二季度营收超预期，“中青年”拼多多的新故事该怎么讲？
来源：市值风云
供给端扶持潜力品牌，需求端提高服务水平和用户对优质产品的信任。
作者 | 小鑫
编辑| 小白
风云君作为一个北方人，一直对各种热带地区水果有着特殊的情节，比如榴莲、芒果、山竹之类的。但是由于多数需要进口、价格昂贵，很难作为日常消费，只能偶尔买来尝尝鲜。
其实，水果的大部分成本并不是种植或者采摘成本，而是物流以及层层的批发商。如果解决这些中间成本，高价水果也有希望走进大多数人家中。
近年来，以拼多多（PDD.O）为代表的互联网电商正尝试在水果等农产品领域有更大作为，恰好拼多多最近发了二季报，风云君就带大家看看这种尝试在公司层面有哪些意义。
季度营收、净利超预期，增长模式正在转变
8月29日，拼多多公布了二季报，营收523亿，同比增长66%，净利润131亿，同比增长47%，双双超出市场预期。
美国时间29日，公司股价上涨15.43%，总市值来到1239亿美元。
回顾拼多多上市以来的历史，风云君认为有2个关键的节点。
第一个是2021年二季度，公司首次实现季度盈利，结束了人们对其商业模式的质疑。
在这之后，公司虽然增速有所下滑，但是2021年四季度至今增速逐渐恢复，二季度66%的高增长也打破了所谓电商市场已经饱和、消费低迷的说法。
与此同时，利润率在经历了短暂的波动之后趋于稳定。
虽然在去年9月上线了跨境电商平台之后，毛利率受到一定影响，但营业利润率则继续保持稳定，原因包括费用率的管控，尤其是营销费用率。
从去年9月至今就是第二个关键节点，公司正在进入新的发展模式。
在新的模式中，公司势必要进一步减少增长对于营销的依赖。拼多多的营销费用率处于下滑趋势，不过二季度仍然高达33.6%，是最主要的支出之一。
营销的目的是要形成订单转化，但是长远来看，营销由商户而不是平台支出更符合逻辑，也更容易形成良性循环，不加区分的平台影响力很可能导致商户劣币驱逐良币。
对于拼多多来说，把有限的营销资源投放到优质商户能起到事半功倍的效果，对公司的财务数据也会大有帮助。
拼多多把这种转变称为高质量发展，具体来说分为3个部分：消费、供给和生态。
供给端扶持潜力品牌
风云君认为最重要的首先是供给。
供给端的高质量发展并不是说优先扶持知名品牌，这样反而会陷入同质化竞争，而是要扶持或者说培育有潜力的品牌和有潜在定价能力的产品，这样的产品在我国还有很多。
众所周知，我国是一个农业大国，但是农产品的标准化程度却很低。
农产品可以大致分为粮油糖料、蔬菜、水果、肉蛋奶、水产品、棉麻等，其中差异化明显、缺少大宗定价且属于非必要消费的品类都有被培育成品牌的可能性，比如水果、水产品等。
这几年打响名号的爱媛38号、冰糖橙、阳光玫瑰葡萄（又称晴王葡萄）就是典型的例子。
今年二季度，拼多多开展了“农云行动”。公司深入山西运城、四川成都、陕西西安等水果产地，湖北潜江、福建霞浦、苏州等水产品产地，以及山东金乡等蔬菜产地，为当地商家提供电商运营专场培训及一对一定向运营指导。
这将推动各地农产品的标准化，有望诞生新的农产品品牌，也有助于降低消费者支付的最终成本。
我国同时还是一个制造业大国，但是很多中小制造业工厂只是在低价内卷，利润率极低，很多平台上的走量其实一定程度是对资源的浪费。
出路在哪里呢？产地直销是一个很好的解决方案，比如义乌百货、浙江童装、广州日化等已经形成一定知名度的品类。
制造业出海则是另一个可能的选项。拼多多去年上架了跨境电商平台，二季度公司继续加大投入，对中小制造业工厂进行扶持，助力优质国货卖到全球。
公司还鼓励商家自建品牌，并给予这类商家更多流量扶持和品牌溢价，解决定价权不强的困局。
总的来说，如果有更多自建品牌、自带流量的商户成长起来了，拼多多上的供给会更有特色，平台层面的营销压力也会减小。
需求端补贴品质产品，提高用户消费额
高质量发展也离不开需求端，需求端的重点是提升用户对优质产品的信任。
相信很多人跟风云君一样，最早听说拼多多百亿补贴就是上面的iPhone价格比官网还便宜，这其实是用品牌的声誉来带动平台声誉。拼多多目前已经到了需要用自身声誉去带动平台上产品声誉的时候。
今年618年中大促，公司投入150亿消费券，重点对数码家电、美妆、生鲜、服饰等进行补贴，让消费者能够以平价消费高品质的商品。
不久前公司上线了“水果自由消费季”活动，对高价格的水果进行重点补贴，二季报发布同时还发起了“品质农货金秋加补”活动，加大力度补贴农产品。
公司还推出了“美好生活拼出来”系列直播，通过“特色直播+百亿补贴”方式向消费者展示优质产品，增强信任感。
通过这些活动，曾经在拼多多消费额不足500元的群体，今年上半年消费额上涨了接近2倍，百亿补贴频道1-6月用户数和品牌数量明显增长。
在服务上，公司为了解决新疆用户有时因运费贵遇到的不发货、不包邮的问题，与邮政等快递企业展开合作，大大降低了新疆订单的运费成本，还把绝大部分品类从支持72小时发货，升级至支持48小时内发货，改善用户体验。
除了供给和需求，拼多多也没忘了加强生态建设，这也是高质量发展的一部分。4月以来，公司出台多项平台规则，清理违规商品、低俗广告等，下架大量危险化学品，并对未成年人账号进行保护。
二季度，拼多多营收增速达66%，打破了国内电商饱和、消费低迷的说法。
面对增长、盈利不同以往的局面，拼多多进入了新的阶段——高质量发展，但是这并不简单等同于走高端路线。
高质量发展包括供给、需求、生态三个方面，公司在三个方面都有诸多努力，包括培育品牌、提高用户信任感等等。相信这也能给公司带来财务上的好处。
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