纯碱空头的尽头是野库
好久没写文章了，反而不知道从何写起，最近交易不是特别好，资金出现了回撤，就当梳理一下思路吧。
交易就是这样，很多时候并不是盘面看不懂，也不是逻辑跟不上，而是一旦节奏踏错，就自乱了阵脚，就如一只脚陷入沼泽，额外的挣扎反而让自己越陷越深。。
开篇，就贴这张图吧。看到傅大佬如此，也是比较唏嘘的，如履薄冰，共勉~
期货是个不养人的地方，大佬们功成身退了，我们还要在漩涡里苦苦挣扎。。
言归正传，还是以作者的视角梳理一下近期纯碱的动态，可能和大佬们的视野有所区别，但是作者还是坚持以自己的第一视角为主。
其中，上行阶段绿色箭头：
青海缺盐，因为环保因素以外发酵；
远兴缺水逻辑，再度传出xx的小作文；
阿碱重质纯碱+100，2100，当天增仓5w价格缩量新高。
下行阶段，红色向下箭头：
x兴沙河库存开始释放，核心变量，即所谓野库；
宏观氛围不佳，叠加金银大幅调整；
x兴锅炉小作文冲高回落，超预期的非农，假期归来商品调整。
(当然，你交易商品就只看商品，大概率做不好交易，虽然作者主要写纯碱，宏观还是要关注的。)
回头看，逻辑线条还是非常清晰，但是当局者迷，踏错节奏导致大波动没抓住鱼，还是太在意细枝末节了。。太在意成本是否是最优，很多位置反而一再错过，完美主义要不得。。
再往后，市场交易的逻辑大致如下，今天就不分一条条的了，随心而写：
想要看懂目前的行情，要明白的第一点就是知道为什么4月份会有一波上涨，知道了上行驱动，才知道这个驱动何时走向尽头，然后开始反向瓦解。
4月初至5月份的拉升，最主要还是中下游的补库，叠加4月份的超预期的检修，其中包括某兴的迟迟未能达产。明白了这个，就知道所谓的“检修博弈”，已经始于4月份，下游从年初15天的库存增加到30天左右，目前看已经有了暂停迹象。
进口，印象中4/5月份的进口数据是非常少的，这个数据部不去查找了，自己找一下吧，也是多头上涨的重要一环。
进一步的，那就意味着6/7/8月份传统的检修旺季，除了一些高温造成的设备意外检修，目前看是大概率不会有额外的检修了。当然，碱厂如果春检完成，还要7-8月再度开启夏季检修，那就是超预期的行情了，碱厂多头yyds。。
说明了前面上涨的驱动，那么现阶段的行情最重要的逻辑，就是某兴野库的释放了。这里面有很多传闻，有说锁货默认到6月末的，结果6月初就有卖货的，无论如何，这里绝对是个gamechanger。
很多东西，都要围绕这个演化。中游开始有卖货的意愿，对于市场供需而言，那就是额外的供应，超额供应意味着价格的让步，除非下游继续无底线的补库。目前，玻璃厂日子也不好过，目前对于玻璃厂也是心理上的价格高位了。
贸易商买货，如果锁了盘面，按照3-4月份的悲观环境，基差应该不会给到太好，低价买高价卖是最好的结果，其他细节还有，这里就不阴谋论了。
然后是，期现商的动作，这个推演起来就比较有趣，囚徒困境。碱厂要么挺价，给期现基差走高的机会，那么期现商货物会很快释放；要么，自己盯着期货盘面，时刻锁定基差，那么随着盘面下跌，碱厂自己就会把出厂价格降下来。简直无解。。
最后，轮到玻璃厂，玻璃厂只是在完全成本上方晃悠，距离亏损现金流还是有一定差距。加上政策面的保交楼，竣工端的商品走势都很强。如果说，黑色系淡季交易预期开始有所改变，那么玻璃今年淡季交易预期的可能不能说没有。
但是，玻璃厂对于现货市场的补库能力有多少，逢低买的意愿能够持续到什么时候，对于行情的推进至关重要。
截至目前，观点好像大多数是空头。但是，多头也是有很多牌可以打的，某兴的缺水逻辑至今没有落地，一旦水不够用，呵呵，，市面上没有一个合格的平衡表，统统推倒重来。。
还有，就是光伏的持续发力，也是一个非常重要的驱动因素。很多大佬说，年底13.2w左右的日容量，还是非常惊人的，再加上没有亏到现金流的浮法玻璃，17.2w左右的日融，也是非常高的。
和大多数人的结论不同，纯碱是供需双增，供应增量在持续波动，稳定性不足；需求端持续强势，光伏投产、浮法维持都是超预期的，这是纯碱重心能够维持目前水准的重要原因。
不过，基本面仅仅是存量信息，边际驱动才是撬动地球的杠杆。或许，野库才是空头最终的救赎，正如本文的标题。
大致如上。。
多说一句，对于本号的大多数读者而言，从今天开始取关本公众号，同时注销掉自己的账户，好好回归到现实生活，这才是对自己和家庭最好的交代。。祝好运~(销户顺利
)
