【上证宏观】海外市场跟踪：美国经济回升，通胀回落
海外市场跟踪——（7.22-7.26）主要国家涨跌互现，日本股市下跌较多；海外国债收益率本期（7.22-7.26）除了德国、日本国债均有所下行；美元指数小幅回落，美元兑人民币、兑日元、兑瑞郎有所贬值，兑欧元、兑英镑、兑澳元有所升值，其中美元兑日元贬值幅度较大；CRB指数继续下跌，主要商品除大豆、玉米外均有所回落。
美国二季度经济增长加快
二季度美国GDP预估为2.8%，一季度GDP增长为1.4%，较1季度明显回升。二季度GDP的增长主要来自于消费者支出、私人库存投资和非住宅固定投资的增长。其中消费者支出包括了服务和商品的增长。在服务方面，主要贡献者是医疗保健、住房和公用事业以及娱乐服务。在货物方面，主要贡献者是机动车辆和零部件、娱乐用品和车辆、家具和耐用家用设备以及汽油和其他能源产品。与一季度相比，二季度GDP的加速主要反映了私人库存投资的回升和消费者支出的加速。
美国通胀缓慢回落
美国6月PCE同比增长2.51%，较上月有所下降，核心PCE同比增长2.63%，与上月相比变动有限。美国通胀缓慢回落，核心PCE仍较有韧性。我们认为，美国的通胀虽趋于下降，但仍较有韧性，而二季度美国经济的回升，也使得美联储降息的紧迫性有所下降，后续的政策走向的关键还是在于通胀的变化。我们认为如通胀仍延续当前的回落趋势，将给予美联储降息更多的支撑。
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风险提示
地缘政治事件恶化，国际金融形势改变，中国货币政策超预期变化。
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报告来源
报告名称：
《海外市场跟踪：美国经济回升，通胀回落》
分析师:胡月晓
SAC编号:S0870510120021
分析师:陈彦利
SAC编号:S0870517070002
研报发布日期：2024年7月31日
发布机构：上海证券有限责任公司
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