投资不是喊口号只买好企业这么简单
今天A股市场开门红，大盘涨了，但是很多前期受到追捧的热门股却跌了，市场先生给投资者上了一堂基础课。
事实上没有绝对的“好”企业，更不存在“绝不需要卖出”的企业。再好的企业，买入价格贵了，未来的回报率就低了，潜在的风险也就大了，这是一枚硬币的两面，低收益与高风险总是伴随着买贵了。而那些看似行业前景一般，经营情况平淡，但企业的估值却极低的，也是有可能给投资者带来非常不错的回报的。
企业跟人一样，都是有寿命的，有寿终正寝的一天。现在当红的几家万亿市值的企业，从企业创立至今，也没多少年，多的十几二十年，少的才五六年，甚至还从未实现盈利。投资者之所以认为这些企业值这么多钱，是觉得他们能够持续经营很多年，甚至是永续经营，于是争相买入股票，持续的推高企业的股价。基于这种极端乐观情况下估算出来的股价，显然是经不起推敲的。一旦哪一天企业经营遇到一点困难，投资者情绪从极度乐观变为极度悲观，投资者就会觉得企业不值这么多钱，就会争相卖出股票，把股价压到很低，高买低卖，最终钱就亏掉了。
过去一两年，A股市场上盛行一些投资口号，比如所谓的“投资只投好赛道”，“投资就是长期主义”，“只投资好企业”，“只投资行业龙头企业”。实际上喊这些口号的人，大多数只是看企业股价涨了就跟风买入，本质上也不知道买的企业真正值多少钱，以为股价连着涨的就是好企业，股价持续低迷的就不是好企业。公募基金行业一下子冒出各种股神，都说自己是价值投资者，各种口号和理论一套一套。明明是投机操作，非要说自己是投资，股价越是上涨，销售推广和资金募集的就越多。两三年前只有几千万的基金，一下子规模扩容到百亿，而且大部分资金都是募集在基金净值短期已经涨了50%甚至100%之后的高点。高估值伴随着投资口号，这是蛮危险的事情。但因为未来亏的都是客户的钱，而基金公司不管亏与否都能赚管理费，显然规模越大，基金公司赚的越多，也就没有人去关注风险。
这个接龙游戏到目前为止还没有出现大问题，因为“投资就是只买好企业”这样的口号还有人信，新募集的基金规模还在增长，还可以持续推高老基金的持仓股的股价。只要基金净值还在涨，客户看到纸面财富还在增长就乐意追加投资，而上市公司的大股东，基金公司，销售渠道，基金经理，似乎所有人又都能从中收益，似乎这个游戏可以永续玩下去。
历史上所有投机游戏的结局，总有人要买单的。没有人知道投机派对什么时候会终止。但有一点可以确定，就是当派对音乐停止但仍迟迟留恋舞会，不肯回家的人们，将为此缴纳昂贵的学费。