74家中药上市公司PK：西藏药业毛利率94.26%，超过茅台！寿仙谷、奇正藏药、济川药业、生物谷毛利率超80%

近日，随着上市公司2022年报披露完毕，中药类上市公司经营情况出炉，本文盘点中药企业毛利率、净利率以及排名变化等以飨读者。

毛利率：西藏药业94.26%稳居第一，寿仙谷、奇正藏药、济川药业、生物谷位居TOP5

2022年，国内老牌医药企业西藏药业的毛利率达到了94.26%，连续两年居于中药上市公司毛利率第一。去年贵州茅台销售毛利率为91.87%，即西藏药业的毛利率，比茅台还高2.4%。

以中药饮片和保健品为主的“百年老字号”寿仙谷位居第二，毛利率84.42%，相比去年排名上升1位。奇正藏药下降1名，毛利率84.15%，依然位列前三。济川药业和生物谷分别以82.91%和80.78%的毛利率维持了行业内第四、第五的排名。

ST康美依然疲软，以17.55%的毛利率稳居行业倒数第一。珍宝岛则从第61名飞速下滑至倒数第二，毛利率折半。而2022年以708亿元的营业收入霸占中药榜首的白云山，毛利率仅18.76%，排在同行业倒数第三。

表一：2022年74家中药上市公司销售毛利率情况及排名

毛利率排名变化：龙津药业飙升58名进入前十，益佰制药、中恒集团、维康药业、大理药业、珍宝岛大幅下滑

前十名当中，寿仙谷、龙津药业、上海凯宝、金花股份均处于上升态势，分别上升了1名、58名、1名、4名。

龙津药业的“冲劲儿”最猛，从吊车尾的64名直冲TOP10，原因是2022年龙津药业舍弃了拉低平均毛利率的外购药品。除此之外，ST紫鑫、华森制药、东阿阿胶的毛利率也有大幅的提高，在同行业中分别上升了17名、13名、10名。

前十名当中，奇正藏药下滑1名，新天药业下滑2名，沃华医药下滑1名。

下滑最猛的是大理药业，从18名直降至41名。益佰制药、维康药业、珍宝岛均下滑12名。

毛利率变化：龙津药业提升48.13%，大理药业降低16.87%

74家中药上市公司当中，仅27家实现销售毛利率正增长，其他47家均处于负增长状态。

龙津药业、ST太安、ST紫鑫、陇神戎发、华森制药毛利率分别增长48.13%、15.58%、9.64%、7.52%、6.60%，位列毛利率上升前五。

大理药业、珍宝岛、中恒集团、嘉应制药、维康药业分别下降16.87%、15.49%、14.92%、9.98%、9.14%，居于毛利率下滑前五位。

表二：2022年74家中药上市公司销售毛利率增长对比

销售净利率：吉林敖东62.79%遥遥领先，ST紫鑫-828.72%躺平垫底

2022年，吉林敖东以净利率62.79%位居同行业第一。第二名寿仙谷净利率砍半，以33.47%位居第二，上升7名，跻身TOP3。第三名新光药业则稳扎稳打，净利率30.96%，上升1名。

片仔癀和济川药业分别以29.02%和24.14%的净利率，位居行业内第四、第五。其中，片仔癀销售净利率从2021年的30.72%，降低至2022年的29.02%。

排在行业内后十名的企业有：ST紫鑫、ST太安、ST目药、ST康美、龙津药业、ST吉药、广誉远、香雪制药、益佰制药、康惠制药、大理药业。

其中，ST紫鑫保持行业内垫底的水平，2022年继续亏损，净利率-828.72%。ST太安净利率-117.76%。ST目药净利率-67.22%。

表三：2022年74家中药上市公司销售净利率情况及排名

净利率排名：方盛制药攀升42名，ST康美猛跌70名

从中药企业净利率排名变化来看，特一药业上升8名，东阿阿胶上升25名，以岭药业上升17名，汉森制药上升10名。

提升最快的是方盛制药，从60名提升到18名；其次是东阿阿胶从33名上升到第8名；西藏药业和九芝堂分别从41名和50名上升到19名和28名，向上跃升22名。陇神戎发、金花股份、嘉应制药、以岭药业、上海凯宝、精华制药、健民集团、佐力药业、华森制药、白云山、葫芦娃、汉森制药均提升10名以上。

去年的净利率卫冕冠军ST康美，断崖式下跌70名，排名倒数第四。天士力从第7名下降54名，康恩贝从第5名下降38名，大唐药业从第8名下降30名，均从前十掉出。

净利率变化：方盛制药增长超过10%，ST康美降200%，ST紫鑫降424.28%

74家中药上市公司当中，33家实现销售净利率正增长，41家负增长。

大理药业、方盛制药、ST吉药、陇神戎发、金花股份销售净利率分别增长11.05%、10.98%、10.16%、9.52%、9.18%。

ST紫鑫、ST康美、ST太安、龙津药业、ST目药销售净利率分别下降16.87%、15.49%、14.92%、9.98%、9.14%。

表四：2022年74家中药上市公司销售净利率增长对比

本文数据来源：choice