专访光大兴陇信托董事长王罡：信托公司要由“融资人”向“受托人”角色转变
21世纪经济报道记者林汉垚北京报道
信托行业正处在转型的关键时期，监管政策的调整，特别是《关于规范信托公司信托业务分类的通知》（以下简称“《三分类新规》”）的出台，为信托公司的业务转型和规范发展指明了方向，信托公司纷纷探索新的业务模式和增长点。与此同时，信托行业也面临着一些挑战，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。因此，信托公司也需要加强风险管理，优化业务结构，以适应新的监管要求和市场环境。
近日，光大兴陇信托党委书记、董事长王罡接受21世纪经济报道记者（以下简称《21世纪》）专访，就当前信托业发展情况、政策影响、转型挑战、业务实践等话题进行分享。
信托公司主要面临三大任务
《21世纪》：你对当下的宏观经济形势、金融市场趋势以及信托行业发展有着怎样的判断？
王罡：我国当前面临的外部形势比较复杂，诸如地区冲突、国际贸易摩擦等，不过上半年我国GDP增速为5.0%，通货膨胀温和回升，制造业投资保持较快增长，延续了经济修复态势，取得了来之不易的发展成绩，有望完成全年经济增长目标。从结构来看，我国正处于新旧动能转换关键时期，房地产等产业领域面临发展模式重构和供给侧改革的需求，同时战略性新兴产业等体现高质量发展的产业领域呈现较快增长态势，创新动能持续释放，上半年，规模以上高技术制造业增加值同比增长8.7%，经济结构调整初见成效。面对全球需求不足、产业结构调整的形势，中央将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，有效应对风险冲击和周期性波动，不断增强发展的内生动力，推动我国经济实现质的有效提升和量的合理增长。
从信托业来看，信托公司主要面临三大任务。第一大任务是落实中央金融工作会议精神和党的二十届三中全会精神，适应新的监管要求，充分学习、理解和落实三分类新规，还有与之相配套的实施细则、资本管理等新要求，加强合规管理。第二大任务是回归本源，充分发挥信托制度优势，服务实体经济和人民美好生活向往，践行金融工作的政治性和人民性，兼顾功能性和盈利性。第三大任务是处置化解风险，守住风险底线，加快创新转型，优化业务结构，重新塑造业务经营模式，提高可持续水平。
《三分类新规》实施以来，信托本源业务快速增长，信托业新格局初步形成。具体来看，资产服务信托数量和规模增长很快，五大类19个品种得到不同程度发展，家族信托、家庭服务信托、保险金信托、资产证券化信托等成立笔数排名靠前；资产管理信托占比高、增长快；慈善信托遍地开花。下一步，信托公司要继续坚持差异化发展，构建多元化信托服务体系。
《21世纪》：信托业应该如何根据中央金融工作会议的要求，发展科技金融、绿色金融等“五篇大文章”？
王罡：信托公司需要发挥信托制度优势，发展适宜的业务模式和业务品种，服务实体经济和满足人民对美好生活的向往，进一步强化对新质生产力的支持。
科技金融方面，信托公司可以通过股权基金、并购基金等方式支持专精特新企业做大做强；还可以专业化、规模化开展知识产权资产证券化、知识产权服务信托、数据服务信托等业务，推动科技成果转化。绿色金融方面，可以持续拓展绿色信贷、绿色资产证券化、绿色债券投资等业务，引导资金流向清洁能源、环保产业等绿色低碳领域。普惠金融方面，通过小微贷款、消费金融信托等方式加大对小微企业和个人的金融服务力度，同时，发展证券投资类信托产品等普惠性信托产品，满足企业和个人的投资需求。养老金融方面，今年初国务院印发了《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，信托业要积极落实人口老龄化国家战略，积极拓展家庭服务信托、保险金信托、特殊需要信托、遗嘱信托等养老信托业务，助力解决老年生活的难点和痛点。数字金融方面，信托公司应加快数字化转型步伐，提高金融服务便利性，强化客户体验。
《21世纪》：行业都在积极转型，你认为在行业转型、推动信托业高质量发展的过程中，最大的挑战是什么？
