上半年增收又增利，广汽集团如何缓中有进？
摘要：百年变局下，汽车市场会遭遇各种超预期的事件影响，但不管环境如何变化，只有保持清醒头脑和战略定力，才能有效战胜各种风险和挑战。未来10年，广汽集团要挑战营业收入1万亿元
文|郭宇
编辑| 赵成
疫情反复、供应链危机下，2022年上半年汽车产销量同比下降是大势，但广汽集团（601238.SH）不仅实现产销量正增长，净利润也增加了三成。
8月30日晚，广汽集团披露了2022年上半年业绩。报告期内，广汽集团营业收入484.48亿元，同比增长41.17%；归母净利润57.51亿元，同比增长32.61%；汽车销售114.99万辆，同比增长12.02%；现金和现金等价物约229.70亿元。此外，广汽集团拟向全体股东派发每10股0.6元（含税）的中期股息。
其中，汽车产销量增长情况均优于行业平均水平。中汽协数据显示，2022年上半年国内汽车产销分别下降3.7%和6.6%，相比之下，广汽集团产销同比增长15%和12%。“在产销方面实现正增长的，目前国内就三家企业，比亚迪、奇瑞和我们。”广汽集团董事长曾庆洪称。
合资品牌依旧为广汽集团贡献了多数销量和利润。广汽丰田为广汽带来了50万辆的销量，占据着总销量近50%的份额；广汽丰田、广汽本田等合资公司为广汽集团带来的投资收益达84.98亿元，而广汽集团的归母净利润为57.51亿元。这意味如果除去投资收益，广汽集团旗下的自主品牌板块（广汽埃安、广汽乘用车）处于亏损状态。
但合资+自主两条腿走路的趋势正在显露。广汽埃安这个准备上市的新能源品牌，产销量正在翻倍增长。9.96万辆和10.03万辆的产销量，相比去年同期增长了134.51%和133.88%；实现营收147.87亿元，同比增长194.67%。
就在半年报发布前，广汽集团还公布了两件大事。一是广汽埃安的混改有了新进展，其A轮引战增资项目于8月26日在广州产权交易所正式挂牌，预计10月完成交割，投后估值达1000亿元。按照计划，其将在明年寻求上市。
二是广汽集团要开始自己造电池了。7月底的世界动力电池大会上，曾庆洪一句“动力电池占了一部车的60%的成本。那我不是给宁德时代打工吗？”，令电池及上游原材料涨价问题成了全场关注的焦点。如今，广汽集团一方面设立自主电池公司，开展自主电池产业化建设，另一方面还以参股方式推动极速充电动力电池的电芯、模组以及PACK系统量产。
对于2022年全年的目标，广汽集团希望营收冲刺5000亿元。销量达235万辆，甚至冲刺250万辆。“如果下半年疫情控制得好，全国供应链、芯片能确保的话，我们完全有信心。我们也希望在2035年或者更早一点时间实现万亿广汽的目标。”曾庆洪说道。
01
“蔚小理”变“埃小蔚”，埃安差的不是销量
虽然和广汽集团内部的合资老大哥相比，自主品牌埃安的销量仍有差距，但它的增长是肉眼可见的快。半年报显示，广汽埃安产销99666辆和100251辆，同比增长134.51%和133.88%；实现营业收入1478731万元，同比增长194.67%。
广汽集团内部对埃安有较高期待。广汽集团总经理在2022年3月的媒体沟通会上称，广汽埃安要成为新能源领域的领导品牌，广汽埃安要将目前“蔚小理”的格局改成“埃小蔚”，广汽埃安2022年要挑战24万辆的销售目标。
如今又过去半年，现有的成绩让内部对于埃安的预期再一次提高。今年上半年，广汽埃安卖出了10.03万辆，同比增长133.88%。
在此次媒体沟通会现场，曾庆洪称自己对埃安的销量要求是全年20万辆，但广汽埃安总经理古惠南主动说要达到25万辆，冲击30万辆。
产能是销量的保障之一。财报显示，今年上半年，广汽埃安智能生态工厂产能扩建项目二期建成投产。此前，埃安工厂年产能10万辆，2021年广汽埃安产能利用率超140%，扩建后其年产能提升至20万辆。
如果以销量论，埃安确实超过了“蔚小理”。今年7月，广汽埃安销量突破2.5万辆，同比增长138%，而“蔚小理”三家销量均在1万辆出头。
但要把格局从“蔚小理”变成“埃小蔚”，需要的不仅是销量，还有品牌力和消费者认知。
广汽埃安的前身是广汽新能源。2020年11月20日，冯兴亚宣布广汽新能源更名为广汽埃安。由此，埃安品牌作为广汽集团高端智能电动车品牌的独立运营，与广汽集团旗下另一自主品牌广汽传祺平起平坐。
不过在奔向高端化的路上，埃安先被贴上了“网约车”的标签。
中信证券的一份研报显示，根据上险量数据，AIONS在2020-2021上半年，其租赁比例为60-70%。2021年7月后，AIONS的私家车客户比例由27%提升至54%，这意味着过去一年卖出的AIONS中，有近一半是出租车和网约车。
