2023年第三季度财报的信息，Popeyes中国市场首店开业当天的客单数创造了Popeyes的全球纪录（1761单）。“世界上没有其他国家（的Popeyes门店）像我们一样在首日迎来如此多的顾客。”Tims天好中国CEO卢永臣透露说。
在本土化创新方面，Tims天好中国也持续不断地为Popeyes赋能。其中一个案例便是Popeyes在中国市场推出的“蒸暖奶昔”系列，该系列产品基于对中国消费者的洞察，采用蒸汽不断打发加热的方式，既还原了传统冰奶昔口感，又符合消费者喜欢喝热饮的需求。“蒸暖奶昔”系列上市6周的销量较目标达成率高达130%。另一个明显的变化是，Tims天好中国操盘后开出的Popeyes新店，也带来了不同创新体验，例如更为明亮的多巴胺配色、更加敞亮的布局以及提供送餐到桌服务等等。
在开出了14家成熟的Popeyes门店之后，在一定程度上，Tims天好中国可谓为这个品牌在华发展的单店模式完成了“打样”。而此番RBI集团回购Popeyes在中国内地和澳门地区的独家经营权及特许经营权，无疑也能够让Tims天好中国继续更好地专注于发展咖啡业务。
要知道，如今中国咖啡市场的竞争已经进入到了白热化阶段。除了门店规模、供应链和价格之间的比拼，也对产品创新、客群运营等软实力提出了更多的挑战。
目前，Tims天好中国已经打了一个相对漂亮的开局。从全年业绩来看，2023年，这家公司的全年营收15.76亿元，同比增长了55.9%；这样的增长态势也延续到了2024年第一季度，财报显示，Tims天好中国在该报告期内的总营收达3.468亿元，同比增长3.1%。
想要得取得这样的成绩并非易事。目前中国市场咖啡竞争激烈，甚至不少品牌都在以万店为目标疯狂扩张；此外，叠加中国消费活力弱复苏的周期性背景，咖啡赛道中的品牌都承受着不同程度的增长压力。
Tims天好中国在如此大环境下获得增长，主要来自两个方面的推动。一方面是多类型门店组合的加密，Tims天好中国通过与加盟伙伴的紧密合作，加密现有网络为顾客提供便利的同时，渗透更多下沉市场，从而带来业绩提升。另一方面，是它通过产品创新和品牌营销实现了用户规模强劲增长。
具体来看，自2019年进入中国市场以来，除了以直营店为主之外，Tims天好咖啡经过在中国5年多的拓展，也推出了不同的加盟模式，包括城市加盟、KA（重点客户）合作模型、合伙人项目单体加盟店等类型。加盟模式与丰富的门店类型，让Tims天好咖啡在相对成熟的市场不断进行门店加密，也能够进入新兴市场不断下沉。例如在2024年第一季度，该品牌渗透到了湖州、惠州等二三线城市。其中，湖州作为单体加盟的城市首店，受到当地顾客的广泛欢迎。
在产品创新方面，Tims天好咖啡也在不断形成差异化的竞争壁垒。该品牌的“CoffeePlus”战略仍在发挥着业绩推动效应。以贝果为例，作为具有品牌标志性的暖食爆品，Tims天好咖啡的贝果已形成完整的产品线，覆盖多个消费场景。
当然，除了战略布局之外，Tims天好咖啡还需要敏锐地捕捉市场变化，并且快速满足消费者多变需求。例如当消费者逐渐追求性价比以及所谓的“穷鬼套餐”时，Tims天好中国便推出了6.6元的“吃饱饱套餐卡”，相当于食品和饮品组合6折券可用4次；再例如消费者渴望更多的口味选择以及新鲜感，Tims天好中国也不断提高上新速率。在2024年第一季度单季，它就推出了14种新饮料和18种新食品——这些举措让包含食品的订单比例在上述报告期内上升至52.7%，比2023年同期的44.2%增加了8.5个百分点。
如此可见，要在如今的咖啡赛道上保持稳健增长，需要在战略节奏、门店模型、产品创新以及客群精细化运营等等方面投入巨大，且事无巨细。在这般竞争环境之下，RBI集团回购Popeyes业务，也有助于Tims天好中国在咖啡赛道上更聚焦与深化,把精力和资金集中到咖啡业务之中，从而实现更为理想的投资回报。
另一层面，此番回购精简了Tims天好中国的组织架构，提高了运营效率，从而也将进一步提升“降本增效”的成果。
2023年，Tims天好中国通过成本控制和优化门店管理等措施提升了运营效率，从而降低了租金、人工、市场与管理行政等相关开支，并取得了不错的效果。2024年一季度财报显示，在公司自营门店层面，食品和包装的费用比例从35.9%下降至34.9%，租金占比23.0%下降至22.1%，人工成本从23.5%下降至22.2%。公司总部层面，调整后的管理费用支出占总收入的比例从2023年第一季度的20.0%下降到本季度的15.9%。
此外，除了组织架构更灵活高效之外，在资金层面，RBI集团回购Popeyes业务也为Tims天好中国提供了更多的资金支持。
基于对中国咖啡市场期待以及对Tims天好中国能力及未来潜力的信心，笛卡尔资本和RBI集团再次为Tims天好中国提供5000万美元融资，加上RBI的一家子公司以1500万美元的企业价值从Tims天好中国收购Popeyes中国业务，Tims天好中国则得以拥有更大的资金支持，在中国咖啡市场大展拳脚，强化在供应链、市场运营和产品创新等方面的竞争力。
目前，中国咖啡市场的竞争在经历了规模比拼和价格混战之后，或许很快就会进入到“下半场”。
整体上看，中国消费者环境正在进入复苏轨道。国家统计局数据显示，2024年1-4月，社会消费品零售总额中的餐饮部分同比增长9.3%，相较于2019年已恢复约123%，显示出餐饮业的持续回暖。而聚焦到咖啡赛道，根据CBNData消费大数据统计，中国咖啡产业规模也在快速扩大，预估至2025总值将突破3693亿。
而经历了市场教育和跑马圈地之后，咖啡市场在短期内供给过快增加，导致了该赛道拥挤度提升。民生证券在一份研报中指出，在咖啡市场，高质量的行业供给增加是趋势，但短期低质量供给将继续出清。而未来，“差异化”的咖啡发展模型且具有供应链能力和品牌优势的头部品牌则容易胜出。
在这一维度上，Tims天好中国经过5年的发展已经形成了从供应链、门店模型和产品差异化战略的竞争优势。于咖啡市场混战之中，这家公司也似乎更倾向于“长期主义”的发展思路，不求冒进，稳健前行，不断打磨门店盈利模型和优化运营效率，以长坡厚雪的思路成为中国咖啡市场的长期选手。
这也是为何，Tims天好中国的掌舵者卢永臣对未来的信心一直坚定。他多次对外表示，“Tims天好中国将抓住行业发展机遇，将盈利能力作为战略重点的核心，致力于进一步提高我们的供应链能力和运营效率。同时，持续提升‘咖啡+暖食’双品类的产品竞争力，强化‘差异化’竞争优势；进一步推进加盟战略，扩大规模优势和品牌影响力。”
在此般市场竞争的关键时刻，重新全力聚焦于咖啡业务，或许也是Tims天好中国未来发展更稳健的一步策略。而未来，Popeyes也将基于这一年时间的探索与调试，找到更适合自己在中国市场的发展路径与模式，逐渐成熟并不断扩张。