先锋期货 | 地产界频传利好，玻璃多合约涨停，谨慎对待？
来源：先锋期货
品种简评
2023-8-30
有色
宏观：CME“美联储观察”：美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为86.5%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为13.5%；到11月维持利率不变的概率为50.3%，累计加息25个基点的概率为44%，累计加息50个基点的概率为5.6%。
铜：Mysteel沪铜现货市场：电解铜方面，上海市场现货升水止跌回升，成交重心上调。由于临近月底，市场活跃度不佳，早间可出货贸易商偏少，平水铜仅少量JCC货源报于升240元/吨；部分货商日内存收货情绪，主流平水铜开盘低价成交迅速，且加之后续可报价流通货源了了无几，贸易商主流品牌报价随即上调至升260-升300元/吨，部分成交。今日铜价走高，下游入市询价氛围低迷，高价货源未能表现积极成交，但货商下调出货意愿亦不高，后续企稳于升280元/吨附近。整体来看，日内不论下游亦或贸易商交易活跃度均不高，市场流通货源偏少致使升水回升。明日为8月最后一个交易日，料市场交投氛围亦将维持今日水平，升水或再显拉锯。供应方面来看的话，目前华北地区的精铜供应比较正常，企业正常出货中，冶炼企业发往地区的长单属于正常，需求方面，天津以及河北市场的现货需求不多，山东地区的市场成交比较活跃，冶炼企业表示，早间市场货物基本被预订完毕，江苏以及安徽地区的下游工厂有往山东地区拿货的需求。精铜杆方面，短期受高位铜价制约，市场成交较为有限，但随着传统旺季的到来，9月订单增量空间依旧存在，后续产销有望提升。国内各主流市场成交表现较差，今日铜价进一步上涨，下游企业采买意愿偏弱，铜杆厂家多以完成代交订单为主，新增订单较少，且多是长单提货。
铝：Mysteel沪铝现货市场：电解铝方面，华东现货市场，持货商逢高积极报盘出货，接货需求多有观望等待商家后市调价，报价从贴10元/吨下调至贴40元/吨，现货流通平稳，市场询价氛围一般，交投偏弱。华南市场中后期，贸易商考虑市场采购情绪较差，开始降价出货，报价下调至贴40到50元/吨，少部分更低，大贴水才有所成交。铝价持续高位，持货商积极出货变现，但下游消费动力不足，加上月差扩大贸易商建仓意愿低，华南市场铝锭成交整体较差。
镍&不锈钢：今日沪镍仓单增加302吨至2156吨。Mysteel现货市场：镍铁方面，近日镍铁市场情绪不佳，镍铁和下游不锈钢利润空间遭受挤压，迫于成本压力，供需双方心理价差进一步扩大，市场陷入僵局。供应端，铁厂利润空间遭受上下游持续性挤压，迫于原料紧缺和生产成本压力，后期可能被迫减产。需求端，下游钢厂在高原料报价下暂缓对原料的采购，多持观望态度，但是在刚性需求下，镍铁价格暂难下跌。
精炼镍方面，金川集团上海市场销售价格168050元/吨，较上一交易日持平，折算市场主流报价合约沪镍2309合约10:15盘面升贴水为+2370元/吨。日内镍价震荡稍弱运行，现货成交整体尚可但较昨日有所转冷。精炼镍现货升贴水报价整体稳中有跌，俄镍资源升水小幅下跌，多数商家开始贴水出货。近期俄镍进口虽有放缓，但国产电积镍品牌出货力度不减，总体供应充足。
Mysteel不锈钢现货市场：304方面，佛山市场持货成本高连日行情暗跌使部分商家亦有一定亏损，为提振市场信心，钢厂对冷热轧资源开始有限价管理操作，市场贸易商报盘开始转稳，下游午后虽零星入场采购，但订单不多对价格接受程度依旧欠佳；无锡市场现货市场多有提振价格多数止跌，但并未有明显探涨迹象，日内成交氛围有所改善，以热轧成交好转为主，由于市场流通资源吃货成本较高，日内议价空间较小。
能源化工
原油：受大西洋飓风伊达利亚向佛罗里达州移动给能源市场带来的风险提振，欧美原油期货收涨，然而对能源需求的持续担忧限制了油价的涨幅。但是API数据显示上周美国原油库存意外骤降约1150万桶，欧美原油期货瞬间继续上涨。今日早间API美国原油库存数据大幅度下降，以及晚间将发布的EIA美国原油库存下降预期，均对日内油市形成一定支撑，此外，美国飓风也对市场心态形成一定程度的影响。不过美联储货币政策前景不明，市场对全球经济及能源需求前景的担忧情绪，仍带来利空压制，加剧油市波动性。
