Mysteel参考丨2023年中国钢绞线市场分析与展望
概述：回顾2022年，中国钢绞线市场历经多重压力，利润压缩、被动减产、需求下行等等矛盾的积累，市场情绪一度降至冰点。直到四季度，宏观方面预期出现转向，对之前悲观的市场心态注入了强心剂。2023年钢绞线市场是否能恢复往年生机？目前产量、库存等是否处于合理水平？本文将做简要的分析。
一、钢绞线价格走势情况
1.钢绞线市场价格走势
图1：2020-2023年天津钢绞线市场价格走势（单位：元/吨）
回顾2022年的价格走势与往年截然不同，全年缺乏波段性行情，单从生产和贸易角度来看赚钱效应较差，与往年相比处于低位。整体来看，2022年一季度价格较为平稳，二季度强预期被证伪之后，矛盾积累，造成挤兑，价格上行乏力，从而引发现货价格一路走低的局面；三季度，用钢需求在淡季创下近三年的新低，引发供需矛盾，叠加第二阶段积累的矛盾；直到四季度，利空出尽市场预期转好，市场逐步回暖，价格得以修复。
2023年始，受年前预期好转的影响之下，截止3月10日，钢绞线价格均价为4910元/吨，较年初上涨150元/吨，年同比下降13.4%。从整个黑色产业链来看，原料价格上涨远大于成材，成本驱动明显，同时节后下游需求复苏，市场情绪回暖，在需求持续释放、成本有力支撑、宏观政策向好、市场心态偏乐观等多种偏多因素支撑下，预计短期钢绞线价格或以震荡上涨为主。
2.钢绞线原料82B价格走势
图2：2020-2023年天津钢绞线市场价格走势（单位：元/吨)
截至3月10日，南北B钢价差为50元/吨，由于目前钢绞线产量大部分集中在华北区域，华北区域竞争较为激烈，在价格下行过程中，北方下跌幅度要大于南方。节后随着价格上行，北方市场超跌反弹力度更为明显，价格持续拉涨，目前价差方面已经有所缩窄，从往年数据来看，未来预计仍有缩窄空间，出现阶段性北强南弱行情。
二、2023年82B产量有所回升
图3：2021-2023年82B产量（单位：万吨）
2022年1-12月份82B总产量537万吨，同比减少38万吨，降幅6.67%，2022年全年整体供给处于低位水平；2023年2月份82B产量50万吨，较上月增加0.82万吨，增幅1.65%；3月份钢厂计划量51万吨，较1月微幅增加。由于1-2月份钢绞线价格小幅上涨，钢厂生产意愿加强，叠加下游需求陆续恢复以及政策面利好释放，预计产量仍维持高位。
三、2023年库存同比处于低位
图4：2021-2023年82B产量（单位：万吨）
截止3月10日，钢厂库存25万吨，环比增加3万吨，增幅13%，同比减少21%，处于近几年的低位。从往年来看，春节后均有累库现象，但由于2022年经营总体欠佳，产量有所下降，另一方面近期下游复苏加快，库存持续消化，整体库存偏低，目前市场销售压力尚可。
四、2023年钢绞线市场展望和预判
1.2023年产量预计小幅回升
图5：2022年全国钢绞线产能分布占比（单位：%）
目前部分下游需求或逐步恢复，且钢厂利润也得到了一定的修复，短期仍有增量的空间；考虑到2023年基建项目在逐步恢复，预计钢绞线需求有上升空间，但受全球经济下行的影响之下，绞线厂大幅增产的意愿不强，供给微幅增长为主。预计2023年产量仍然维持在580万-600万吨左右。
从市场来看，目前钢绞线产能仍然集中于华北区域、华东区域以及西南区域为主，据样本内调研结果显示，2023年钢绞线产能产线暂无新增，对于整体产量影响不大，目前钢绞线市场几近饱和，预计未来绞线厂大规模新增产能产线的可能性较低，国内对高强度、高性能钢绞线的需求在不断增长，同时对钢绞线品质提出更高要求。未来钢绞线企业主要以平衡发展、提高生产技术为主要目标。
2.2023年需求或有一定回升
图6：铁路运输业固定资产投资完成额（单位：亿元、%）
2022年全国铁路完成固定资产投资7109亿元，投产新线4100公里，其中高铁2082公里。截至2022年底，全国铁路营业里程达到15.5万公里，其中高铁4.2万公里。
2023年铁路工作的主要目标是：全面完成国家铁路投资任务，高质量推进川藏铁路等国家重点工程，投产新线3000公里以上，其中高铁2500公里；完成运输总收入8175亿元，同比增收1239亿元，增长17.9%，总体恢复至2019年水平。
图7：2023年公路投资规模有望增长（单位：公里、%）
2021年高速公路里程16.91万公里，2022年新增7109公里，2023年预计新增9000公里，同比增长26.6%。随着新一轮投资的启动，作为高铁和高架桥及铁路隧道锚固工程的核心组件，未来铁路用途的预应力锚具、钢绞线等产品需求预计将保持同比例增长。
2023年专项债特点是起步早、动作快、新增额多，今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元，新增专项债规模有所上调的情况下，有利于进一步扩大基建投资规模，也能够确保更多重大工程建设项目的开工和推进，今年基建投资将达到较高增长水平，所以2023年基建需求仍值得期待。
3.预计2023年价格重心下移
2022年钢绞线全年均价5217元/吨，预计2023年均价降至4863元/吨左右，均值区间在4500-5200元/吨，振幅区间600-700元/吨，全年呈现前高后低的趋走势，预计全年重心下移。目前在稳定发展背景下，预计2023年行情振幅或将收窄，且考虑到今年需求陆续复苏，在新老基建托底之下，价格有望出现波段性上涨行情。
4.近期市场预判
在供给弹性较大，需求复苏的背景下，涨价仍有一定的空间。以当前视野看，自去年11月份反弹以来，螺纹钢期货主力2305合约已涨近1000元/吨，绝对价格处于疫情前的相对高位，短期回调属于情理之中，不过跌后成本支撑将显著加强。此时的下跌有助于抑制产量释放，有助于市场更低成本拿货，各项政策将有望出台，基建方面投资同比增长，因此认为今年后面仍有大量机会，建议耐心等到市场创造出的机会，以合适的成本价位再行补库。