【宏观策略】白马股逆袭与重返核心资产——重拾价值投资，淡化行业属性
2024-05-21 21:23:41 - 市场资讯
2024年以来，白马股再度逆袭成“黑马”，显著跑赢全A股及小盘股。截至5月17日，白马股指数累计涨幅7.21%，而Wind全A则小幅下跌0.22%、国证2000大幅下行8.58%。
结合估值、风格切换、宏观环境变化及政策导向等因素来看，白马股为代表的核心资产的逆袭并非短期因素，“重返核心资产”仍然具备较好的中长期配置逻辑。
需要注意的是，尽管核心资产超额回归，但与上一轮“白马龙头抱团”行情的投资逻辑仍然有着较为明显的区别——侧重基本面定价而非通过景气度提估值，侧重优质个股选择而淡化行业属性。
本轮A股“重返核心资产”也是在“重拾巴菲特价值投资理念”。在选股指标上，侧重于寻找具有护城河优势、ROE较高、现金流稳定、股息率较高的企业。这种区别变化也将体现在基金产品的选择上。
风险提示：经济修复不及预期，美联储货币政策超预期收紧，地缘风险。