【成品油】批发行情持续回落 零售端利润价差创年内新高
据金联创数据监测显示，步入2024年以来，国内汽柴油批零价差呈现震荡走高趋势发展，并屡创年内新高。截至5月10日，92#汽油零售利润均值为1628元/吨，较23年末上涨552元/吨；0#柴油零售利润均值为1483元/吨，较23年末上涨899元/吨。具体分析如下：
零售价格方面，国际原油受中东地缘局势发展走向及经济和能源需求等因素影响，呈现先扬后抑走势发展，但整体处于高位波动运行。国内零售价依托原油走势，2024年至今共经历“五涨二跌二搁浅”，涨跌抵消后，汽柴油（标准品）每吨分别累计上涨805元，775元。
反观批发市场，尽管消息面整体存有一定支撑，但市场需求表现欠佳，拖累批发行情走势。汽油方面，由于消费者出行意向较高，节假日私家车出行频繁及范围均有明显增加，带动汽油消耗稳中向好，不过随着新能源汽车市场渗透率的不断提升，对汽油替代量随之增加，导致汽油需求提升不及预期。柴油方面，国内经济上涨压力不减，尤其房地产及部分基建行业景气度偏低，终端需求难寻利好提振。而国内汽柴油产量持续增加下，资源供应压力较大。各销售单位为保证市场份额批发价格愈加贴近市场，尤其4月下旬开始，汽柴油价格一直处于下行通道。据金联创数据统计显示，截至5月10日，国内主营0#柴油均值在7681元/吨，较23年末下跌124元/吨；92#汽油均值在9199元/吨，较23年末上涨302元/吨。
综合来看，零售限价大幅走高下，批发端受需求拖累，汽油价格涨幅有限，柴油价格不涨反跌，导致零售端利润空间持续拉宽。后市来看，受近期原油走势影响，新一轮零售价下调为大概率事件，若后期原油波动不大，预计下调幅度在200元/吨附近（调价窗口期为5月15日24时）。汽柴油批发价格短期或维持承压整理运行为主，不过受成本面支撑跌幅或不及零售，故短期内零售端利润或呈现涨后回落趋势发展。