甲醇自身供需变动有限,短期行情震荡 | 甲醇机构要评
2024.7.11
国泰期货:甲醇震荡偏强【震荡】
沿海甲醇市场窄幅整理。多空消息并存,沿海多数市场窄幅整理。持货商随行就市排货,但刚需少量采买,整体成交放量一般。
沿海库存延续累积且部分重要公共仓储接近满罐状态,业者多看少动。太仓甲醇市场窄幅整理,价格在2505-2520元/吨。持货商降价排货避险,但现货成交仍显一般,7月下旬纸货成交极为活跃。
西北甲醇市场重心上移,心态平稳,市场成交顺利。西北地区厂家仍然维持出货为主,市场多按需采购,下游及贸易商多按需采购为主,日内市场交投顺利。仍以出货为主,买盘意愿观望,日内交投顺利。陕西甲醇主流意向和成交价格在2150—2270元/吨,较前一交易日均价上涨20元/吨。
进入6月之后甲醇的格局与此前发生较大变化。之前是内地与港口双低库存且持续累库落空,内地春检落地之后开工率快速下滑,甲醇利润维持高位,整体偏强势格局。进入6月之后,累库趋势相对明显,且春检装置逐步修复,甲醇利润开始被压缩,逐步由强转弱。
下半年仍然维持偏多观点,6-7月阶段性有回调。短期,市场在渤化MTO意外停车、兴兴计划重启的消息刺激之下,盘面偏强。7月淡季累库压力仍在,短期仍然是在2500附近反复震荡为主。
中信建投期货:甲醇自身供需变动有限【震荡】
现货方面,达旗2120(-20)、鲁南2450(0)、鲁北2420(0),内地市场整理运行,部分地区出现企业流拍调价,下游观望情绪浓郁。
原料煤端,坑口市场继续小涨,港口市场询货增加,价格逐步止跌,后续电厂日耗回升之下,成本存在一定支撑。供应端,久泰大装置有停车计划,西北能源、华亭重启中;整体CTO外采量偏少。
需求方面,传统需求终端仍然较差;MTO利润受进口降价影响恢复较多,跟踪相关装置的动态;部分新增下游将逐步在三四季度投产。
传山东烯烃装置为安全液位买货,暂无开车计划。内地上游库存仍处低位,贸易商库存增多,长约提货变缓。本周隆众港口数据92.34万吨,较前值增加3.59万吨,周期内外轮卸货有限,提货情绪仍较低。
近期多空拉锯,甲醇自身供需变动有限,后续可能继续维持震荡,但在利空不断兑现后,重心可能小幅上移。
后市展望:甲醇(MA2409):短期震荡,参考震荡区间2500-2600元/吨
华泰期货:甲醇港口库存压力再度回升,关注下游检修动态【观望】
谨慎做空套保。港口方面,伊朗装置偶有负荷问题,但海外整体开工仍偏高,而进口到港7月仍维持年内偏高位置,叠加下游MTO检修周期,江苏港口持续累库周期;累库的幅度以及持续性仍然是挂钩MTO装置检修持续性。
内地方面,非一体化甲醇检修不多,但传统下游仍有一定韧性,内地库存回建速率偏慢。总体7月持续累库周期背景下,甲醇生产利润继续压缩。
国投安信期货:甲醇市场分化,下游需求支撑,短期行情震荡【震荡】
甲醇港口延续累库,内地企业小幅去库,区域行情分化。沿海烯烃装置维持停车,到港量持续回升,随着MTO利润的大幅修复,后续装置存在恢复运行的可能;7月预计甲烷氯化物、BDO等下游有新装置投产,整体下游需求存在一定支撑;内地装置开工小幅走弱,生产企业库存同比偏低,MTO装置维持停车背景下,沿海甲醇持续累库。
短期甲醇上行受下游需求压制,下行有内地低库存以及宏观方面支撑,短期行情预计区间震荡运行。
光大期货:甲醇需求偏弱,甲醇继续震荡走势【震荡】
周三,太仓现货价格2515元/吨,内蒙古北线价格在2135元/吨,CFR中国价格在285-290美元/吨,CFR东南亚价格在350-355美元/吨。下游方面,山东地区甲醛价格在1070元/吨,江苏地区醋酸价格在3070-3100元/吨,山东地区MTBE价格6650元/吨。
综合来看,烯烃需求偏弱,导致港口库存一直有累库预期,从而压制上升空间,而内地库存维持低位震荡,也对价格有一定支撑,因此甲醇继续震荡走势,关注1-5价差做扩的机会。