新城控股经营性现金流连续6年为正 代建发力或成业绩新突围点
文/史现
“住宅+商业”双轮驱动的战略下，行业示范房企之一的新城控股在今年上半年交出了稳健的业绩“答卷”。
近日，新城控股（601155，SH）发布今年上半年的业绩报告，公司累计完成合同销售金额235.54亿元，销售面积326.22万平方米，实现全口径资金回笼247亿元，资金回笼率105%。
公司坚定“稳运营、守价值、谋发展”的经营方针，高流项目保障供货，低流项目以销定投，推进销售回笼，以稳定的现金流保交付、保开业、稳运营。
报告期内，新城控股在深圳、南京、苏州等城市密集交付超过5.7万套商品房，从“好房子”到“好生活”，积极兑现产品力。
新城控股方面表示，下半年，公司仍将“保交付”工作作为运营管理的重中之重，一如既往地践行企业主体责任，确保全年保交付任务高质量完成，将“品质生活”带到每位业主眼前。
多条业务赛道带来稳健收益
报告期内，新城控股一方面持续提升产品品质，一方面优化商业的全周期能力。两大业务协同发展，相互促进，巩固核心竞争力。
上半年，公司累计实现营业收入339.04亿元，归属于上市公司股东的净利润13.18亿元，结算面积共计494.12万平方米，结算金额562.59亿元（含合联营项目）。61个子项目得到竣工交付，竣工面积达到690.31万平方米（含合联营项目）。
经过多年发展，吾悦广场已成为一张市场名片，是新城商业版图的重要载体。报告期内，太原吾悦广场、合肥坝上吾悦广场、平潭吾悦广场、云浮云城吾悦广场、滑县吾悦广场、泰安泰汶吾悦广场等6座吾悦广场顺利开业。
在持续深度运营之下，商管业务对新城控股业绩的贡献度不断提升，也成为推动公司在行业低迷中率先企稳的重要力量。今年上半年，新城控股实现商业运营总收入为62.12亿元，同比增长约19.44%，已完成全年目标的一半；实现不含税物业出租及管理收入58.04亿元，占公司营业收入的17%；物业出租及管理业务毛利41.91亿元，占公司总毛利由去年同期的43%提升至57%；物业出租及管理毛利率达72%。
截至报告期末，公司实现137个大中城市、201个综合体项目的布局，吾悦广场开业面积达1527.98万平方米，出租率达97.24%。“轻重并举”的商业模式已彰显成效，并带来长期、稳定的现金流。
值得一提的是，新城控股还充分发挥协同效应和资源优势，成立了房地产代建、代管业务平台“新城建管”，持续拓宽发展赛道。
依托母公司新城控股多年来的品质开发经验，整合公司开发系统多职能的专业能力，从前期定位到后期建造管理，涵盖住宅、商业、酒店、办公等多元业态，新城建管将为委托方提供一站式全流程品质代建服务。
2024年是新城建管组织实体化元年，背靠母公司31年发展沉淀的能力体系、资源平台与人才矩阵，新城建管构建起独特的“商住协同、多元整合”的开发建设运营管理核心优势。
新城建管代建的天津武清品悦万澜，凭借高品质社区的专业营造经验，落地新城高端产品“品悦”系，推出天津武清区首个拥有架空层、3D空中花园、高定悦会所的现代化住区。在市场量价双跌环境下，逆势首开成功，既为委托方提供了充裕的现金流回款，又保障了委托方投资回报率。
截至报告期末，公司共有194个子项目在建，总建筑面积达3070.11万平方米（含合联营项目），已售未结转面积1916.44万平方米（含合联营项目），为后续业绩提供充足保障。
新城控股坚持深耕长三角区域，并聚焦其他核心城市群，在全国最具经济活力和人口密度最高的地区布局，已形成以长三角、环渤海、粤港澳大湾区、长江中游、成渝等城市群为重点的布局体系。目前，公司在一二线城市约占总土地储备的40%，长三角区域三、四线城市约占公司总土地储备的19%，全国重点城市群相对优良的土地储备保障开发业务的稳健性。
经营性现金流连续六年为正
在双轮驱动业务发展的同时，新城控股恪守稳定安全的财务基本面，确保公司的现金流安全，经营性现金流连续六年为正，融资渠道通畅，债务结构不断优化。
今年5月，新城控股2024年度第一期中期票据成功发行，发行规模13.6亿元，总认购倍数超2.7倍，中诚信国际给予AAA评级；3年期票面利率3.2%，5年期票面利率3.4%，保持较低的融资成本。
中债信用增进投资股份有限公司为该笔中票提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保，这是新城控股继成功发行四笔中债增全额担保中票后，在2024年度再次得到民企债券融资支持工具的政策支持。
在政策支持和人民银行指导下，按照交易商协会统一部署，中债增按照市场化、法治化原则，积极支持优质民营房企发债融资，释放出积极明确信号。
公司融资渠道的持续通畅，得益于企业优秀的信用体系。新城控股方面介绍，公司始终坚持底线思维，确保每一笔债务提前或到期偿付。今年上半年，已如期偿还境内外公开市场债券19.70亿元。
近年来公司逐步改善资产结构，持续压降有息负债，不断夯实稳定安全的财务基本面。截至报告期末，公司期末融资余额为558亿元，较年初压降13亿元；合联营公司权益有息负债合计39.52亿元，相比年初再次下降12.56亿元。
此外，公司在各大银行等金融机构的资信情况良好，与国内主要商业银行继续保持长期合作伙伴关系，截至报告期末，获得各大银行给予的集团授信总额度合计为1059亿元，其中公司及子公司已使用授信275亿元，公司可以在上述授信总额度内开展融资，以支持业务的发展。
展望未来，面对行业发展与城市更新，新城控股将持续研习人居需求变化，为城市打造“好房子”、创造“好生活”。从建筑美学到礼序园林、从户型设计到生活服务，将日复一日、坚定笃行，以稳健的交付力给行业及业主带来难能可贵的信心。
商管收入的稳定提升，是新城控股穿越周期、用时间换空间的基本盘。下半年，吾悦广场将继续发力，推进深度运营策略在各业务领域的全面深化，推动商业革新。
“预计下半年公司还将新开工22个子项目，新开工建筑面积133.74万平方米，其中，住宅项目53.12万平方米，商业综合体项目80.62万平方米；计划竣工115个子项目，实现竣工面积701.81万平方米，其中，住宅项目349.49万平方米，商业综合体项目平方米352.32万平方米。”新城控股在半年报中表示。
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