“618”大促，关注这些股“不迷路”！
2024年“618”年中大促已经拉开帷幕，各家电商平台纷纷推出折扣和优惠活动。中国证券报记者注意到，国泰君安、华泰证券、开源证券、东吴证券等券商纷纷发布研报，列举各大品牌的减免、折扣活动。
在分析各电商平台活动规则的同时，这些机构也建议投资者关注美妆、服饰、黄金相关板块的投资机会。
多家电商平台调整活动机制
据华泰证券梳理，今年“618”年中大促，淘系平台活动周期为5月20日晚8点至6月20日，共32日，同比延长10天。平台取消预售，迎来“史上最简单‘618’”；抖音活动期为5月24日至6月18日，共26天，周期同比缩短。值得一提的是，今年“618”淘宝与抖音建立深度合作，推出“星立方计划”，打通内容营销全链路，商家直观监控“抖音种草、淘宝成交”成效。
此外，该机构还指出，京东活动周期为5月31日至6月20日，共21天，周期时长与满减力度基本维持去年水平，宣称“半年内最低价”；小红书活动周期为5月19日至6月18日，共30天，同比延长，平台补贴重点发放直播间。
东吴证券在研报中表示，今年虽然没有了预售，但开始时间比去年的预售更早，天猫、京东的宣传力度比其他平台更大；拼多多则主张“天天低价”弱化抢购，其并非大促的主要平台。天猫京东的满减折扣力度（满300-50）和去年基本相当。
活动机制方面，开源证券分析称，2024年四大电商平台均无预售环节，一方面简化流程让大促活动对消费者更加友好，有望提升消费者体验、促进消费，但另一方面也对商家运营能力提出较大考验。
不过，李佳琦直播间仍保留预售环节，并将“618”大促首日带货品类从美妆拓展至全品类。根据李佳琦直播间官方小程序，考虑部分消费者对延期支付有需求，故仍保留预售环节以及让有不同需求的消费者在大促首日就精准购买到心仪好物。开源证券认为，超头直播间这一举动是回归用户真实需求，为部分热门商品卖家提前锁定需求、缓解备货压力。
头部美妆国货有望再发力
美妆历来是各家平台促销活动的重头戏。华泰证券表示，考虑到活动战线较长，美妆品类后继发力仍可积极期待。头部国货品牌依托大单品有望取得超越行业增速，份额继续提升。
“‘618’活动开启有望催化板块行情，活动形式简化、周期整体拉长，经历行业去库后，需求有所回补。预计强产品势能、重日销品牌有望通过‘618’实现爆发。”国泰君安表示，长期看，本土美妆集团有望通过产品创新，带动品牌升级+渠道运营拓展下沉客群对应的差异化、性价比两条战略方向持续突围。考虑国货份额提升逻辑以及多品牌、出海等增量，板块中长期配置价值显著。
开源证券表示，“618”大促是化妆品品牌方关键销售节点，营收贡献不容小觑，大促期间也建议关注销售有望表现亮眼的综合实力强劲的国货美妆品牌。美妆公司综合竞争力建设迫在眉睫，把握细分结构性机会且具备强产品力、运营力、营销力、品牌力的公司，有望在变化中抢占市场。
服装和黄金珠宝受关注
除了美妆行业，多家券商认为，纺织服装和黄金珠宝行业也将在此次“618”年中大促中受益。
开源证券在研报中建议关注受益金价上涨、具备“稳增长+高股息”属性的黄金珠宝龙头品牌。金价上涨阶段，品牌方有望从多业务环节受益；长期看，金价创新高也有望支撑行业景气度。黄金珠宝公司基于“单店销售+门店数量”双轮驱动，实现经营业绩稳健增长，“稳增长+高股息”属性凸显，且产品研发能力和信息化能力领先的头部品牌有望表现更优。
“从一年维度来看，黄金珠宝仍然是消费品中较好的赛道，且长期来看，黄金价格仍有一定上涨的空间。”光大证券也认为，“618”大促活动已经拉开序幕，建议关注相关线上销售情况。
甬兴证券表示，此次“618”大促中，品牌服饰有望借助大促简化购物流程的“东风”进一步提升业绩，在平台的助推下全面增长。
该机构认为，外需增长叠加内需回暖，纺织服装行业有望步入复苏进程，建议关注，一是受益于体育赛事催化和运动社交趋势的国潮运动鞋服企业；二是受益于防晒需求增长的企业；三是品牌集中度较高的男装及童装品牌等。
审读：王 超
编辑：张 晶