ETF时代，投资要变天了…11月LPR不变，什么信号？

2024-11-21 08:54:26 - 她理财

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ETF持续扩容，权益投资生态变局已至

ETF规模爆发式增长，权益投资生态圈随之生变：从话语权看，被动基金持仓超主动，成为影响市场的中枢力量；从投资价值链看，机构更加聚焦龙头标的，A股有望走出龙头引领行情；从市场风格看，大小盘分化越来越明显，中短期内小盘股活跃或成常态。ETF火热，基金公司也快速调整架构，迎接投资新风口。

兴业证券的数据显示，截至三季度末，在偏股型公募基金中，被动指数基金持有A股市值占比达51.11%，首次超过主动偏股型基金。从资金流向看，呈现两大特点。一是部分近期涨幅亮眼的行业主题ETF吸引大量资金涌入；二是以中证A500ETF为代表的宽基ETF规模大幅增长。

ETF是一种跟踪标的指数变化的基金，并且在交易所上市，投资者可以像买卖股票那样买卖“标的指数”的ETF，以获得与该指数基本相同的收益。但ETF买的不是指数，而是构成指数的一篮子成分股，比例也和标的指数一致。指数不变，ETF的股票组合不变；指数调整，ETF投资组合也要作相应调整。这也是ETF特有的“被动式管理”。

ETF指数投资的优点主要是，分散投资，公开透明，成本低廉。

由于ETF投资的是一篮子股票，比如买入上证50ETF，就相当于买进50只绩优的股票，可以达到分散风险的效果。因此，ETF基金也是我们普通投资者参与资本市场的最佳选择之一。

另外，随着政策利好因素的进一步深化，权益市场向上的逻辑或更坚实。对看好A股未来成长的投资者而言，ETF这类投资工具或许是新行情阶段形成时，迅速响应趋势变化，积极切入布局的好帮手。

关于ETF的选择，参考：

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11月LPR报价出炉，两个期限品种均保持不变

11月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，11月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60%，均与10月持平。今年10月，1年期LPR报3.1%，5年期以上品种报3.6%，两个品种均较上月下降25个基点。

在10月两个期限品种LPR报价分别大幅下调25个基点后，11月LPR报价保持不变，符合市场预期。一方面，作为LPR报价的定价基础，9月降息之后政策利率（央行7天期逆回购利率）保持稳定，已在很大程度上预示11月LPR报价会保持不变。另一方面，10月LPR报价下调幅度较大，本身也缺乏进一步下调LPR的动力。

不过展望未来，为缓解银行息差，并着眼于促进房地产市场止跌回稳，提振经济增长动能，降息降准都有空间，LPR报价也将跟进下调。

又一动力电池巨头布局固态电池，行业或孕育重大投资机遇

亿纬锂能在互动平台表示，公司在固态电池领域已进行技术布局，并做了相关产业规划。公司计划于2026年取得工艺突破，推出高功率、高环境内耐受性和绝对安全的全固态电池，主要用于混合动力领域；于2028年实现技术突破，推出400Wh/Kg高比能全固态电池。公司在飞行汽车、无人机等低空领域已有相关电池产品的布局和应用。

固态电池作为能够大幅提升锂电池能量密度，提升电池安全性的下一代电池核心技术，受到新能源汽车与锂电池行业重点关注，华为、宁德、广汽等企业已纷纷布局固态电池赛道。兴业证券研报指出，政府部门对固态电池从政策层面积极推动，多部委在政策端提出对固态电池技术的鼓励推动。此外，固态电池市场需求空间广阔。新能源汽车高速发展，固态电池逐步替代现有锂电池空间广阔。低空经济发展迅速，eVTOL等新产品对锂电池能量密度要求提升，为固态电池打开需求新空间。

关注机构对于未来机会的把握：

中信建投：AI应用发展提速，将持续推高算力需求

大模型能力的提升和AI基础设施的发展支撑，AI应用呈现加速发展态势。微软、Anthropic、谷歌、SAP、Servicenow、CRM等众多厂商在AIagent均有所布局，多在今年年底至2025年初落地。国内厂商在AI应用领域加速追赶。AI应用数量的增加、应用活跃度的提升将会产生极大的推理算力需求，将持续推高算力基础设施需求。

国泰君安：把握大盘相对收益，围绕化债内需与自主可控积极布局

把握大盘相对收益，围绕化债内需与自主可控积极布局。政策分歧减小，题材分化降温换手减速；决断在年末，短期震荡和轮动仍会继续，更看好大盘股：海外靴子落地，国内财政发力，下阶段增量政策方向明确，利好化债与扩内需等主线。

风险提示：

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