消费数据表现一般 油价暂维持低位震荡
2023-01-11 14:47:21 - 市场资讯
研报正文
【原油】
方向:震荡
行情回顾:油价维持低位震荡,非农数据显示经济需求仍有韧性,但降通胀是首要目标,下次议息会议仍可能加息25或50bp,宏观经济压力持续存在。近期汽柴表观数据表现同样一般,市场对衰退预期加深,对原油等商品构成压力。
目前行情来看,WTI油价接近美国战略储备回购价格区间67-72,但拜登政府推迟2月份的战略补库计划,下方重点关注此软支撑,产业面看,OPEC减产无新意,俄罗斯石油出口减少兑现中,总库存仍维持偏低水平,价格持续向下驱动力或不够,中国公布第二批原油进口配额,对需求存在预期,行情更多以震荡为主。
逻辑:
1、俄罗斯关注2月对成品油制裁,届时俄罗斯存在减产可能;
2、中国疫情逐步过峰,疫情后对需求恢复的预期交易的兑现;
3、WTI结构回落至contangao,消费数据表现一般。
策略:震荡为主
风险提示:1、中国疫情政策;2、SC近月交割博弈。
1.1.1Brent与WTI月差低位走强,柴油裂解大幅走强
1.1.2下游产品价差
1.1.3库存
【液化石油气】
方向:震荡
行情回顾:内盘价格低位反弹,基差走弱,内外价差维持,内盘向交割定价转移。
逻辑:
1、短期疫情过峰,汽油需求数据大幅好转,价格上涨带动醚后价格抬升,且后期对商业燃烧需求恢复存在预期;
2、近端合约因03仓单注销因素,反弹空间或不大。
变量:国内疫情变化
策略:04合约存疫情后消费复苏预期,逢低可找机会介入04多单。
风险提示:基差风险
1.2.1LPG:供需格局
1.2.2价格与价差