四月，告别黑田东彦！
如果说，日本前首相安倍晋三是安倍经济学的“总设计师”的话，那么日本央行行长黑田东彦则无疑是这一独具日本特色经济政策的关键“操盘手”。自2013年3月就任行长以来，黑田东彦已担任日本央行行长近10年，为日本央行140多年历史上任职时间最长的行长。4月8日，黑田东彦将正式卸任日本央行行长。
十年间，为了解决“三低”——低利率、低增长、低通胀的日本经济，黑田东彦设立了2%的长期通胀目标，以此为基准全面转向大规模货币宽松，并出台了一系列的配套政策。
十年间，民间金融机构在日本央行的经常账户从“量化宽松”开始的2001年的5万亿日元，曾一度膨胀到几乎100倍，达到500万亿日元（目前约为480万亿日元）。为这些经常账户增加现金的货币基础也超过600万亿日元，远远超过国内生产总值的规模。即使与西方国家的央行相比，日本央行也显得格外突出。另一方面，作为对这种大量货币供应的回报，日本央行从市场上购买了大量的国债，其持有量超过了国债发行余额的50%。
尽管进行了如此大胆的“经济实验”，黑田在前9年的任期内，价格通货膨胀率从未超过2%。在最后的第10年，物价终于飙升，但这并不是超常规宽松政策带来的效果，这只是俄乌冲突后油价上涨，以及美国迅速收紧货币导致的日元对美元贬值所致。
总体来说，黑田东彦超常规货币宽松政策，帮助日本经济走出了金融危机的阴霾，也给金融市场注入了一定的活力。然而，全球最为奇葩的宽松政策的长期弊端如今也已经日益凸显：零利率乃至负利率政策及其导致的日元贬值，使得政府过度依赖发债、放松财政纪律，也使企业调度资金危机感变弱，丧失创新活力。
3月10日黑田东彦最后一次召开日本央行新闻发布会。执掌日本央行十年，黑田东彦在发布会上如此评价自己实施的货币政策：“宽松政策的好处远大于副作用，日本央行为实现物价目标而继续放松货币政策并没有错。我不认为日本央行有太多负担，安倍经济学的‘三支箭’是正确的方法。”
新行长植田和男
日本央行将迎来学者出身的行长植田和男。71岁的植田和男曾是东京大学的经济学讲师，他在东京大学获得本科学位，又于1980年在麻省理工学院获得博士学位，现在是共立女子大学的教授。1998年至2005年，他担任日本央行理事会成员，当时日本央行首次推出零利率政策，并开始实施量化宽松。外界期待身为国际化的经济学者的植田能够与其他国家的央行保持顺畅沟通。就像美联储前主席耶伦和伯南克一样，全球范围内由学者出任央行一把手的情况并不罕见。
对于接任者植田和男，黑田东彦如此评价:“植田教授我很熟悉，最近作为金融研究所的特别顾问，在会议等各种场合与我进行了讨论。他是一位非常了解货币政策的经济学家，也有以前作为审议委员的经验，对中央银行的实务也很精通。希望他能为实现日本央行的使命——物价稳定和金融系统稳定发挥本领。”
新任行长可能将结束全球最大胆的宽松货币实验
2022年以来，美联储为应对国内高通胀而持续采取紧缩货币政策，引发多国央行跟进加息。然而，日本央行受困于国内需求疲软、经济复苏乏力的现实，被迫坚守超宽松货币政策，成为目前七国集团(G7)中唯一仍在维持宽松货币政策的央行，但这也为日本金融市场稳定带来了一定的风险。
此前，日本长期的低利率甚至零利率，使得日元汇率弱势，日元成为全球“套息交易”的首选融资货币。投机者以非常低的利率借入日元，兑换成美元购买美国国债，赚取稳定的息差和汇差。尤其是去年，美联储激进式加息，使得美国国债收益率飙升，日美利差扩大，套息交易量持续放大，借入日元兑换美元的交易大幅压低了日元汇率。去年10月下旬，东京外汇市场日元对美元汇率一度跌破150比1，刷新1990年8月以来最低点。在日元贬值的情况下，日本输入性通胀进一步加剧。
植田和男将于4月27日至28日首次主持央行会议。目前已经有市场人士预计，植田和男上任不久就会取消对收益率曲线的控制。日本一旦收紧政策对全球市场而言都将是“历史性时刻”，将给全球经济带来冲击。