靴子落地!鲍威尔最新表态释放出哪些信号?
转自:证券日报网
本报记者韩昱
如此前市场普遍预计,北京时间9月21日凌晨,美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.50%之间不变,为加息按下了“暂停键”。
“自去年开启加息周期以来,美联储至今已累计加息11次,累计加息幅度达525个基点。”巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣在接受《证券日报》记者采访时表示,本次美联储暂停加息虽符合市场预期,但在美联储暗示年内可能还会加息的背景下,市场的担忧依旧,也给美股造成一定的压制。
美联储在当天发表的声明中提到,居民和企业信贷条件的收紧可能会拖累经济、就业和通胀,但影响程度尚不确定,美联储将继续高度关注通胀风险。虽然如期暂停加息,但市场分析普遍认为美联储此次也发出了偏“鹰派”的信号,暗示年内仍将加息25个基点,同时高利率持续时间或将更久。
美联储主席鲍威尔在当天举行的新闻发布会上表示,自去年年初以来美联储大幅收紧货币政策,但目前紧缩政策的全部效果还未显现出来。未来,美联储将能够“谨慎确定额外的政策收紧程度”,后续将依据数据和风险情况等对加息进行持续评估。
鲍威尔偏“鹰派”的论调在美联储官员预测未来利率水平的点阵图中也有反映。此次点阵图显示美联储预计2023年利率中值为5.6%,与6月份预测水平持平。但是,美联储调高了对2024年和2025年的利率中值预期,分别从6月份的4.6%、3.4%调高至5.1%、3.9%。
巨丰投顾高级投资顾问李名金对记者分析称,从鲍威尔的表态看,目前美国就业增长有所放缓,通胀率居高不下,使得此后加息的可能性加大。从加息路径点阵图来看,美联储年内还有可能再加息1次。
“明年降息预期被削减,利率更高更久(highforlonger)信号明确。”中金公司研报认为,这次的点阵图提供了一个重要信息,即美联储对于2024年底联邦基金利率水平的预测中值从4.6%提高至5.1%,上升了50个基点。如果从降息的角度看,这意味着对明年降息幅度的预期从100个基点削减至了50个基点。这表明美联储认为美国利率需要在相当一段时间内停留在高位,高利率或将是未来6至12个月的基本态势。
郭一鸣也认为,目前美国通胀状况有所缓解,但仍未达到美联储2%的目标水平。在通胀目标驱使下,预计美联储年内仍有加息可能。此外,能源价格的持续走高,也给美联储加息增添了可能性。
从市场反应来看,Wind数据显示,美股三大指数均在当日收跌,其中纳指跌1.53%,幅度最大;道指、标普500指数也分别跌0.22%、0.94%。郭一鸣认为,美股尾盘出现跳水也受到美联储强硬表态的影响。
不过,美联储在年内剩余时间是否会真正选择再次加息,目前业内看法也有分歧。“近期油价波动对通胀水平产生一定扰动,加之部分经济数据依然具有较强韧性,美联储货币政策对经济的抑制效果仍未完全显现,促使美联储在利率路径方面需要保留略显‘鹰派’的前瞻性指引,以保留利率压力,控制市场预期。”东方金诚研究发展部分析师白雪在接受《证券日报》记者采访时分析称,但从未来利率路径看,虽然美联储保留了年内进一步加息的政策空间,但在核心通胀处于稳定下行通道、劳动力市场可能加速降温,以及事件扰动的综合考量下,实际落地的可能性较为有限。
此外,本次会议美联储还发布了对美国经济前景以及通胀情况的预测。根据美联储预测,2023年、2024年美国经济将分别增长2.1%、1.5%,较6月预测水平分别上调1.1个百分点和0.4个百分点;2023年以PCE计算的通胀率或升至3.3%,较6月份预测水平上调0.1个百分点。此外,美联储预计今明两年美国失业率将达到3.8%、4.1%,较6月份预测分别下调了0.3、0.4个百分点。
前述中金公司研报认为,美联储官员们大幅上调对今年GDP增长的预测,反映美联储或已将经济“软着陆”作为了基准情形。
不过,业界对美国经济的预测明显没有那么乐观,例如,据新华财经消息,美国抵押贷款巨头房利美(FannieMae)日前就警告称,美国房屋销量正面临2011年以来最大的放缓,美国经济将在明年上半年陷入衰退。
(编辑孙倩)