为什么日本的大牛市才刚刚开始
不要谈任何民族情怀，我们今天认真得说说这件事：
日本从2012年开始，已经轰轰烈烈得走了12年的牛市，日经225从2012年的不到10000多点升到现在的40000点，大约涨了5倍，而日本汇率相对于美金汇率，从2012年的1美元兑80日元左右，到现在的1美元兑160日元，大约贬值一倍，所以除去汇率的影响，其实日经指数上涨的幅度以美金计价只有10年一倍多一点。
过去的这十几年的日本大牛市，日本靠的就3样工具：
1.央行亲自下场输入流动性；
日本央行从2012年开始，朝市场注入了大量的流动性，最高峰时日本央行持有的ETF就占到日本总市值的5%；
2.日本大幅压低利率水平，保持市场的流动性宽裕，以及促进出口；
日本央行从2012年开始通过购买国债往市场里注入大量的货币，使资产负债表增加了4倍之多。
注入的基础货币不但保持了流动性的宽松，而且货币的持续性宽松使日本占有大量海外收入的上市公司的利润表显著提升；
3.大规模的财政刺激政策以及减税政策；
除了大规模的政府直接投资之外；
安倍政府直接将企业所得税从2013年的37%下调到2018年的29%；
为了对冲2014年消费税的上调，安倍政府进行了大量的消费券发放，地方政府财政补贴，安倍执政期间，日本的失业率显著下降；
所以不用再YY什么日本被美国收割，日本产业的竞争力不行了，日本一亿中产消失了之类；
即使是日本失去的二十年，虽然股市和楼市大幅下滑，但是日本的物价指数20年也只下降了4%，日本经历的通缩周期其实并不是像美国1929年大萧条的那种物价大幅下降的剧烈通缩，而是温和式通缩，体感上很痛苦的主要原因是之前的增长速度实在是太快了；
而且日本本国因为资本项下完全开放，居民财富其实受影响程度，根本没有股市或者楼市反应得那么剧烈；
1980年代
在1980年代初期，日本个人持有的海外资产比例较低。这一时期，日本的投资者主要关注国内市场，持有海外资产的比例不到5%。
1990年代
随着泡沫经济的破裂和国内经济增长放缓，个人投资者开始逐渐转向海外市场。到1990年代末，个人持有海外资产的比例增加到约10%。
2000年代
进入21世纪后，随着全球化进程加速，日本个人投资者对海外市场的兴趣进一步增加。特别是在2008年全球金融危机后，投资者对分散投资风险的需求增强。到2010年，个人持有海外资产的比例上升到约20%。
2010年代至今
安倍经济学的实施和日本央行的大规模量化宽松政策，进一步推动了资本外流和海外投资的增加。根据日本银行（BankofJapan）和财政部的数据，近年来个人持有海外资产的比例持续增长。
2015年：个人持有海外资产的比例约为25%。
2020年：这一比例已上升到接近30%。
2023年：最新数据表明，个人持有海外资产的比例约为35%。
别看日本现在股市已经创了前高，但是日本股市的估值并不高，完全处于合理水平；
且日本从2024年开始，将正式进入工资上涨速度大于通胀上涨速度，预估的2024年日本的工资上涨速度为4.7%，而通胀的上涨速度仅为2.2%，用企业的角度去理解就是利润的增速高于收入的增速；
这以至于日本成为发达经济体当中唯一的一个可以有加息资本的经济体；
一旦日元的汇率出现逆转，这么多年日本银行体系借出的天量货币回流，辅以日本强劲的经济复苏，日本的内需市场将进入到显著的扩张周期；
随着消费者信心的恢复和收入水平的提高，消费支出将增加。这包括耐用品和非耐用品的购买，如房屋、汽车和日常消费品。
企业在内需增长的带动下，将加大对生产和服务的投资，进一步推动经济增长。
另外不要忘了，Nikki225有50%的构成都是科技公司，这可是人工智能的超级周期；
40000点之前的日本牛市是货币宽松导致估值修复的牛市；
40000点之后的日本牛市是EPS持续增长，内需驱动的拔估值牛市；
日本将进入股市，汇市双升的GoldenEra.
不要怕追高，关键在于，你上车了吗？