老董事长退休,冯立科能否带领燕塘走出广东?
成立近70年,被誉为“广东老字号”的燕塘乳业多年来饱受困于本地市场的质疑。伴随着高管变动,外界开始关注新晋董事长能否带领燕塘实现区域突破,达成50亿的营收目标。
11月16日,广东头部乳企燕塘乳业发布一则高管变动公告。
公告显示,燕塘乳业董事长李志平因到法定退休年龄,申请辞去公司第五届董事会董事、董事长(法定代表人)与董事会战略委员会主任委员职务,以后将不再担任公司任何职务。李志平今年60岁,截至公告披露日未持有燕塘乳业股票。
李志平的交接棒传给了53岁的总经理冯立科,作为一名“老人”,冯立科2002年加入燕塘乳业,至今已服役超20年,相继担任公司总经理助理、副总经理等职务。
此番燕塘乳业换帅,市场也在关注,新晋董事长能否带领燕塘乳业出粤,为业绩再创新高。
业绩波动
财报显示,燕塘乳业产品包括巴氏杀菌奶、超高温灭菌奶、酸奶、花式奶、乳酸菌乳饮料等,其中七成以上收入来自乳酸菌饮料和液态奶两大板块,且营收占比逐年加大,花式奶逐年下降。
李志平自2020年9月担任燕塘乳业董事长,任职三年有余,期间业绩呈现波动上涨趋势。
刚上任的第一个完整财年(2021年),李志平带领燕塘乳业交出一份营利双收的好成绩,当年总营收19.85亿元,同比增加21%;归母净利润1.58亿元,同比增长超50%,称得上是燕塘上市后的最佳业绩。
但这份好成绩没有维持到2022年,该年燕塘乳业营收18.75亿元,同比下滑5.52%;归属净利润0.99亿元,同比减少37%,也是近四年以来首次跌破亿元净利大关。今年前三季度,燕塘乳业的各指标有所回升,实现营收14.81亿元,同比增长5.12%;归属净利润1.43亿元,同比增长70.33%。
营收波动增长的同时,燕塘的毛利率却下滑明显,2021年及2022年燕塘乳业毛利率分别为27.84%、23.54%,而在2020年之前,该指标一直稳定在30%以上。
区域困局
作为广东老字号,燕塘乳业最大的困扰还是迟迟未能走出本地市场。
早年间,燕塘乳业就立下“走向全国”的战略,但近年来其在广东省外地区业绩一直没有显著增长,前董事长李志平任职期间,这块“心病”依然没有得到解决。
《国际金融报》记者梳理发现,燕塘乳业曾于2020年在广东省外增加15个经销商至53个,试图扩展全国市场,可当年其省外营收为3100万元,仅较前一年增长400万元,这意味着与广东省内相比,燕塘在广东以外市场拓展阻力较大,即便经销商明显增多,也难以带动产品销量同比例增长。此后广东省外经销商数量有所缩减,截至今年上半年,省外经销商已由高峰时期的53个减少至47个,这似乎与公司“迈向全国”的战略目标有所违背。
从市场表现来看,广东省外地区近几年营收从未超过4000万元,占比不足3%。值得一提的是,燕塘乳业于11月向投资者披露了其在港澳地区布局情况,牛奶产品2019年起登陆澳门,今年10月起大规模供应澳门地区学校,且已完成进军香港市场前期准备工作,但公司暂未披露港澳地区预计能带来多大的市场增量。
制图:水芙蓉
一方面,外界在观望冯立科能否带领燕塘乳业“走出”广东,另一方面,也好奇其能否完成最新制定的发展规划。
今年9月,燕塘乳业宣布“2023-2030年发展规划”,提出要在2030年实现50亿元营收以及“精耕广东、聚焦湾区、覆盖华南、迈向全国”等目标。
不乐观的局面在于,最近几年,燕塘乳业的营收规模均未超过20亿元,在省内份额较为稳定、省外增长缓慢的情况下,市场有观点认为这一目标较为“激进”。
面对投资者及市场担忧,燕塘乳业方面表示,公司中高层自2022年7月就制定该战略规划,每一步、每一年具体完成什么目标、采取的具体动作都有明细的规划,而非临时起草。50亿元营收目标是结合当时的情况和公司发展实际初步判断提出的,能否完成除依靠自身努力外,还要结合市场形势,公司表示有信心实现目标,同时不排除并购手段。