仅1户认购的基金惹争议了，基金公司纷纷自掏腰包，满屏尽是发起式背后有何玄机？
财联社1月11日讯（记者闫军）基金是真的卖不动了？
最近争议比较大的是发起式基金，不明就里的人看到基金认购户数只有1户，而且是基金公司使用固有资金投资，也就是“自掏腰包”成立新产品，认为“基金公司把发行完成了自娱自乐”。
来看一组数据，Wind数据显示，2023年有效认购数据为1户的新发基金有23只，而有效认购户数在2-5户的基金有43只。这些基金发行也的确是多数募集时间是在下半年，与市场震荡调整时间吻合。
再看今年以来的情况，发起式基金正成为常态。仅1月以来的募集情况来看，就有易方达深证50ETF联接基金、富国深证50ETF联接基金、上银国企红利、华夏中证大数据产业ETF联接基金、泰康国证公共卫生与健康联接等十余只基金均以发起式方式募集。
在业内人士看来，发行市场遇冷的情况，发起式基金发行成为常态，“自娱自乐”论调有一定的道理，但不多。“有一定的道理”在于权益市场的现状，的确是投资者购买情绪低落的无奈，但是另一方面，这也是基金公司低位布局的选择，首发规模比较小，新发产品募集期也较短，多数是1天，更看重在产品成立和上市后通过细水长流地投资陪伴把产品规模养大。
此外，今年新基金发行还有一个特点，基金公司不遗余力以发起式成立ETF的场外联接基金，甚至有观点喊出“2024年是场外和场内梦幻联动的真元年”的口号，但是公募人士向财联社记者表示，这背后另有玄机。
发起式基金扎堆发行
要看明白公募基金仅有1户认购，得先明白什么是发起式基金。
根据公开资料显示，所谓的发起式基金指的是基金管理人及高管以基金发起人身份认购的一定数量发起设立的基金。发起式基金不用考虑公募基金2亿元发行门槛，基金公司股东资金或者公司自有资金自购1千万元以上就能成立，不过锁定期市3年。
发起式基金是一种压力后置的基金运作形式，降低成立门槛的同时，也强化了退出机制，如果发起式基金成立3年后，如果基金资产规模低于2亿元，则需要清盘。
基金好做不好发，沪指跌破3000点以来，发起式基金募集明显多了起来。去年数据来看统计，全市场有23只认购户数为1户的基金，15只为去年下半年成立，有10只成立是11月以后募集的，最终发行规模也均为1000万元，明显呈现出增多的趋势。
到了今年，新成立基金方面，发起式逐渐成为常态，财联社记者不完全统计显示，截至1月11日，已有十余只新发基金为发起式，尤其是以近2日来看，“招募设立”分类，满屏净是发起式！
这些发起式基金类型涵盖ETF联接基金、量化、债券、养老FOF等，并不局限在权益类型。有基金公司向财联社记者表示，市场不好募集的情况下，基金公司被动“轻首发，重持营”，通过发起式基金，先前瞻性地埋下“种子”，更看重在产品成立和上市后通过细水长流的投资陪伴把产品规模养大。
ETF联接基金发起式占比最高有玄机
从近期新发的发起式基金来看，占比最高的是ETF联接基金。比如最近在ETF发行时就比较喜欢眼球的华泰柏瑞泛东南亚ETF联接、富国深证50ETF联接、易方达深证50ETF联接等，还有行业主题ETF巨头国泰旗下的国泰中证油气产业联接、国泰中证机器人联接A、国泰中证信息技术创新主题联接、国泰中证全指集成电路联接等产品，均采用了发起式的形式成立场外联接基金。
上述基金公司向财联社记者表示，近两年来，A股市场震荡调整，基金公司在市场低位以公司自有资金前瞻布局多只发起式联接基金，发起式ETF联接成立后，很快就能上线销售，可以为场外投资者更多的投资工具选择。
ETF相对于主动管理而言，并不愁嫁，为何要采用发起式呢？有业内人士透露出玄机，这是公司与时间赛跑的策略，与其浪费太多的时间在场外联接基金的发行，不如赶紧以自有资金成立，响应银行、第三方渠道卖ETF联接基金的转型需求，规模增量可观。
“快速成立后，随着规模增长，ETF联接基金能够快速场外转场内，或者双算规模，这是第二层原因。”上述人士称。
因此，基金大V“表舅”就预言：2024年可能是指数产品“场外和场内梦幻联动的真元年”。
逆周期布局的困局
当然，发起式基金增多，主要的原因还是受伤的基民认购热情不足。逆周期布局的道理谁都懂，但落在个人实践上却依然避免不了“追涨杀跌”。这是人性使然，也是机构销售渠道的两难。
日前，某银行APP弹窗“不投股市”立即引发争议，有观点认为，股市低位，不劝投资者布局，反而去推已经在高位的债基，居心何在？银行这头也委屈，涉事银行称，这本身是一个纯债基的弹窗广告，并未有其他含义。更有银行销售人员发出灵魂拷问，“上一波客户还套在白酒、新能源上呢？现在推权益，谁买？”
谁都知道在当下的基金发行市场，要做“难而正确的事情”，但重点是：太难了！