钢招情绪偏暖 钛合金短期价格或将偏强震荡

来源：建信期货作者：建信期货

研报正文

一、行情回顾与后市展望

12月8日，硅铁、锰硅期货主力合约402震荡上行，高开后震荡走高，午盘震荡运行，二者盘中分别创11月22日、11月29日以来新高6966元/吨、6492元/吨。

1.1现货市场动态与技术面走势：

硅铁：现货市场方面，12月8日，72%FeSi自然块各主产区报价主要在6600-6650元/吨区间，环比前一交易日涨跌互现，甘肃地区环比下滑50元/吨，宁夏地区环比上涨50元/吨，内蒙古、青海地区环比持平;

75%FeSi自然块各主产区报价主要在7000-7150元/吨区间，环比前一交易日以下滑为主，甘肃、青海地区环比下滑100元/吨，内蒙古、宁夏地区环比昨日持平。技术面上，硅铁402合约日线KDJ指标继续上行;硅铁402合约日线MACD指标绿柱连续两个交易日有所收窄。

锰硅：现货市场方面，12月8日，锰硅各主产区报价主要在6120-6400元/吨区间，环比前一交易日涨跌互现，内蒙古、贵州地区环比下滑，宁夏地区环比上涨，广西地区环比昨日持平。技术面上，锰硅402合约日线KDJ指标继续上行;锰硅402合约日线MACD指标绿柱连续3个交易日有所收窄。

1.2后市展望：

硅铁：基本面上，本周产量与开工率再度回落，硅铁厂家减产范围持续增加。钢材五大品种总产量在连续三周回升后调头回落，考虑到即将进入冬储前钢厂对炉料的补库阶段，未来硅铁需求仍有支撑。

现货端，目前已有近十家钢企开启12月招标，总体来看情绪偏暖，其中，河钢75B硅铁定价7100元/吨，11月定价7330元/吨，较11月下降230元/吨，招标数量1710吨，11月招标数量1863吨，较11月减少153吨。

成本端，兰炭价格下滑，各主产区生产成本再度回落，成本中枢进一步下移。总体来看，成本趋于底部区间，但目前减产加剧，钢招情绪偏暖，且冬储补库预期下未来需求仍有支撑，预计后市硅铁价格或将偏强震荡。

锰硅：基本面上，本周锰硅产量与开工率再度回落，锰硅厂家减产范围持续增加。钢材五大品种总产量在连续三周回升后调头回落，考虑到即将进入冬储前钢厂对炉料的补库阶段，未来硅铁需求仍有支撑。

现货端，12月钢招开启，目前来看情绪偏暖，其中，山东某钢厂硅锰采购定价6580元/吨，数量4000吨，主流钢厂硅锰首轮询盘价6500元/吨，等待最终定价。成本端，锰矿价格持续回落，各主产区生产成本随之下滑。

总体来看，现阶段锰硅生产成本中枢下移，但考虑到目前减产加剧，钢招情绪偏暖，叠加冬储补库前的需求预期，预计短期锰硅价格或将偏强震荡。

二、行业要闻

国务院印发《空气质量持续改善行动计划》，其中提到，严禁新增钢铁产能。推行钢铁、焦化、烧结一体化布局，大幅减少独立焦化、烧结、球团和热轧企业及工序，淘汰落后煤炭洗选产能;有序引导高炉—转炉长流程炼钢转型为电炉短流程炼钢。到2025年，短流程炼钢产量占比达15%。京津冀及周边地区继续实施“以钢定焦”，炼焦产能与长流程炼钢产能比控制在0.4左右。

据Mysteel不完全统计，2023年11月，全国各地共开工3476个项目，环比下降45.11%;总投资额约15180.21亿元，环比下降56.72%;前11月合计总投资约45.82万亿元。

力拓发布2024年的产量指导目标。根据产量指导目标，皮尔巴拉铁矿石的发运量(100%权益基础)将在3.23亿-3.38亿吨之间。

中指研究院发布《中国房地产市场2023总结&2024展望》报告指出，2024年全国房地产市场将呈现“销售规模仍有下行压力，新开工面积、开发投资或继续回落”的特点。中性情形下，2024年全国商品房销售面积同比下降4.9%，规模在11亿平方米左右。《报告》表示，短期二手房挂牌量或仍处于高位，需求偏弱下，价格下跌态势预计将延续，二手房价格下跌，或导致更多购房需求转入二手房市场，房企为了加快回笼资金，新房项目降价促销力度或将继续加大，预计新房价格整体表现疲软。

据必和必拓集团官微，12月7日，必和必拓与河钢集团签署合作协议，旨在进一步携手降低钢铁生产过程中的碳排放。根据该协议，双方将共同利用必和必拓铁矿石配矿探索直接还原铁(DRI)生产及利用技术，并同时推进强化块矿二期项目，以期降低高炉生产过程中的碳排放。

三、数据概览