广州农商行发行无固定期限资本债券，业绩承压如何求变？
来源：中访网财观
5月20日，广州农商行发布公告称，该行于2024年5月29日完成无固定期限资本债券（本期债券）发行及上市，发行总额为人民币120亿元。本期债券前5年票面利率为2.78%，每5年调整一次，在第5年之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。
不久前，国家金融监督管理总局发布了关于华夏银行发行资本工具的批复，同意该行发行800亿元的资本工具，品种为无固定期限资本债券。再往前追溯，中国邮政储蓄银行在3月14日发行了2024年第一期无固定期限资本债券，发行规模300亿元，票面利率2.73%。
发行无固定期限资本债券似乎正成为越来越多银行的选择。
据了解，无固定期限资本债券是一种永续债券，指没有明确到期日或期限非常长的，即理论上永久存续的债券。2013年，中国第一份永续债在市场发行。2019年，中国银行发行了我国商业银行首单无固定期限资本债券。
有分析人士表示，永续债券可以减轻商业银行依靠资本市场融资的压力，并改善商业银行资本结构中其他一级资本占比较低的问题。此外，永续债券可以被计入所有者权益表中的“其他权益工具”科目，从而降低企业的负债率。在一定条件下，永续债权可以展期或递延利息，具有一定的灵活性。
对于广州农商行而言，其资本充足率表现还不错，截至2024年3月末，该行资本充足率14.04%，核心一级资本充足率10.07%，一级资本充足11.33%，满足监管要求。
但是广州农商行的业绩表现堪忧。截至2024年一季度末，广州农商行的资产总额为12693.79亿元，较年初下降了446.63亿元，降幅3.40%；负债总额为11702.24亿元，较年初下降472.77亿元，降幅3.88%。报告期内，广州农商行实现营业收入40.79亿元，同比下降7.48亿元，降幅为15.49%；实现净利润14.67亿元，同比下降5.30亿元，降幅为26.55%。
广州农商行解释称：：“受LPR持续下行、年初利率重定价等因素影响，银行业一季度经营压力进一步加大，我行经营业绩也出现一定下滑。”
2023年，广州农商行的业绩表现同样不算好，报告期内实现业务收入181.54亿元，同比降幅19.47%；净利润32.6亿元，同比下降19.27%。具体来看，2023年该行实现利息净收入165.83亿元，同比减少19.99亿元，降幅10.76%；实现手续费及佣金净收入8.47亿元，同比减少5.35亿元，降幅38.71%。交易净收入1.09亿元，比上年减少9.68亿元，降幅89.88%。
利息净收入是广州农商行的重要收入来源，在2019年至2023年，该行的利息净收入占比分别为79.82%、83.17%、83.3%和82.42%、91.35%，利息净收入的占比呈现逐步上升的趋势，并且在2023年达到历史峰值。
但是受净息差下行的影响，2023年广州农商行的净息差下滑至1.39%，不仅低于商业银行的平均水准1.69%，更远低于农商行的均值1.90%，其利息净收入也出现了相应的下滑。
值得注意的是，广州农商行的净息差从2019年就开始下滑，2019年至2022年分别为2019年至2023年，净息差分别为2.65%、2.01%、2.00%、1.69%。2019至2022年，利息净收入分别为188.83亿元、176.47亿元、195.59亿元、185.82亿元，多年停滞不前。
2019年，广州农商行营业收入为236.6亿，归属净利润为75.20亿。2023年的广州农商行相较于2019年不仅营收下降，净利润更是暴跌近三分之二。
有评论认为，广州农商行发展受挫可能是受管理层动荡影响。自2019年广州农商行原党委书记、董事长王继康接受纪律审查和监察调查以来，广州农商行有多位高管落马。在今年3月，王继康的“老下属”易学飞也因涉嫌严重违纪违法，接受广州市纪委监委的调查。
此外，在今年1月8日，广州农商行天河支行因银行承兑汇票业务严重违反审慎经营规则，被处以罚款125万元，两名相关负责人被警告。
广州农商银行能否加强管理，提升业绩，有待进一步观察。
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