【互动有礼】固收+修炼手册①：带你认识“固收+”
【固收+】
“固收+”并非是一个标准分类的基金，它只是业内常说的一种投资策略，即固定资产作为打底，搭配少量权益资产。
2022年市场波澜不断，前有股市过山车，后有债市负反馈，不少稳健投资者直呼吓不起。进入2023年，市场风格轮动，如何寻找高收益资产成为摆在所有稳健投资者面前的问题。
为什么稳健投资要做加法？
稳健投资求的是一个稳当的收益，但自1995年以来，一年期人民币存款基准利率由10.98%降到如今1.5%，可以预见，人民币存款利率下行成为大势所趋。
一年期人民币存款基准利率
与此同时，在过去几年，随着收益率下行，债券市场处在小牛市中，债券基金收益率较为可观。但是长期来看，纯债产品想要获得稳健收益，难度将越来越大。因此，如何挖掘更多新的收益来源，给投资做个加法，化被动为主动将是赢得超额收益的关键。
“固收+”的收益来源
主要有哪些？
给稳健投资做加法的途径有很多，“固收+”不失一种常见办法。自2021年“固收+”爆火以来，就一直出现在大众视野中。其实，“固收+”是一种策略，即在以追求绝对收益为投资目标，配置优质债券获取底部收益的基础上，寻找多种策略中确定性较强的机会，在承担较小波动的前提下，提高产品的整体收益。
除纯债以外，其他的多种策略包括但不限于：股票投资、股指期货、国债期货、可转债、打新、定增等等。由于加的策略不同，所以“固收+”产品的收益来源也不尽相同。
（注：以上为举例，并未详尽“固收+”策略）
因此，从上图“固收+”的构成，可以很清楚地看出，“固收+”策略的收益来源主要包括两部分，一方面是投资固定收益资产如债券等获取的票息收入、资本利得以及杠杆收益；其次是+策略带来的增厚收益，以此形成债打底，权益增强的整体收益回报，力争比固收资产更多一点。
了解了这么多种“固收+”策略后，你知道常见的产品有哪些吗？
目前“固收+”策略产品主要包括权益仓位（包括可转债）在10-30%的偏债混合型基金和二级债基。
偏债混合型基金属于混合型基金的一种，通常可以运用“固收+可转债+股票+打新+衍生品”的策略。二级债基的投资范围通常可以运用“固收+可转债+股票”策略。
为什么投资者需要“固收+”产品？
从近10年来看，股票、债券等大类资产轮动显著，投资行情可能出现“画风突变”，例如2018年股市大跌，债市走牛。单一资产虽然长期趋势向上，但阶段性的调整不可避免。因此，在这样的行情中，投资者若配置单一资产，无疑将直面短期回调的冲击，收益率或难以稳步攀升，而科学有效的资产配置组合往往能够穿越波动。
上证指数、中证全债指数近10年走势
此外，相较于自己进行股债搭配来说，“固收+“产品更能凸显专业的力量。一方面，投资者能买到的债券是十分有限的，同时在“+”的策略上也会有所限制；另一方面，“固收+”产品的股债比例并不是固定不变的，基金经理会根据市场的走向动态调整股债配比。
据数据显示，以偏债混及二级债基为代表的“固收+”基金收益率高于简单的2:8或者3:7股债搭配收益率。截至2022年12月31日，近十年偏债混合型基金指数累计收益率为96.62%，是自主搭配3:7股债收益率的1.63倍。
（说明：股票资产以上证指数为对象，债券资产以中证全债指数为对象。数据来源：wind，日期区间为2013-01-01至2022-12-31。指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。）
哈里・马科维茨有一句经典名言：“ 资产配置是投资市场唯一的免费午餐”。而“固收+”产品本身就自带资产配置属性，因此，从资产配置的角度出发，“固收+”产品适合绝大部分投资者。
【基金投资新手的入门基】风险偏好较低的新手，希望自己的资产能够保值增值，但投资经验不足，平时又不太关注市场变化；而“固收+”收益相对较稳健、波动较小，长期来看能够穿越牛熊，可较大程度免去择时烦恼，比较适合此类投资者。
【稳健型投资者的好选择】对于稳健型投资者来说，传统类固收产品不再能提供令其满意的回报，该部分资金需要重新寻找替代品。而这部分投资者大多不愿承受太大的波动，又希望在股市上涨时博取一定的收益弹性，“固收+”可以作为一个不错的选择。
【积极型投资者的底层资产配置】拥有较成熟的投资经验，平时风险偏好高，持有比较多的权益资产，可以通过配置“固收+”来降低整体组合的波动，从而获得长期的更好的投资体验。
攻守兼备固收+，股债巧搭添鑫意。鑫元基金的开春力作——鑫元添鑫回报（A类：017619；C类：017620）目前正在发售中，是由绩优组合赵慧及李彪强强联手，为各位投资者带来的市场投资利器！
你们还想了解什么关于“固收+”的知识？
欢迎在评论区留言
随机抽取5位幸运儿送出
9.9元红包一份
点击再看超过30
将加抽1位评论送出6.6元红包
本次留言时间截至2月23日12时
我们会在7个工作日内联系你发奖
风险提示
基金有风险，投资须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往的业绩并不代表将来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分 认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，认真判断并谨慎做出投资决策。本产品由鑫元基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。