资金市场日评/月评

票据转贴

今日资金面先紧后松，票据市场交投活跃。月末最后一个工作日，仍有机构规模空缺亟待收票，开盘买方旋即蜂拥哄抢，卖方不断下调出票报价，票价整体骤降，价格大都单笔单议；伴随中长期买盘陆续收满离场，除8月外剩余期限供给开始堆积，票价止跌上行。临近中午，1月国股已回升至0.85%附近；午后双边需求零星释放，整体维持供大于求之势，中长期票价继续上行。截止尾盘，足月国股成交已重回1.0%以上。

同业存单

● 一级日评：

存单一级市场受到期日影响交投清淡。1M城商发行为主，1.75%-1.77%区间募集良好；3M大行1.74%、国股1.75%询量，低于二级且发行方提价意愿较低，募集寥寥；6M鲜有国股参与询量，1.80%位置没有需求；个别城商1.92%发行少量；9M少量国股1.83%询量未有需求；1Y大行国股1.84%-1.85%询量，买盘观望为主。

● 二级日评：

今日月末，存单二级成交十分火爆。八月到期大行国股主要成交在1.65%-1.75%成交，其中靠月底到期大行国股1.65%成交，九月份到期大行国股1.75%成交为主；十月份到期大行国股1.75%-1.8%均有成交，AAA大商在1.80%-1.84%成交，十一月十二月到期，大行国股主要在1.78%-1.81%成交；跨年方面，一月份到期大行国股1.82%-1.83%成交，二三月到期大行国股主要在1.84%-1.86%成交；二季度方面，大行开盘1.88%成交随后下探至1.855%，午后反弹上行至1.865%-1.87%成交，股份制开盘1.87%-1.88%%成交，随后震荡下行至1.865%，至尾盘主要在1.87%成交；1Y的大行开盘成交1.89%，随后tkn下行至1.86%-1.865%，午后反弹成交至1.8725%，尾盘1.87%成交，1Y国股开盘成交1.89%，随后tkn下行，盘中最低下探至1.86%-1.8625%，午后反弹至1.88%位置，尾盘回落1.875%成交。

2024年7月月评：

● 一级：

存单一级市场，本月与上月到期量相比略有缩减，中下旬到期较为集中。收益率月初缓慢爬升至月中震荡，中下旬在几个关键的降息节点，收益率迎来加速下行，大行国股发行频频放量，直至月末各期限负债吸收意愿才相继减弱，9M和1Y的期限利差走窄。在大行国股募满后，投资方转投大城农商存单和部分高收益主体。投资者结构来说，基金理财更倾向于中短期存单，而长期险存单则无集中大买盘，各种类型机构均有参与。其中1M期限中上旬需求强劲，集中在AAA城农商，月初发在1.80%，月中抬升至1.82%-1.85%区间接连起量；3M月初到期日为国庆节导致各评级交投动力不足，到了中旬开始纷纷放量，大行国股在1.83%-1.85%，AAA城商在1.85%以上纷纷受到买盘追捧；6M月末到期日步入春节，中上旬非银买盘集中发力，大行国股从月初1.85%位置上升至月中1.90%-1.92%企稳震荡，AAA大城农商从月初1.92%-1.93%抬升至到月中1.94%-1.95%附近；9M发行量规模与6M相近，大行国股收益率从1.90%-1.91%攀升到1.95%-1.96%位置，最后月末回到1.88%-1.89%位置，AAA城商则在月中1.98%-2.02%区间有大量买盘下场，到月末调整到1.89%-1.92%位置，个别AA+高收益也受到买盘青睐；1Y期限受到市场重点关注，大行国股月初发在1.92%-1.94%区间募集大量，中下旬攀升到1.96%-1.98%募集过百亿需求，个别募集量达到三百亿以上，月末一路回撤到1.89%-1.91%，AAA大城农商在1.98%-2.05%位置震荡徘徊纷纷起量，2.01%及以上位置起大量，月末快速下行到1.92%-1.94%区间，需求热情依然不减，其他AAA，AA+高收益存单亦募集到量。