王罡：信托业务创新转型过程中出现了以下问题：资产服务信托五大类19个业务品种中，只有家族信托、家庭服务信托、保险金信托、资产证券化业务等部分品种相对活跃，多数品种尚处于发展探索中。即使活跃品种，也不同程度存在着信托业务专业化要求高、业务结构复杂、信托报酬较低、盈利模式不稳定、业务推广难度大、法律制度有待健全等问题。
《21世纪》：《关于规范信托公司信托业务分类的通知》和《信托公司监管评级与分级分类监管暂行办法》对信托业务转型有哪些具体影响？
王罡：《关于规范信托公司信托业务分类的通知》将信托公司以非标融资为主的业态转变为“资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托”三大类业务共25个业务品种，对每个业务的含义和运作做了明确规定。《三分类新规》强调受托人定位，进一步厘清了信托业务能与不能的边界，具有强制性和导向性。
《信托公司监管评级与分级分类监管暂行办法》设立了5个评级模块，分为6个级别的评级结果，级别越高，意味着信托公司的风险越大，越需要监管关注。《暂行办法》将业务转型情况纳入监管评级中，督促引导信托公司服务实体经济，大力开展资产服务信托、公益慈善信托等本源业务。两个法规界定了信托业务转型的目标。
转型需重塑信托公司角色
《21世纪》：信托公司如何根据上述政策制度调整业务结构和发展战略？
王罡：要转变对信托公司角色、功能和服务的认识。从信托的政治属性、普惠属性、服务属性出发，提高对信托业转型方向、目标、功能、服务以及各业务品种的认识。信托公司要由过去的“融资人”向“受托人”角色转变；由向融资人提供资金服务向为委托人提供综合金融服务转变；由产品供应商向“产品+服务”供应商转变；由融资业务和通道业务为主向资产服务信托和资产管理信托为主转变。要改变对传统融资类信托业务模式的路径依赖，结合公司内外部环境，找准突破口，制定信托业务转型发展规划并积极实施。
要加快业务转型发展，形成品种齐全的业务体系，同时结合自身优势，细分目标市场，重点发展核心产品，兼顾一般产品，探索切实可行的营销模式，有主有次地经营。反映在业务品种上要形成：“业务品种全”“业务品种+”“业务品种优”和“业务产品特”的特征。1.“业务品种全”即三分类新规中涉及的三大类25个业务品种，信托公司应根据市场需求、专业能力、资源禀赋，积极探索重点信托业务创新转型方向，构建多元化信托业务服务体系。2.“业务品种+”即组合化业务，信托公司应满足客户多元化需要，能够同时向一个客户提供一种或多种以上的业务服务。例如向个人客户提供“家庭服务信托+保险金信托+固收类信托计划”等服务。3.“业务品种优”即信托业务报酬水平、服务质量等让客户满意。4.“业务品种特”即形成具有信托公司自身特色的信托产品和服务，实现“人无我有”的效果，有稳定的盈利模式，建立业务护城河。
《21世纪》：信托公司应该如何根据《三分类新规》的业务划分进行转型发展？
王罡：资产服务信托方面，重点发展成熟业务，积极培育潜在品种。如家族信托业务可实现的功能逐步多元化，业务种类随客户需求不断丰富，有利于模式化推广。家庭服务信托具有财产隔离和资产配置多项功能，投资范围大，服务场景多，可为客户量身定制。保险金信托具有受益范围广、资金给付灵活、资产分配安全、资产增值有效等优势。预付资金信托应用场景多、服务模式多、有一定的政策支持。资产证券化信托，业务类型多，信托公司可参与环节多。风险处置服务信托中，信托制度发挥隔离、变现待处置资产等作用，形成减轻债权人资产减值压力等优势。
积极培育其他信托业务，如法人及非法人组织财富管理信托类型，员工持股计划、薪酬福利计划等。担保品服务信托海外发展历史长，担保财产的范围可扩展到动产、不动产和非特定财产等。特殊需要信托个性化强，类型和模式多。企业（职业）年金服务信托、资管业务服务信托、其他行政管理服务也在积极探索中。
另一方面，证券投资信托是资产管理信托重要的转型方向，可从固定收益类信托计划入手，布局现金管理类、纯债类以及固收+等产品，择机发展权益类和商品及金融衍生品类信托计划。目前证券市场上，基金、证券、保险资管等有先发优势，信托公司可结合情况，寻找适宜的增长点，加强与银行、券商、基金等的合作，通过差异化竞争和特色化经营形成自身优势。
光大兴陇信托持续推进创新转型，发展了家族信托、证券投资信托等创新转型信托业务，并积极拓展应用场景、完善运作机制，创新业务模式，推动信托高质量发展。
财富管理与资产管理双轮驱动
