牛市远去？别慌，2024 下半场的这些剧情仍值得期待
白话区块链
近两个月来，虽然meme、头部项目Airdrop的热点事件不断，但市场一直处在一种颇为吊诡的低迷氛围之中——熊嚎似乎依稀可闻，牛的脚步又若即若离，行情崩坏与重启似乎都只在一瞬之间。
本文就旨在挖掘梳理一下过去两个月市场中隐藏的一些发酵事件，同时展望下接下来可能被忽略的积极因素，与大家展望一下半年可能挑起大梁的主线剧情。
01 BTC现货ETF流入量由负转正
市场总是喜欢高估新事物带来的短期效应，而低估它们的长期影响力。对于已经推出近半年的比特币现货ETF来说，近期有个信号颇值得关注：
据SoSoValue数据，比特币现货ETF自5月中旬以来，还是呈现新一轮的资金流入浪潮，持续近一个月之久，其中6月4日更是达到8.86亿美元的历史次高值（仅次于3月12日的10.5亿美元）。
虽然本周开始又出现连续下跌，但整体情势相比4-5月明显扭转。截止发文时（6月21日），比特币现货ETF总资产净值为562.4亿美元，ETF净资产比率（市值较比特币总市值占比）达4.39%，历史累计净流入达146.7亿美元。
02 加密监管巨轮转向&以太坊现货ETF骤然提速
风起于青萍之末，2024大选年背景下，近期无论是监管层面还是资金层面，宏观环境都明显向好，酝酿着新一轮的看涨催化剂。
首先是5月22日，《21世纪金融创新和技术法案》（FIT21法案）以279票对136票的压倒性优势在众议院通过，随即美国证券交易委员会（SEC）便在5月24日正式批准8份以太坊现货ETF的19b-4表格。
这意味着美国监管机构的立场从强硬开始转向软化，尤其是以太坊ETF的预期通过节点被大幅提前，距最终上线似乎只差临门一脚，有意思的是，虽然此次美国监管机构的态度转变与批复速度均大超预期，但事后回看的话，也似乎并非无迹可寻：
至少早在3000美元附近时孙宇晨等巨鲸就开始累积ETH筹码、坚定做多ETH/BTC汇率，似乎也说明早有嗅觉敏锐的个人/机构在进行提前布局。
最直接地，ETH在二级市场的表现也一扫此前的颓势，开始逐步走强。最明显的就是ETH/BTC的汇率变化，要知道自从去年10月以来，ETH相比BTC就不断走低，ETH/BTC的汇率比更是从0.064上方一路跌破0.045。
而5月中旬以来，ETH/BTC的汇率比开始走出下跌趋势，过去一月相继突破0.05、0.055关口，最高触及0.058的近期高点，整体较为强势。
03 传统Web2玩家加速布局Web3
6月6日，Robinhood官宣将按照2亿美元价格收购加密交易平台 Bitstamp，从而向美国以外地区扩展，双方目前已达成收购协议，但需得到监管部门批准——相比2018年韩国公司NXC旗下子公司NXMH的收购价4亿美元要低了一半，算是捡了一个大漏。
众所周知，Robinhood是美国用户最常用的股票和加密CEX之一，每月活跃用户数为1100万，甚至在加密交易领域的受欢迎程度还要高于Coinbase：Robinhood今年第一季度基于交易的收入同比增长59%，达3.29亿美元，其中加密货币收入1.26亿美元，同比增长232%，表现十分强劲。
而2011年成立的Bitstamp作为全球运行时间最长的加密CEX，也被认为是合规性较高的CEX之一，不仅业务遍及卢森堡、英国、斯洛文尼亚、新加坡和美国，也在全球50多个国家/地区拥有有效许可证并进行注册，可以为Robinhood进军其他地区进行加密业务提供助力。
而这几乎是完美的互补关系——Robinhood当下的市场主要聚焦在美国，而竞争对手Kraken和eToro在欧洲的业务都比它更为强劲，所以Bitstamp的400万用户虽然数量不多，但几乎大多数都在欧洲，因此对Robinhood的欧洲扩张来说是一个巨大的飞跃。
值得注意的是，就在一个月前，Robinhood收到美国证券交易委员会（SEC）工作人员发出的威尔斯（Wells）通知，内容涉及RHC的加密资产上市、托管和平台运营（RHC活动）等主题，因此，此次收购Bitstamp将扩大Robinhood的全球布局版图，从而对冲美SEC的强监管影响，确保自己始终不下牌桌。
此外《财富》杂志预测，这笔交易除了能为Robinhood增加400万左右新的加密客户，同时也将使Robinhood能够向更多机构客户提供更广泛的加密货币产品：
从目前在美国市场提供的15种和欧洲的30多种Token，扩展到Bitstamp所包含的85种以上，同时Bitstamp的多元化服务（如质押、稳定币、交易、托管和主要经纪业务）也将帮助Robinhood吸引更多的机构客户，并有可能加速其在欧洲市场的扩展。
04 宏观环境吹响宽松的号角
虽然近半年来美国的CPI和PPI、非农等数据多次超预期，美联储官员也开始‘强硬表态’，导致市场开始不断调整降息预期，但至少就目前而言，通胀基本已近尾声，大家对下半年美联储降息的押注仍持谨慎乐观态度。
FOMC永久票委、美联储“三把手”、纽约联储主席约翰·威廉姆斯JohnWilliams本周二就强调，今年有关降息时机或程度的任何决定都将取决于即将发布的经济数据，同时美联储官员则下调了今年计划降息的预期，中位数官员预测只会有一次降息。
不过，被视为美联储先头部队的加拿大和欧洲央行，则率先吹起了转向号角，抢跑降息：
6月5日，加拿大央行将利率从5%下调至4.75%，4年来首次下调；
6月6日，欧洲央行将利率从4%下调至3.75%，5年以来首次下调；
不管怎么说，全球降息潮进一步加速，宏观层面的有利因素确实在累积。
05 大型支付/金融机构返场
除此之外，前不久BN也再次允许万事达卡用户在BN购买加密资产，BN品牌的Visa卡也已在交易平台恢复使用，其中BN表示使用万事达卡的提款服务将在稍后恢复。
而早在3月份，MetaMask也与万事达卡达成合作，进行首张区块链支付卡测试，营销材料显示，MetaMask/万事达支付卡由Baanx发行，将是‘首个真正去中心化的Web3支付解决方案’，允许用户在任何接受银行卡的地方使用加密货币进行日常消费。
这无疑能够极大地解决增量用户的认知和进入门槛，朝着出入金无感（法币、稳定币即时兑换）、使用体验抽象化以方便用户使用（账户抽象，接近于Web2支付体验）等方向迈进，尤其是打通了加密货币与链下消费场景之间的链接，有利于加密资产与更广泛的资产池建立锚定。
06 小结
总的来看，在这种市场乍寒还暖的环境中，仍然有相当多的积极因素在慢慢发酵，只要用心观察就仍能看见信心。
虽然熊嚎似乎依稀可闻，牛的脚步又若即若离，在此背景下，保持谨慎乐观，时刻观察并积极参与，或许是当前这个市场氛围中唯一能做的事。