  ●二级：

本月存单二级市场交投火热，存单价格波动较大，总体呈震荡走势成交。月内到期短券成交收益率逐步下行，月初成交在1.70%-1.80%区间，月中集中成交在1.68%-1.75%区间，月末下行至1.65%-1.70%左右。1M期限，八月到期大行国股月初1.78%-1.80%附近成交，月中于1.80%附近企稳，月末tkn至1.75%附近，AAA大城商1.70%-1.86%附近成交。九月份到期和八月到期走势趋同，中上旬成交走势较为平稳，月末下行至1.75%-1.78%左右，AAA大城农商主要在1.80%-1.85%附近成交。四季度方面，大行国股月初成交在1.83%-1.85%位置，中旬逐渐上行至1.86%-1.88%左右，下旬逐渐回落，月末下行至1.78%附近，最低有1.75%的成交。跨年方面，一季度大行国股月初主要在1.915%-1.94%成交，随后上行至1.96%-1.97%，中下旬开始回落，主要成交在1.92%-1.94%，至月末下行至全月最低1.82%位置，月末企稳在1.85%-1.86%附近。二季度大行国股也呈现先上后下的走势，月初在1.93%-1.96%成交，后反弹至1.98%，随后不断下行成交至1.90%附近，月末1.86%-1.87%左右企稳。1y方面，大行国股整月在1.87%-2.00%区间成交，月初开盘成交在1.955%-1.96%，随后上行至2.00%附近后，上旬突破2.00%位置，中旬于1.96%-1.97%位置主力成交，月末持续下探突破1.90%位置，一度下行至1.85%位置成交大行，尾盘大行国股于1.87%-1.875%企稳成交。

本币资金

今日资金面先紧后松。早盘伊始，隔夜押利率bid大量，押存单、信用2.2%成交。伴随隔夜融出增多，隔夜逐步下至2.1-2.15%bid；7天押利率cd1.85%融出、押信用降至1.95%以下ofr。午盘过后，市场隔夜融出增多，隔夜押利率成交由2.1%逐步下至1.8%；押存单下至1.8-1.9%成交；7天押信用1.9%ofr。临近尾盘，隔夜押利率1.75%成交，最终市场趋于饱和。中长期限方面，14天押利率地方债1.85%ofr、押信用1.9%ofr；1M以上需求清淡

外币资金

境内市场：

境内市场，正值月末，跨月底隔夜成交区间在5.70%-5.55%；TN报价5.46-5.42%，成交5.45%；下个月起息的一周报价在5.50-5.43%；两周报价在5.55%-5.45%;一个月报价5.65%-5.50%；两个月报价5.65%-5.55%；三个月报价5.65%-5.55%； 六个月报价5.80%-5.55%；九个月报价5.85%-5.55%；一年期报价5.85%-5.55%。

境外市场：

境外市场，隔夜成交在5.45%-5.37%；一周报价在5.45%-5.40%，市场成交5.45%附近；两周报价在5.46%-5.40%；一个月报价5.52%-5.47%，市场成交区间内；两个月报价5.53%-5.48%，买盘兴趣在5.50%；三个月报价5.58%-5.48%，区间内成交；六个月报价在5.45%-5.35%，市场成交5.45%；一年期报价在5.50%-5.30%，市场卖盘兴趣在5.40%。

CNH市场：

 CNH市场，隔夜报价在0.70-0.20%，成交 0.90-0.20%；一周报价1.70-1.20%；两周报价2.30-1.80%；一个月报价2.80-2.30%，成交2.50%附近；两个月报价2.80%-2.30%；三个月报价2.80%-2.30%；六个月报价2.80%-2.30%；一年报价2.80%-2.30%。

G7市场

港币成交隔夜4.90%， 

欧元成交隔夜3.67%

日元成交三个月0.33%

当日市场：

其他货币成交：

同业存款