深市收费公路REITs“迎新” 招商高速公路REIT上市交易
转自：证券日报网
本报记者田鹏
11月21日，招商基金招商公路高速公路封闭式基础设施证券投资基金（以下简称“招商高速公路REIT”）在深圳证券交易所正式挂牌上市。据悉，招商高速公路REIT共发行5亿份基金份额，每份发售价格为6.992元，募集资金总额达34.96亿元。
市场人士表示，招商高速公路REIT的上市不仅为投资者带来新的投资工具，进一步丰富公募REITs产品供应，也是公募REITs市场常态化发行、提质扩容加速的缩影，更是公募REITs服务实体经济、促进基础设施高质量发展的生动实践。
招商高速公路REIT“入列”
据了解，招商高速公路REIT的基础设施资产为安徽亳阜高速。亳阜高速全长约101.3公里，是国家高速公路网G35济南至广州高速公路的重要组成部分，安徽省路网规划中“五纵十横”公路主骨架的重要纵线，承担着南北货运大通道和安徽省西北部旅游重要干线的功能。
从运营情况来看，亳阜高速历史运营情况良好，2007年至2023年收入复合增长率为12.58%，且近5年（2018-2023）年收入复合增长率在受外部局势影响下仍保持5.45%的增长，同期交通量复合增长率为7.97%。
市场人士表示，得益于项目所在区域经济增长的后发潜力、长三角经济带及一体化政策的外溢带动、交通路网的不断完善、地方产业的持续发展，亳阜高速运营情况仍处于增长趋势。
此外，值得注意的是，根据招商高速公路REIT的运营管理架构安排，其将采用招商局公路网络科技控股股份有限公司（以下简称“招商公路”）及其全资运营子公司（含分公司）共同作为运营管理机构的模式，经验丰富的管理团队也为招商高速公路REIT未来的专业运作和业绩提升提供强大助力。
“随着经济发展及汽车保有量不断增长，预计高速公路车流量仍将整体保持增长趋势。高速公路资产现金流充裕的特点愈发凸显，叠加REITs具有强制分红的要求，高速公路REITs可作为进一步丰富资产配置的选择”，招商基金方面表示，招商高速公路REIT上市交易，将为个人投资者提供了直接参与公路基础设施资产投资的机会，共享高速公路的发展红利及业绩回报。
深市收费公路REITs发展动力足
随着招商高速公路REIT“入列”，其与平安广州广河REIT、华夏越秀高速REIT共同构成深市收费公路REITs阵营，打造了一个极具潜力与活力的高速公路REITs集群。
市场人士表示，收费公路REIT具有多方面投资优势，其稳定的车流量带来持续现金流与分红收益，抗经济周期波动能力强，优质资产稀缺难复制，专业运营团队保障高效运作，且与传统投资工具相关性低能有效分散风险，为投资者提供了一种收益相对稳定、风险分散且具独特资产属性的投资选择。
以具体数据为例，据平安广州广河REIT第三季度报告，报告期内，项目实现收入2.10亿元，净利润为7496.25万元，经营活动产生的现金流量净额为1.78亿元。报告期及近三年的可供分配金额为1.73亿元，实际分配金额为1.51亿元；华夏越秀高速REIT第三季度报告显示，报告期内，项目实现收入约6016万元，净利润约1100万元，经营活动产生的现金流量净额约4729万元。同时，可供分配金额为3786.75万元，实际分配金额为3150万元。
展望未来，深市收费公路REITs阵营有望持续蓬勃发展并展现出更为强大的影响力。随着交通基础设施建设的不断推进以及经济的持续增长，收费公路REITs所依托的高速公路资产将迎来更多的发展机遇。例如，新区域的开发与城市化进程的加快，可能会带动高速公路车流量进一步提升，从而增加通行费收入，为投资者带来更为丰厚的分红回报。
在运营管理方面，各REIT有望借助科技的力量实现更高效的交通流量疏导、智能化的公路维护以及精准的收费管理，进一步降低运营成本并提高资产的使用效率。同时，随着市场对收费公路REITs认知度的不断提高，将会吸引更多国内外投资者的关注与参与，其市场规模有望进一步扩大，流动性也将得到显著增强。
此外，政策层面或许会继续出台相关支持措施，鼓励基础设施领域REITs发展，为收费公路REITs创造更为宽松有利的发展环境。它们也可能成为推动区域经济协同发展的重要金融工具，通过整合交通资源与资本力量，促进沿线地区的产业升级与商业繁荣，在金融与实体经济深度融合的道路上发挥更为关键的引领作用，为构建现代化的综合交通运输体系和稳健的金融市场格局持续贡献力量。
（编辑张昕）