券商金股8月解析 | 开源金工
报告发布日期:2024-08-01
各家券商每月初对外披露的十大金股,高度汇集了分析师的研究精华,融合了风格选择、行业配置、选股择时等多维度的研究观点,长期以来受到市场的热烈关注。我们在券商金股系列报告《“金股+”组合的量化方案》《券商金股的内部收益结构》中,对券商金股的收益表现和结构特征进行了详细分析。这里我们对券商金股做定期跟踪,以及时监控组合动态和收益表现。
01
8月份券商金股特征解析
8月份美的集团、比亚迪、立讯精密、宁德时代、中国建筑、徐工机械、中国重工等金股推荐次数靠前。8月份券商金股已经陆续发布,我们统计了全市场41家券商发布的金股,去重后金股数量合计为238只。我们按照相对上月是否新进,将全体金股分为新进金股和重复金股两类。在重复金股中,8月份推荐次数靠前的金股为:美的集团(12次)、比亚迪(11次)、立讯精密(10次)、宁德时代(5次)、中际旭创(5次)等;在新进金股中,8月份推荐次数靠前的金股为:中国建筑(4次)、徐工机械(4次)、中国重工(4次)、新和成(4次)、中远海能(3次)等。
8月份电子、汽车、电力设备、国防军工等行业金股数量占比靠前。8月份金股权重靠前的行业分别为:电子(14.2%)、汽车(9.4%)、电力设备(8.3%)、国防军工(6.4%)。相比于上月,本月权重增加最多的行业为:电子(+2.6%)、家电(+2.3%)、银行(+2.1%);权重减少最多的行业为:基础化工(-2.8%)、石油石化(-2.1%)、有色金属(-1.8%)。
具体到行业内部的金股推荐方面,我们统计了主要热门行业内部,券商推荐数量前5的金股明细:立讯精密、比亚迪、宁德时代、中国重工、徐工机械、中际旭创、恩华药业、山东黄金等金股,在各大行业中推荐次数最多。
8月份券商金股的市值水平上升,估值水平上升。我们按月统计了金股行业内加权市值分位和估值分位水平。可以发现,8月份券商金股的市值水平上升,估值水平上升,或表明8月份券商金股转向成长风格。
02
7月份券商金股绩效回顾
我们以全体金股、新进金股和重复金股为对象,组合内部按照券商推荐数量进行加权,计算各类金股组合最新收益表现(只保留A股,剔除港股;数据截至2024年07月31日,下同)。
7月份券商金股组合整体收益率为-2.9%,2024年以来收益率为-7.7%。全历史区间来看,全部金股组合年化收益率为9.1%,收益表现显著优于沪深300指数和中证500指数。其中,新进金股组合收益表现优于重复金股组合。全部金股、新进金股、重复金股组合7月份收益率分别为-2.9%、-3.0%、-2.8%,2024年以来收益率分别为-7.7%、-11.8%、-4.2%。
7月份德业股份、寒武纪-U、江淮汽车、东山精密、玉龙股份等金股收益率排名靠前。我们统计了月度收益排名前十的金股明细,其中:德业股份、寒武纪-U、江淮汽车、东山精密、玉龙股份等金股月度收益靠前,7月份收益率分别为29.2%、20.3%、19.5%、17.7%、14.1%。
03
开源金工优选金股组合
我们在报告《券商金股的内部收益结构》中发现:新进金股收益水平优于重复金股,同时业绩超预期因子(SUE因子)在新进金股组合中具有优异的选股能力。这里我们以新进金股作为样本,选择业绩超预期的前30只金股,按照券商推荐数量加权构建优选金股组合。
开源金工优选金股组合7月份收益率为-3.1%,2024年以来相对中证500超额收益9%。全历史区间内,优选金股组合年化收益率为18.3%,收益表现优于全部金股组合。优选金股组合7月份收益率为-3.1%,2024年以来收益率为-1.0%,相对中证500超额收益9%。
我们整理了8月份最新优选金股:30只优选金股行业分布方面,电子、电力设备、医药生物、家用电器等行业的股票数量占比靠前。明细列表详见原始报告。
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风险提示
模型基于历史数据测算,市场未来可能发生重大改变。
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