A股大反弹！快逃？
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杀猪了！过年了！傻儿子娶媳妇了！A股它涨了！
今天A股铁树开花地走出了普涨行情。
我的自选股里只有两只是绿的，分别是：纳斯达克指数和标普500指数。
倒反天罡。
看看这个A股全景图，我一度以为我是色盲。
A股最强行业，中证白酒在长期下跌后也迎来反弹。
不过，反弹力度明显比不上医药、半导体这些难兄难弟。
中证白酒日k
2024.2.23-2024.7.31
数据来源：雪球
股王茅台也是终于结束了七连跌。
贵州茅台日k
2024.4.29-2024.7.31
数据来源：雪球
白酒是A股历史上的最强行业，长期上一直是公募的第一大重仓（最近刚刚被电子超越）。
如果你买的是明星经理，大概率或多或少都有一些白酒持仓。
甚至于各类主流指数如沪深300等，白酒的占比也不低。
白酒的走势，会直接影响大量基民的收益。
那么，白酒这波反弹会持续吗？
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要明白白酒还能不能涨，先要明白白酒之前为什么涨，以及为什么跌。
一直以来，白酒有三个逻辑支撑：
消费、地产、奢侈品。
比如，这是中证白酒和消费指数的对比图。
红线：中证白酒蓝线：消费等权
2019.7.91-2024.7.31
数据来源：雪球
趋势完全一致，只是白酒涨跌都更多一些。
这里说明一下，我这里选的消费指数是白酒占比相对低的消费等权指数，白酒的比例只有32%。
也就是说，这个指数70%的走势与白酒无关，完全可以说明消费与白酒的关系。
白酒与消费涨跌同频的逻辑非常简单，白酒本来就是可选消费的一种，本身就是A股最重要的消费品。
在相当程度上，消费的周期，就是白酒的周期。
再看地产。
除了22年年初以外，地产指数与中证白酒整体涨跌同频。
2013.8.1-2024.7.31
蓝线：中证白酒红线：地产指数
数据来源：雪球
原因也很简单，地产经营涉及到大量的官员与银行，这帮人都是高端白酒消费的主力军。
另外，地产产业链的上下游之间，基本也都是白酒社交。
所以，地产酒是白酒里非常重要的分类，地产的兴衰直接影响着中高端白酒的销量。
这里插一句题外话，所谓的年轻人不爱喝白酒完全是伪命题。白酒根本就不care你们年轻人喜不喜欢。
只要上位者爱喝白酒，白酒就凉不了。
你求他办事，他点名要茅台，你好意思喝可乐吗？
最后，是奢侈品逻辑。
A股没有正经的奢侈品公司，我们拿LVMH和茅台做对比。
2018.1.1-2024.7.31
蓝线：LVMH红线：贵州茅台
数据来源：雪球
很明显，涨跌依旧同频。
这背后反应的，其实是美联储的降息加息周期，不过这里我们就不展开了。
在改开以来，我国的经济突飞猛进。
消费、地产、奢侈品，在三大逻辑的共振下，A股白酒走出了令人崩溃的超级长牛。
在2021年2月之前，纳斯达克在中证白酒面前，完全抬不起头。
蓝线：中证白酒红线：纳斯达克100
2008.12.31-2021.2.5
数据来源：雪球
但之后的事，我们也都知道了。
经济下行导致了消费降级。
房价崩盘刺破了楼市泡沫。
美联储收水让全球奢侈品企业都不好过。
三重逻辑共振上涨，变成了三重逻辑共振下跌。
要我说，白酒能晚于医药、新能源，直到24年才崩，已经算是非常非常抗跌了。
那么，白酒还会继续跌吗？什么时候才能反弹呢？
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前面讲的，是白酒的中长期逻辑。
接下来，我们来看白酒的中短期逻辑。
或者说，反转点。
我们来看这张图，这是近六个月白酒、消费和地产的走势。
黄线：地产指数蓝线：消费等权 红线：中证白酒
2024.2.5-2024.7.31
数据来源：雪球
很明显，在3月和5月出现了两个小高峰，随后拐头向下。
7月中一度有所起色，但最终反弹失败继续下跌，而且白酒在7月中下相对于消费和地产出现了明显超跌。
为什么会出现这样的情况呢？
其实都用不着我分析，答案新闻里都有。
我们直接看图，更加一目了然。
这是社会消费品零售综合的当月同比数据图。
很清晰。
今年1-3月的白酒消费暴跌，是因为今年同比增速从7.4%暴跌至3.1%。
4月白酒小跌，是因为零售数据降速放缓，只是从3.1%跌至2.3%，有触底迹象。
5月白酒反弹，是因为零售数据从2.3%反弹至3.7%，市场觉得消费数据确定触底反弹。
但随后，6月零售同比增长跌至年内最低的2%，消费反弹逻辑彻底证伪。白酒消费飞流直下三千尺。
至于7月中下旬，白酒相对于消费的超跌，同样可以在宏观数据里找到答案。
7月中的数据，上半年全国消费品零售总额同比增长3.7%，但是同期北京-0.3%、上海-2.3%、广州0%，深证+1%。
北上广深，明显跑输全国均值。
这说明，全国中产阶级的中间阶层，正在面临明显的消费降级。
而白酒的消费必要性，哪怕在可选消费里，也是偏低甚至最低的。
所以，白酒在数据公布后，跑出了相对于消费行业整体的超跌。
最终结论也很简单。
在消费数据与地产回暖之前，白酒很难从根本上扭转局面。这个基本面是由宏观经济决定的，不由股市的短期情绪决定。
如果消费数据没有突破，那么白酒或消费类标的可以考虑做回落卖出。
不论是图形的走势还是基本面，其实科创方向都比消费或白酒要好得多。
怕错过行情的，短期更建议关注科创方向。
明天晚上派克斯研究院的主理人将进行一场内部直播，详细分析本轮行情的未来走势。
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