工银瑞信创新动力股票型证券投资基金(000893)——穿越周期的利剑 TMT大行其道下的一股清流
本周A股市场缩量阴跌，板块和题材延续性趋弱。在这种市场背景下，有这样一只跨越周期的股票型基金，它凭借着超高的最终得分稳居基金通综合排名前三，这只基金就是我们今天点评的主角——工银瑞信创新动力股票型证券投资基金，该基金经理拥有极佳的风险控制能力，优选一手alpha好牌，在下跌的市场环境中表现出较好的防御性，持续跑赢业绩基准，可谓是TMT大行其道下的一股清流!
工银瑞信创新动力股票型证券投资基金近半年收益概览
回顾工银瑞信创新动力的发展历程，该基金2014年发行，享受到了一波牛市红利，但自从2015年牛市过后，基金净值屡受重挫，一度下跌至不足0.5元，历任的三位基金经理的任职回报也是惨不忍睹，无一正数，彼时基金公司承受着巨大的压力。正是在这种山穷水尽的背景下，2019年3月初，杨经理方才临危受命担任工银瑞信创新动力的基金经理，带领基金开启“翻盘”之路。我们通过基金通数据可以看到，杨经理于工银瑞信创新动力的任职回报高达105%，如此傲人的数据背后是怎样的投资逻辑与选股思路，接下来基金君将为各位基民揭晓。
工银瑞信创新动力股票型证券投资基金历任基金经理任职回报
工银瑞信创新动力股票型证券投资基金现任基金经理任职回报
首先我们来看看这只基金的投资理念：本基金深入研究中国经济在“新常态”下的运行特征，寻找“新常态”下推动经济持续健康稳定发展的创新动力，并积极把握由此带来的投资机会。简而言之，杨经理采用自上而下的分析方法进行股票筛选和投资，擅长探索深度价值，注重行业分散和个股的性价比，寻找价值较为低估、安全边际较高的标的。从重仓持股上看确实很分散，作为一个股票型基金产品，其十大重仓股中没有一个持仓占比超过5%的标的，而且几乎都是大盘风格，同时重仓股的行业选择特别分散，10只重仓股里有9个不同行业，避险属性拉满。
工银瑞信创新动力股票型证券投资基金2023Q2重仓持股及行业分布
但正是这样的仓位配置，工银瑞信创新动力净值走势非常“稳健”，至今仍处上涨趋势中。然而今年以来A股市场的风格偏好，相信各位基民都有目共睹。上半年A股市场在缩量震荡轮动加剧的“大风车”行情下，价值板块并不占优，市场资金更偏向配置小盘成长的TMT赛道，这导致了价值板块被持续抽血，我们可以看到绝大部分配置大盘价值的基金，净值走势都特别难看，杨经理是极少数坚持大盘价值风格，并且业绩回报持续跑赢沪深300的基金经理之一，年初至今，工银瑞信创新动力业绩回报超过16%，将同类型基金甩之脑后。从基金评分上看，除择时能力为杨经理的短板之外，其他各项得分都极高，抗风险能力和选证能力更是接近满分，在加权平均下，该基金最终得分仍处于票基顶端。不过杨经理较少进行轮动操作，调仓频率较低，更倾向于长期持股，择时得分较低也可以理解，毕竟防御属性的基金不宜频繁操作。
太平行业优选股票型证券投资基金风格评价
作为一名坚守价值的基金经理，杨经理“不把鸡蛋放在同一个篮子里”的投资策略无疑是成功的。今年以来，在TMT大行其道的环境下，有不少基金经理都扛不住选择“放弃信仰，拥抱AI”，虽然他们调仓AI在短期内取得了不错的超额收益，但绝大部分“放弃信仰”的基金经理对TMT行业的研究并不充分，以至于当行业估值泡沫显现时，基金经理没有及时止盈，导致基金净值大幅回撤，深套其中。对此，基金君认为在投资领域，短期收益并不是唯一的成功标志。能够长期稳定地提供合理回报的投资者才是真正的赢家。杨经理的成功不仅在于他的业绩回报，更在于他坚守的价值观和投资策略。在未来的资管道路上，我们期待杨经理能够继续以投资者利益为重，通过合理的行业配置组合，继续获取持续稳定的超额收益。
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