为7月加息铺路？日本央行料将讨论削减购债规模
转自：金十数据
市场普遍预计日本央行将在本周五的政策会议上讨论削减购债的问题，一些投资者还预计日本央行将为下个月加息奠定基础。
据彭博社调查的经济学家，除一人外，所有人都认为植田和男及其同僚将在为期两天的会议后，将政策利率保持在0%至0.1%的区间内。大多数预测者认为，日本央行将选择削减购债规模，该规模目前为每月约6万亿日元（合386亿美元）。
据知情人士本月早些时候透露，日本央行可能会考虑现在是否是适当的时候减缓购债的步伐。
削减购债规模将是日本央行自3月放弃大规模刺激计划、走上政策正常化道路后，向量化紧缩迈出的第一个明确步骤。虽然日本央行表示其目标并非外汇汇率，但购债规模的转变或明确的鹰派信号也可能会帮助缓解日元面临的持续压力。
Totan研究公司的首席经济学家IzuruKato表示：“日本央行处境艰难。购债的规模仍然巨大，如果他们在削减购债方面过于谨慎，可能会推低日元汇率。同时，如果他们过于激进，日债收益率可能会急剧上升。”
植田和男此次需要找到平衡的压力比以往任何时候都要大。在4月的会后新闻发布会上，植田的言论几乎没有表现出对日元的紧迫感。在日元兑美元汇率随后跌至34年新低后，日本财务省进行了有史以来最大规模的货币干预。
MeijiYasuda研究的首席经济学家YuichiKodama表示：“如果植田和男在上次新闻发布会加速日元贬值后，对防止日元进一步走弱无所作为，将动摇政界对他信心。”
受上周美国就业数据的影响，周一日元兑美元汇率下跌至约157。
尽管日本央行表示不再将购债视为货币政策工具，但在5月13日日本央行减少购债规模后，市场参与者越来越关注其常规债券操作。5月23日，日本央行自2013年以来首次在操作中面临卖方短缺，这表明市场供需状况适合减少购债规模。
根据彭博经济研究的TaroKimura的估计，今年日本央行的债券赎回可能达到71.4万亿日元，这意味着每月低于5.95万亿日元的购买量将导致日本央行债券持有量呈下降趋势，这符合量化紧缩的结果。
他表示：“预计日本央行将宣布开始减少日本国债购买。这不应该令人震惊，该央行早就表明了缩表的意愿。”
日本央行有多种削减购债的选择。一些接受调查的经济学家预计，该央行将以每月1万亿日元的速度放缓购债步伐，而其他人则表示，最初削减的规模可能会较小。还有一些人认为，日本央行只会公布一个计划，概述未来几个月削减购债的蓝图。
由于日元持续疲软，市场预期日本央行将在7月加息，此前3月日本央行实施了17年来的首次加息。本周会议上的任何提前加息的暗示都将受到日本央行观察家的关注。
在51位接受调查的经济学家中，三分之一的人现在预计7月将加息，而在4月份的调查中，只有19%的人持有这种观点。预计日本央行将等到10月加息的比例从41%下降至33%。仅有一位经济学家预测本周将加息。
法国巴黎银行（BNPParibasSA）的日本首席经济学家RyutaroKono表示：“植田和男可能会采取不排除7月加息的立场。但如果他显得太愿意这样做，可能会与削减购债规模一起引发收益率飙升，所以我预计植田和男的言论将保持平衡。”
编辑：马萌伟