AIONS、AIONY（售价在13至18万元）是埃安的销量主力。广汽埃安在售车型包括AIONS、AIONSPlus、AIONY、AIONLXPlus、AIONVPlus等。
对此，古惠南曾公开回应称，埃安流入出行市场，是对产品可靠性和耐久性的一种证明。另外，网约车也并不意味着品牌形象降低，“现在世界上成功的汽车品牌如丰田，都是做出租车起家的，他们的产品在B端市场得到了社会的认可，但大家并不认为他们是低端品牌。”
不过也应该警惕短期销量和长期品牌形象的平衡。招银国际研究部经理白毅阳称，北汽、广汽、吉利都采取过面向B端的销售模式，以此提振销量。但一旦定位成网约车，普通消费者可能会产生固有印象，影响后面的销售。
埃安不是没有意识到这一点，也开始推出高端旗舰车型AIONLXPlus，售价区间为28.66万元至46.96万元。其中，1008km续航版本售价为46.96万元，也是首款续航超1000公里的纯电车型。
谋求上市，是埃安另一个向新势力靠近的维度。随着埃安混改落地，新的机制、新的考核方案将促其进一步发展。
8月26日，广汽埃安A轮引战增资项目在广州产权交易所正式挂牌。按照目前的价格，广汽埃安A轮投前估值约850亿元，融资150亿元，投后估值预计超过1000亿元。
“这次A轮融资预计到10月完成交割，投后估值达1000亿也是我个人小目标，希望能够实现。争取明年的时候，我们能够去IPO。”古惠南在此次媒体沟通会上称。
02
“补链强链”，不愿再为上游打工
7月底的世界动力电池大会上，曾庆洪一句“动力电池占了一部车的60%的成本。那我不是给宁德时代打工吗？”的发问，令电池及上游原材料涨价问题成了全场关注的焦点。
钱都被上游赚走了不是说说而已。
营收多少，能体现出一个企业摊子支得有多大，净利润体现的则是一个企业赚得有多。以上游原材料企业天齐锂业（002466.SZ）和下游车企广汽集团对比，前者的营收规模虽然只有广汽的四分之一，但净利润却是广汽的近两倍：
2022年上半年，天齐锂业营收142.96亿元，净利润103.28亿元；反观广汽集团，其仅为净利润57.51亿元。
在天齐锂业这样的原材料企业业绩衬托下，宁德时代今年上半年营收1129.7亿元，净利润81.68亿元的表现，就显得“小巫见大巫”了。
为此，作为广汽集团的掌舵者，曾庆洪特地强调了广汽新增的战略目标——补链强链。
“产业链现在对我们广州的汽车产业发展至关重要，疫情也好，芯片也好，包括我们整个零部件产业这块，我们要把它做强。”
从最上游的原材料，到电池技术的自研和自主电池厂的建设，广汽集团都想参与其中。
8月18日，赣锋锂业（002460.SZ）公告，与广汽埃安正式签订《战略合作协议》，赣锋锂业决定参与广汽埃安通过增资扩股方式引入战略投资者项目，双方将从新能源动力电池最上游材料端展开合作。
几天之后的8月25日，广汽集团发公告称，将设立绿擎电池公司开展自主电池产业化建设，项目总投资109亿元，资金来源于广汽集团统筹。同时，广汽集团还同意参股公司广州巨湾技研有限公司，建设极速充电动力电池生产基地。
广汽集团介绍，绿擎电池的首款产品将采用磷酸铁锂技术，计划2022年底开工建设电池工厂，至2025年建成26.8GWh的量产线。量产电池前期将以配套埃安及广汽集团内企业为主。
“在电池合作上，我们会坚持自主供应和对外合作并行，至于未来会不会向其他主机厂提供电池也会考虑。但当下要首先满足集团内部的需求。”古惠南解释道。
在参与上游竞争的同时，广汽也希望“科技广汽”的标签能够更深入人心，财报显示，2022年上半年研发投入约25.97亿元，较上年同期增加1.20亿元，主要是用于继续加强自主研发和创新能力建设，完善质量体系，并同步推进常规动力车型、新能源车型开发项目及核心部件开发。
在电池技术方面，广汽最近的新动作较多。“电池是新能源汽车关键核心零部件，掌握电池技术是区分企业核心竞争力的重要因素。”广汽集团方面称。目前，广汽在电池方面的布局，既有电池材料和结构上的创新，比如弹匣电池、海绵硅负极电池、微晶超能铁锂电池等，又自建了电池试制线，还将自研的电池搭载到广汽埃安相应的车型上。在动力系统上，广汽则在今年四月推出了钜浪混动。智能化方面，广汽自研了ADiGO智驾互联生态系统和普赛OS操作系统。
对于2022年全年的目标，广汽集团希望营收冲刺5000亿元。销量达235万辆，甚至冲刺250万辆。“如果下半年疫情控制得好，全国供应链、芯片能确保的话，我们完全有信心。我们也希望在2035年或者更早一点时间实现万亿广汽的目标。”曾庆洪说道。