《21世纪》：资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托在光大兴陇信托的业务中各占怎样的比例？
王罡：光大兴陇信托结合股东资源、自身专业能力，探索发展特色化资产管理信托业务，深耕产业领域，以客户为中心，建立企业全生命周期的信托服务，建立差异化的业务体系。资产管理信托是光大兴陇信托当前最主要开展的信托业务。截至2024年上半年，资产管理信托占比超过六成，其他业务主要为资产服务信托，公益慈善信托规模尚较小，占比较低。
近年来，光大兴陇信托一是在信托三分类新规引导下，不断丰富资产服务信托产品体系，设立多单风险处置服务信托、特殊需要服务信托及养老服务信托等创新型业务，成立了深圳市首单上市公司深圳广田集团股份有限公司破产服务信托，为破产企业及有特定需要的人群提供针对性的金融服务，同时多措并举，积极开展预付资金信托业务的探索。
二是推动传统资产管理业务的转型升级，积极开拓央国企等优质客户，开展央国企基建基金业务，为其提供符合其实际需求的金融服务，如公司与中国铁建集团合作，为上海市重大基础设施建设项目提供保障，该项目建成后将为上海市供应30万平方米保障租赁住房。
三是保持光大兴陇信托慈善信托业务领先地位，目前光大兴陇信托公益慈善信托在支持乡村振兴、生态文明建设、帮助弱势群体以及灾后重建等方面发挥了积极作用。截至2024年7月底，光大兴陇信托累计备案慈善信托191单，资金规模8.85亿元，慈善信托备案数量及资金规模居行业前列，亦是行业内首家突破百单慈善信托的机构。
《21世纪》：行业内普遍发力家族信托等资产服务信托，请问光大兴陇信托的家族信托、保险金信托等业务的发展情况如何？有哪些创新举措？
王罡：光大兴陇信托在家族信托的多样性上独具特色，尤其是上市公司股权家族信托，能真正服务客户的家族传承需求，光大兴陇信托也是最早落地上市公司股权家族信托的公司。在家族信托方面，许多创一代都到了二代传承的时候，如何实现家族事业的长足发展是许多创一代面临的问题，除了资产服务方面，信托公司作为受托人还可以帮助委托人实现整体家族规划，帮助他们制定家族宪章，真正做到从财富管理到财富传承再到家族传承。
光大兴陇信托保险金信托较为全面，和市场上主流的保险公司都有合作，在保险金信托1.0、2.0模式上比较成熟，也在落地保险金信托3.0模式。
信托公司将差异化发展
《21世纪》：近期学界、业界再次呼吁修订信托法，你认为当前信托业务发展中存在的法律法规和政策制度方面的不足有哪些？
王罡：信托法实施已有20余年，需要根据信托业务最新进展，在信托业务种类、信托设立形式、信托当事人责任和权利等方面完善法律规定，支持信托公司高质量发展。此外，信托业务的信托财产登记、税收制度缺位，在发展资产服务信托过程中，也存在诸多掣肘。
《21世纪》：请你分享对信托业未来的展望？
王罡：信托制度具有突出的创新性、灵活性，在财产管理、社会治理等方面的应用具有较大潜力，未来发展潜力还很大，我对信托业发展仍充满信心。
信托业创新发展空间仍很大。信托制度在我国发展时间还较短，制度应用还不广泛，三分类新规为信托制度应用，特别是资产服务信托提供了更多思路。从海外看，信托制度在社会治理、财富管理等方面的应用层出不穷，还有很多较好的模式值得我们学习和借鉴。所以，信托业创新发展空间仍很大，要积极根据客户需求加强应用广度、深度。光大兴陇信托将围绕金融五篇大文章，进一步加强信托业务创新，特别是在绿色信托、养老信托等方面加大创新力度。
信托业将走向差异化发展。过去，信托公司业务同质化很高，产品区分度较低。未来，信托公司将结合自身股东、专业能力等资源禀赋，有选择性地开展25类信托业务中的部分业务，实现差异化发展。
信托业与其他金融领域的合作将更加深化。信托公司虽然与其他金融机构在资产管理和财富管理具有竞争关系，但是总体来看是合作大于竞争。一方面，我国资产管理和财富管理的市场还很大，信托公司与其他机构的目标客户和目标市场还是有所差异的，双方仍可以在投研、产品创新等方面深度合作。另一方面，信托制度有其独特优势，其他金融机构可以借助信托公司的优势，共同合作服务客户，比如信托公司与银行共同发展家族信托、家庭服务信托等服务客户，信托公司与保险公司共同发展保险金信托服务客户。