方正富邦基金经理牛伟松：从PMI、进出口、CPI数据里面看经济复苏
近期公布了4月众多经济数据，包括PMI、进出口以及CPI等，同时中央政治局召开会议分析研究当前经济形势。结合这些数据及政治局会议，对于当前经济形势呈现出哪些最新特征，方正富邦基金经理牛伟松给我们做了一个简要分析。
第一个特征：在经历了一季度快速回升之后，经济复苏在4月出现放缓。
4月制造业PMI指数为49.2，较上月回落2.7个百分点，为连续第二个月回落，分项指标中的生产、需求以及价格指数、就业指数都较上月出现回落。同时4月CPI进一步回落至0.1%，PPI回落至-3.6%，价格是供需关系的结果，价格指数回落表明供过于求。这些数据都显示我国经济复苏在四月出现放缓，政治局会议也指出，当前我国经济“内生动力还不强，需求仍然不足”。
第二个特征：虽然经济总体出现放缓，但结构上看仍有一些亮点。
比如4月出口同比增长8.5%，两年平均增速在6%左右，总体好于市场预期，外需继续对国内经济形成支撑。此外4月建筑业、服务业PMI指数仍然处于63.9和55.1的高位，制造业指数虽然偏低，但非制造业表现更好一些。
第三个特征：政策仍然以稳增长为主，但并没有出台新的大规模刺激政策。
结合当前经济面临的各种困难和问题，4月政治局会议做了针对性部署。针对需求不足的问题，政治局会议提出“恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在”、“要多渠道增加城乡居民收入，改善消费环境，促进文化旅游等服务消费”、“要发挥好政府投资和政策激励的引导作用，有效带动激发民间投资”。针对就业问题，会议提出“要切实保障和改善民生，强化就业优先导向，扩大高校毕业生就业渠道，稳定农民工等重点群体就业”等。虽然政策基调依然在稳增长，但并未出台新的大规模的刺激政策。
最后，结合当前的经济数据以及政策态度，我们预计年内经济将会延续弱复苏趋势，经济增长既不会明显变差但也很难明显变好。
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