国联证券固收首席李清荷：长跑能力更强的机构定能突出低利率重围
2024-09-21 16:12:00 - 财联社APP
财联社9月21日讯9月20日，由上海报业集团指导，由财联社、上海陆家嘴管理局联合主办的“2024上海全球资产管理年会”在陆家嘴成功召开。在资管年会主题为“低利率时代资管机构的挑战与应对”的圆桌论坛上，国联证券固定收益首席分析师李清荷发表了自己的观点。
去年以来国债利率下行速度惊人，2023年底10年期国债的收益率还在2.6%、2.7%的水平，如今已有可能跌破2.0%。随着债市的走牛，以固收为主要配置资产的投资者显然是愉快的，但也伴随着投资者的担心：未来职业生涯还剩多少BP。李清荷认为，低利率环境给资管机构在风控、投研、销售等业务条线都带来了不小的挑战。
比如对于银行理财，今年4月份禁止手工补息之后，存款大量流向理财。在负债端快速扩张之后，如何寻找合意资产，使资产端与负债端的收益匹配，是银行理财的一大痛点。券商资管、公募基金等资管业态，也都给面临着低利率带来的不同影响。
虽然金融市场进入了低利率时代，但监管没有丝毫放松，年中也有消息提及中小银行资管业务规模可能压降。而通过日常调研，李清荷发现，监管对于中小银行的态度更多是使其业务回归本源，中小银行更应立足本行的优势，做出差异化特色。
进入低利率环境，投资机构可能要把投资视野放眼于全球，或进行更多元的大类资产的配置。例如在债市走牛的同时，今年黄金的表现也十分亮眼。此外，在监管允许的范围内，机构可以对产品、服务进行创新。
李清荷相信，低利率环境下资管机构确实面临不少阵痛，但阵痛都是短期的，未来大资管领域还是一片蓝海。能够做好资产和负债管理的机构，以及投资基本功更扎实、长跑能力更强的机构定能突出重围。