横盘拉锯几时休？A股迎来关键变盘周——道达对话牛博士

本周的A股行情，算是前一周市场快速下跌的修复，除了周一略有惊喜的“探底大长腿”之外，其余四个交易日大盘表现相对平淡很多，都是以横盘的方式展开。市场风格在缺少主流方向引导以后，就是转“电风扇”行情，少数板块短期的持续强势，并不能掩饰缩量下的低迷。

那么，该如何看待眼下的市场？上证指数短期三遇压力而不过，是在酝酿风险吗？硬科技、机器人等题材占据周涨幅榜前列，与中字头、人工智能展开博弈，机会又该如何把握？今天，达哥和牛博士就大家关心的问题展开讨论。

牛博士：达哥，你好！又是周日咱们一起讨论A股市场，其实大盘本周的表现不算太差，但大家普遍感觉交易很难，主要是板块轮动太快，沪深两市成交额每天就8000多亿元，很多人都在抱怨，上周你所提到的关键压力，本周屡次试探未果，不知达哥如何看待？

道达：整体来看，本周大盘的表现，基本与上周日咱们预判的方向一致。上证指数在箱体震荡下沿附近止跌，短期遇到关键压力位3320点以后出现回落，之后指数也有连续挑战压力位的尝试，但都未成功突破压力位。

需要注意的是，本周，上证指数已经连续三次挑战短期压力位失败了，这是相对较弱的表现，客观来说，向下去探一探的概率更高。在没有突破压力位的时候，很难让人相信指数能走强。

此外，上周达哥已经在手记文章中明确说了，春节以后至今，上证指数日K线连续两次向3400点尝试突破，都以失败而告终，尽管指数中期结构未出现破位，但这已经属于提前的信号预警了，大概率会试探3220点附近的支撑，到了需要谨慎的时候。

经过这一周时间的运行以后，上证指数的周K线是缩量小阳线的走势，且反抽5周均线、10周均线均出现失败，周K线级别出现MACD红柱继续缩小的现象，MACD有死叉的预期，这种缩量小阳线是很有可能演变成“下跌中继”形态的，所以下周要防范周K线方面再度出现中阴线。

不过有一点比较好的是，上证指数本周虽然尝试突破压力位失败，但下方的支撑仍然比较稳固。汇率下行的压力，在周末多个维护汇率稳定的消息出炉后，对A股市场也有了一定的稳定作用。比较好的状况就是像3月10日至3月30日上证指数一样，震荡之后突破压力位快速向上挑战。

上证指数能不能突破，不得而知，但谨慎是必须的。另外达哥还关注了大宗商品市场，从前两个月达哥提示某商品指数的空头方向以后，这段时间以来的相当多的期货品种持续下挫，虽然释放了不少风险，但期货的延续性更强。如果上证指数转弱，不排除股市、期市共同走弱的情况。

当前，上证指数已经震荡了四个交易日，再加上春节以来震荡时间已经足够长了，谨防快速变盘，且这种变盘大概率是带速度和力度的。

下周的应对策略非常简单，如果上证指数不能有效突破3320点的压力位，就维持目前的小仓位即可；如果能够有效突破，则可以在回调中寻找加仓机会；如果跌破3200点的支撑，则需要减仓。

牛博士：达哥，从本周盘面呈现的情况来看，有些热点涣散的味道，人工智能和中字头的大金融在退潮，一些新面孔出现在涨幅榜前列，就比如你之前提到的半导体、大消费，还有受消息刺激的机器人概念等。如何看待市场方向性的机会？

道达：客观来说，市场的主流方向中，以大金融为代表的中字头本周确实出现了走弱迹象，尤其是银行板块，和上证指数类似，短期遇到压力位而冲不过去，转为弱势震荡，且表现比大盘更弱一些，有向下去回探支撑的可能。投资机会方面，也只能去寻找下方的支撑。

当然，鉴于其对大盘的影响，要想走好的话，短期就必须突破压力位，因为近期的调整幅度并不小，想要复制之前一波持续推升态势，比较困难，还是有震荡给予进场的机会。做中线的朋友，可以做差价降低成本。

至于人工智能，退潮的情况大家都能感受到，但板块和不少个股活跃度很好，适合操作能力强的投资者，寻找震荡充分或关键支撑位的止跌机会。不过，人工智能有一个比较另类的方向，就是传媒，短周期来说是弱势的，虽在支撑位，但这种支撑需要向下踩一脚才更可靠。

市场出现的新面孔以硬科技为代表，比如半导体、消费电子等，包括机器人在内，仍然可以用人工智能延伸方向的思路来解读。当然，位置相对比较低，且资金处于没有合力的状态，这类受消息刺激的板块迎来机会，比较好理解。

早在上周日达哥和牛博士聊天的时候，就提到过半导体的短线机会，但并未预料到本周会有如此表现。从我的交易思路来说，板块指数虽然过了短期压力位，但也只是稍微过了一点，不能算是有效突破。后续如果能延续反弹并且能够稳住，可以继续寻找机会。

大消费属于市场转弱情况下的传统剧本，在这当中，化学制药和中药显然更相似一些。达哥是中期思路，目前他们的中期结构仍然强势，且并未有大的变化，这里就不多说了。食品加工、景点旅游这类消费，周五虽有止跌，但目前很难断言大机会。放在市场走弱的背景下，倒是可以提前关注，做到快人一步。

另外，本周表现不错的还有新能源，以电力设备为例，在压力位回调是正常表现，但由于近期A股主流资金和风格都不在这个方向，最好是需要一个有力度的短期调整来考验一下，若能快速收回，则证明板块确实有机会。

牛博士：周五至今，有两个重要的消息大家非常关注，一个是央行就汇率做出重要表态，一个是先正达在上交所主板IPO申请获受理，拟募资650亿元。这些消息如何解读？

道达：刚刚过去的一周，影响市场的因素就有汇率。周五收盘后至今，有维护汇率稳定的消息出炉，“必要时对顺周期、单边行为进行纠偏，遏制投机炒作”，这句话给市场打气，提振信心，稳定人气，这就是一颗定心丸，有维护汇率稳定的味道！

周五晚间，离岸人民币汇率大幅升值，下周一旦回到7以内，短期对A股市场有一定的利好作用，中期还需要关注汇率的变化。对于大盘，前面说得很详细，这里就不重复了。

先正达IPO申请获得受理，拟融资650亿元。刚撤销科创板转战主板，周五就受理。这个速度是有一定的意义的，而募资650亿元，在A股历史上能排在前5名。

先正达IPO申请获得受理的消息，对A股来说，确实有利空影响。要知道，在A股历史上，每一次巨无霸发行上市，都会给A股市场带来巨幅波动。从中国石油到2020年的中芯国际，从2021年的中国移动再到2022年的中国海油，上市当日对A股都是负面影响。

当然，先正达不会这么快上市，按流程起码要一两个月才能上市。也就是说，暂时的负面影响没那么大。另外，巨无霸上市，市场氛围显然也要做好，也不排除先向上走一波行情，等巨无霸上市的时候撤退。从这个方面来说，对当下的A股还能算利好。借用网友的评论：“今朝有酒今朝醉！”

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻文多摄