多数烯烃装置运行尚可 甲醇期货再度强势拉涨
来源：大越期货作者：大越期货
研报正文
甲醇2405：
1、基本面：日内国内甲醇市场整体交投表现一般。期货震荡，业者操作积极性不高，鲁北下游日内接货一般化，虽后续部分企业进入春检，然部分烯烃检修预期下，甲醇供应仍显多，预计短期内地甲醇市场偏弱整理，关注运力及烯烃装置开停等。港口期现联动，进口货少、港口库存低等导致月内基差延续偏强整理，继续关注外盘装置恢复、烯烃项目运行及原料外采持续性等；中性
2、基差：3月8日，江苏甲醇现货价为2710元/吨，基差191，现货升水期货；偏多
3、库存：截至2024年3月7日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为52.43万吨，较上周降6万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源较上周同期降2.94万吨至38.81万吨；偏多
4、盘面：20日线偏平，价格在均线附近；中性
5、主力持仓：主力持仓多单，多增；偏多
6、预期：上周国内甲醇市场先抑后扬，整体延续港口强于内地局面；且沿海低库存、沙特部分项目波动等影响下，周五夜盘甲醇期货再度强势拉涨，盘中最高触及2550点。内地周末至今贸易转单略显分化，其中北线部分谨慎探涨10-20元/吨至1930-1940元/吨，放量有限；虽上周产区有去库表现，但高开工、产区部分烯烃企业原料存外销预期等影响，甲醇继续震荡整理运行。投资者短线2500-2550区间操作，长线观望。
近期多空分析
利多：
1.港口及内地多数烯烃装置运行尚可；浙江项目负荷一般；河南项目运行正常；
2.黑龙江原料紧缺下，多数甲醇装置停车；达钢2.26检修至3月底；闻西南天然气供应问题，3月份或减产运行，待关注；府谷2月底附近停车、国宏2月底降至双炉运行；榆林凯越计划3.15检修15天左右；关注3月中下之后河南、鲁南企业检修落实情况；
利空：
1.近期烯烃利润呈现收缩，关注对甲醇的负反馈；继续关注后续内地与港口套利情况；
2.常州烯烃项目停车；南京装置3月初检修，港口部分负荷有降；鲁西装置尚未恢复；
3.江油万利计划3月中恢复；畅亿装置恢复；行情驱动：外盘到货偏紧及港口烯烃项目外采开启风险点：需求端持续偏弱
国内甲醇现货价格
