胶带母卷：受多因素影响 胶带或稳中偏弱窄调
导语
10-11月，成本及需求主要影响胶带母卷市场价格变化，月内价格呈现先跌后涨再平稳走势。成本趋稳整理对胶带市场带动有限，供应充足、需求跟进或放缓，对胶带母卷市场支撑不佳，预计短期胶带母卷价格稳中有松。
市场回顾
10-11月胶带母卷价格先跌后涨再平稳运行；10月国庆假期归来，因下游分切用户新订单较少，优先消化库存，主动采购胶带母卷意愿降低，导致胶带母卷市场需求降低，企业库存增加，拖累价格下；10月中下旬，生产企业降负与停机增多，市场供应减少，价格跌幅收窄；整体看，月内华东市场价格累积下调850元/吨。进入11月，价格触底反弹，其中上涨主因原料及需求阶段利好支撑；在本周原料丙烯酸丁酯市场受自身原料上涨带动，以及市场检修增多，在成本及需求利好支撑下，丙烯酸丁酯价格上涨，对胶带母卷支撑转强，刺激胶带母卷下游用户补货增加，胶带母卷企业吸单后，小幅上涨出厂价格。随着胶带母卷市场利好因素转弱，价格再次平稳运行。
据卓创资讯数据统计，截至11月10日，胶带母卷华东市场价格9400-9700元/吨，较上周同期上涨100元/吨，较上月同期跌450元/吨，较去年同期跌400元/吨；其他市场，山东市场9300-9500元/吨，华北市场9400-9600元/吨，华南市场9500-10000元/吨。
二、驱动因素分析
10-11月，胶带母卷价格整体趋弱运行，短期触底反弹；主要受胶带母卷供应、下游分切用户需求以及原料BOPP及丙烯酸丁酯影响。
供应面：供应整体宽松 对价格支撑不足
10-11月胶带母卷开工负荷率波动呈现“W”型。据卓创资讯不完全数据统计，国庆假期中胶带母卷企业停机2-3天为主，节后归来开工有序恢复。9月29-10月6日国庆假期期间，行业开工负荷率在19.23%，供应减少，市场价格暂稳整理；节后首周胶带母卷行业开工负荷率46.76%，供应增加明显，加深市场价格下调；月中下旬随着需求疲态显现，短期停机及生产降负的企业增多，行业开工负荷率再次下降在40%附近；本周（11月9日）胶带母卷开工负荷率受订单支撑，再次提升至45.27%。10月至今胶带母卷行业开工负荷率虽有下降期，但恢复较快，且行业库存高位，市场供应量充足，对市场价格支撑有限。
需求阶段好转 对价格支撑先弱后强
胶带母卷下游库存先降后增，对胶带母卷市场价格支撑先弱后强。胶带母卷下游分切用户受自身低订单影响，对市场信心不足，优先消化自身库存为，对胶带母卷采购量低，对胶带母卷市场价格支撑不足，胶带母卷企业未交付订单减少，让利出货为主；随着下游库存消耗至低位，补货需求提升，11月8-9日下游入市集中采货，胶带母卷企业可生产订单增加，再次对市场价格形成支撑，胶带母卷价格小涨。11月中旬胶带母企业未交付订单在5天，较上周同期增加1.7天，较10月初增加3.9天。
原料先降后涨 对胶带支撑又弱转强
原料先跌后涨，成本对胶带母卷支撑由弱转强；截至11月10日，胶带母卷综合成本在9512.5元/吨，较10月初降低737.5元/吨，较10月底增加100元/吨；11月原料BOPP受原料PP现货价格转暖以及阶段需求支撑，价格小涨，截至11月10日，BOPP膜华东9050-9300元/吨，较10底上涨50元/吨；丙烯酸丁酯因原料正丁醇及丙烯价格上涨支撑，以及自身行业检修增多，供应减少，双重支撑下价格上涨，华东丙烯酸丁酯8600-8700元/吨，较10月底上涨150元/吨。双原料进入11月均有不同幅度上涨，对胶带母卷支撑转强。
三、后市展望
预计短期内胶带母卷市场在供应增加快于需求、原料区间盘整的影响下，价格或先稳后弱。具体影响因素如下：
供应增加快于需求。卓创资讯调研，受本周需求支撑胶带母卷开工负荷率提升明显，并且交货速度较快；而本次需求主因下游补仓，经过本周补仓后，下游分切用户或再次进入优先消化库存，刚需采购阶段，后续需求释放有限，对胶带母卷支撑减弱。
成本暂稳整理，支撑上涨动力不足。BOPP膜企业累积订单减少，价格或暂稳整理，不排除小幅让利可能，丙烯酸丁酯原料正丁醇及丙烯市场利好因素减弱，价格出现下滑，对丁酯支撑减弱，预计原料丁酯或稳中整理为主。成本对胶带母卷支撑减弱。
业者心态保守，谨慎观望为主。受以上因素影响，部分企业及下游心态谨慎，不排除后续随着订单交付完成，有企业低价吸单操作；而下游刚需采购为主，对市场价格支撑不佳。
文|王晖茹
来源|卓创资讯