怕债市调整，又怕权益调整，固收+基金是很好的选择
根据中基协数据，截至今年2月底，公募基金资产净值合计29.3万亿元，再创新高。债市走牛让债基的投资价值获得了广泛的认可，整体规模不断攀升，较1月增加了3029.62亿元。同时，截至3月6日，今年债券基金共成立55只，规模在10亿元以上的就有21只。
这么多债基我们如何选择？首先看大类，毕竟同样属于债基，也有不同品种，今天我们一起聊聊纯债基金与固收+基金的差异点！
01
两类基金的底层配置
1.纯债基金
纯债基金，是一种只投资于债券市场的基金。其主要投资对象包括信用债、利率债等债券，不参与新股申购，也不投资股票。由于债券通常具有固定的利率和到期还本的特点，所以在所有债基当中，纯债基金的风险是最低的，收益也相对更稳定。根据纯债基金所投债券资产剩余期限，还分为了以下多类：
一般来说，债券时间越长，风险就越大，因为债券剩余期限过长，期间难免存在更多的不确定的因素。比如市场利率升高，债券价格下跌，就在22年下半年，10年期国债收益率持续上行，从8月到12月涨幅高达11%，进而导致债基回调。
2.固收+基金
固收+基金的投资策略通常是在固定收益资产的基础上，通过配置一定比例的权益类资产或其他高收益资产，以争取更高的收益。固定收益类资产，比如债券，收益确定性更强、风险更小；“+”的部分，比如打新、选股、转债、量化对冲，力求增厚基金整体收益。
固收+基金在配置上具有一定的灵活性。当债券市场表现不佳时，固收+基金可以通过增加权益类资产的配置来增厚收益；而在股市下跌时，则可以通过调低权益类资产来降低风险，增加票息收入，其收益通常介于纯债基金与权益基金之间。
从资产配置的角度来看，纯债基金的资产配置是比较单一的，主要集中在各类债券。而固收+基金的资产配置则更有优势，可以根据市场行情来灵活调整各类资产的配置比例。
02
两类基金业绩对比
1.从规模来看
从历年基金规模来看，纯债基金是更受资金追捧的，固收+基金的规模占比相对较小。2019年，伴随股市的上涨，固收+基金规模也出现快速增长，但随着股市见顶回落，固收+基金在2022年收益亏损，规模缩减不少。
2.从风险收益来看
从历年收益来看，纯债基金均为正收益，而固收+基金的收益浮动较大，多的年份收益率接近30%，这主要跟其投资的资产相关。根据近10年指数表现来看，固收+基金的年化收益整体是比纯债基金要高的。
但盈亏同源，享受收益更高的同时，也需要承担更大波动。由于固收+基金配置有股票、可转债等资产，使其回撤和波动都要比纯债基金高得多。但从长期来看固收+基金相关指数的回撤控制是要好于沪深300等主流股票指数。
最大回撤统计区间：2013.01.01-2022.12.31
3.盈利概率
整体来看，债基的盈利概率还是比较大的。在持有时间比较短时，纯债基金的胜率是更高的，尤其是短债基金，持有1年盈利概率为100%。随着持有时间的增加，纯债基金和固收+基金的盈利概率是趋同的，对于任何基金的投资还是需要坚持长期主义。
二者在各个方面还是有一定差异的，纯债基金主要投资债券，使得其收益比较稳定，而固收+基金可投各类资产，也就具有更高的收益空间和投资风险。
03
当前行情下，两类基金如何投？
纯债基金的优势在于稳，而固收+基金的优势是在于它能较好地平衡风险和收益。所以从投资者的角度来看，纯债基金更适合追求稳健收益、风险承受能力较低的投资者，而固收+基金则更适合具有一定风险承受能力、想追求更高收益的投资者。
①
如果手里闲钱比较多，也做好了长期持有的准备，可以直接配置固收+；
②
如果手中闲钱不多，只是因为亏损了想回本，建议可以采用“大额定投+纯债基金”的方式；
③
如果现在持仓焦虑，想赎回止损，建议转换一些到债券基金，等市场企稳再转到权益类博取收益；
④
如果现在有闲钱，但又害怕风险，可以买点纯债类基金，风险低，收益稳；
⑤
如果想布局，又怕被套，那么固收+产品是最为合适。
历史经验告诉我们，没有任何资产能够永远单边上涨，资产过热后都会可能出现回调，债市也不例外，但整体而言，债基的波动是远小于权益基金的波动。纯债基金和固收+基金在底层配置、风险收益特征等方面存在一定的差异，投资者在选择投资产品时，还需要结合自己的投资目标、风险承受能力和投资期限等实际情况来定。
