数据科技丨改善ESG评估绩效，把握企业发展新机遇
文丨张若海 赵文荣 联系人：宋广超
近年来，产业与资本加速拥抱ESG理念，为企业发展带来了新的风险与机遇，在海外ESG评价机构中当前A股企业的ESG治理水平普遍较低，但处于加速改善的窗口期，叠加ESG在市场中关注度快速提升，我们认为当前阶段企业开展ESG治理具有较高性价比和评分改善空间，综合国际通用标准与海外龙头企业ESG治理经验，我们提出了企业改善ESG评估绩效的4步流程，协助企业科学、有效、低成本的开展ESG治理工作。
▍西学东渐，ESG理念迎本土化发展黄金期。
2021年以来，在双碳、共同富裕等一系列政策驱动下，ESG生态体系构建初步成型，国内ESG理念认可度爆发式增长，一方面体现在资本市场对ESG投资认可度显著提升，截至2022年5月9日，国内机构签署联合国责任投资原则组织（UNPRI）的数量达101家，其中仅2021年新增了33家，另一方面证监会、交易所近半年对上市公司的ESG信息披露提出了更高的要求，例如在证监会发布的《上市公司投资者关系管理工作指引》中，在上市公司与投资者沟通内容中要求增加上市公司的ESG信息。
▍ESG趋势下，企业发展面临新风险与新机遇。
在资本市场、监管机构和企业自身长期价值创造意识觉醒等多层面推动下，ESG治理已经成为了企业难以回避的话题，为企业的发展带来了新的风险与机遇，我们认为ESG治理工作对企业具有一定的必要性，良好的ESG治理架构首先将为企业自身带来更强的竞争力，同时在国家政策、资本市场、企业业务发展和企业品牌形象构建等多个维度上，都对企业形成正反馈，因此企业应当积极开展ESG治理工作，改善外部ESG评估绩效。
▍A股市场ESG评价机构：机构属性多元化，评分结果差异化。
国内ESG生态体系建设逐步完善，围绕企业为核心，包含了监管机构、ESG专业数据商、ESG评价机构、资管机构、咨询和会计师事务所、协会组织与学术机构的ESG生态体系已初步成型，其中评价机构是核心基础设施，起到链接企业ESG表现与资管机构的作用。近年来，面向A股的ESG评价机构数量快速增多，由2019年的13家激增到2022年的27家，且机构属性日趋多元化，包含了指数公司、评级机构、专业数据商、资管机构、学术机构等多方参与者。但各机构评价结果相似度较低，在wind、路孚特、标普、富时罗素、秩鼎、嘉实基金、中信证券和华证8个ESG评价体系之间，评分绝对值的相关系数最高仅为0.628。
▍A股企业ESG评分结果：海外评分结果较低，但处于加速改善的窗口期。
从ESG平均评分绝对值来看，海外评级机构的分数显著低于国内机构，一方面由于国情差异下海外评价体系无法完全适用国内企业，另一方面国内ESG治理普遍处于起步阶段，但近年来企业正在积极改善ESG治理水平，在标普、路孚特、华证、秩鼎等多个海内外评价机构中评分均有明显上升趋势，从信披视角来看，截至2022年5月，发布2021年社会责任报告的企业数量为1400家，虽然整体披露比例为30%仍较低，但260家企业首次披露了社会责任报告，增长超过了过去三年的总和，增速显著提升。因此我们认为在企业普遍ESG治理水平较低的时期，具有良好的可比评分改善空间，企业ESG治理性价比较高。
▍治理为本，披露为表，改善ESG评价等级。
对于ESG治理相对初期的企业，我们建议在ESG治理过程中可参考4步流程：
1）董事会参与在公司层面构建ESG管理体系，搜集整合公司ESG相关数据，评估ESG投入的成本收益，制定ESG战略规划，实现“决策层-管理层-执行层”的战略落实。
2）识别行业中实质性ESG议题，充分利用政策优惠，设计合理的ESG治理项目，将企业ESG治理工作与自身业务紧密结合。
3）企业应编制社会责任报告，形式上可以参考国际通用ESG披露原则，内容上突出实质性与前瞻性，提升ESG信息披露质量。
4）企业应与各评级机构保持积极沟通，主动更新自身ESG数据，积极参与ESG相关协会组织、会议论坛，推动、引领ESG标准制定。
▍风险因素：
ESG政策推进不及预期；外部机构ESG评分更新不及时。