沥青：今日国内沥青均价为3907元/吨，较上一工作日价格持稳，今日国内个别地区区间价格调整为主，整体沥青价格维持大稳运行。沥青现货刚需小幅向好，但是整体供应维持高位，多低价资源成交为主，预计短期价格继续维持大稳为主。
PE：今日线性期货低开震荡上扬，市场交投气氛一般，商家多随行就市出货。国内LLDPE市场价格部分涨跌互现，价格变动幅度在10-50元/吨。下游采购谨慎，随用随拿为主。供应方面，目前国内仅沈阳石化LLDPE装置、东北某合资企业LLDPE装置、塔里木石化全密度等装置处于检修中，其余暂无新增装置停车动态，市场货源相对充裕。需求方面，目前虽然农膜开工逐步提升，需求有所跟进，但跟进力度有限，加之其余下游需求仍显乏力，对原料整体采购积极性一般。
PP：今日PP期货震荡上行，国内PP市场小幅上涨，幅度在20-70元/吨。石化出厂价格多数稳定，货源成本支撑变动不大。临近月底，贸易商随行出货为主，报盘小幅跟涨。下游目前消化成品库存为主，入市采购谨慎，市场成交一般。短期来看，近期下游订单虽有好转，但成品库存前期较高，同时盈利好转力度有限，下游近期入市采购意愿有限，令市场上行动力不足。但目前生产企业库存中低位运行，市场供应端压力不大，整体供需格局尚可对市场有所支撑。同时后期逐步进入传统需求旺季，市场参与者操作信心较强。
PVC：今日PVC期货震荡上行。国内PVC市场价格上涨，点价货源价格优势逐渐减弱，市场内一口价及点价成交并存。下游采购积极性较昨日转弱，部分套保商接货，现货市场交投偏淡。5型电石料，华东主流现汇自提6120-6200元/吨。即将进入9月，PVC企业开工负荷率有提升预期，在房地产政策变动下，国内下游刚需或有所改善，整体供需变动或保持平衡。近期电石供应偏紧，但预计9月电石供应或逐步有所缓解。预计短期内PVC市场价格以区间震荡为主。继续关注国内需求变动。
PTA：今日PTA期货上涨。现货市场，PTA价格上涨，盘中原油上涨，成本推涨PTA，PTA主力供应商继续出货。上游，今日PX价格收于1092美元/吨CFR中国，较上一交易日上涨17美元/吨，折合加工费215元/吨左右。下游，今日聚酯产销放量。其中，涤纶长丝产销201%、涤纶短纤产销169%、聚酯切片产销146%。PTA货源供应充足，下游聚酯开工高位，对PTA刚需偏稳。短时PTA供需面变化不大，暂无较大矛盾，成本支撑较强。宏观市场心态偏好，商品共振或将持续。
尿素：今日尿素期货大幅上行。现货市场，今日国内尿素主流低端成交明显见好，市场低出意愿降低。供应阶段性减量叠加出口补货及秋季肥需求支撑，短期尿素供需压力不大，或维持高位震荡整理。中长期随着检修装置回归以及后期新增产能集中释放，高利润驱动下尿素仍面临产能过剩的大格局。
农产品
菜油：广西国标三级报价为9670元/吨，涨40元/吨。贸易商菜油基差报价较为稳定，其中华东地区01+250元/吨，持平；广西01+170元/吨，持平；广东01+260元/吨，上调10元/吨；福建01+180元/吨，持平。截至2023年8月25日（34周），菜油库存39.98万吨，较上周增加1.05万吨。油厂开机率稳定，菜籽到港环比二季度偏低，菜油整体供应小于需求，菜油库存高位缓慢下行。
豆油：华南报价在9110元/吨，跌70元/吨。贸易商豆油报价涨跌不一，其中天津基差01+560元/吨，下调20元/吨，山东基差01+570元/吨，下调10元/吨，江苏基差01+630元/吨，下调20元/吨，福建基差01+600元/吨，下调20元/吨，广东基差01+650元/吨，下调10元/吨，广西基差01+540元/吨，上调20元/吨。截至2023年8月25日（第34周），重点地区豆油商业库存约103.05万吨，较上周减少2.31万吨。华东部分油厂有停机计划。预计9月后，油脂迎来消费旺季，油脂价格偏强震荡。
棕榈油：广东报价7910元/吨，跌20元/吨。贸易商24度棕榈油基差报价趋稳，其中天津01+200元/吨，下跌30元/吨；山东01+260元/吨，持平；江苏01+160元/吨，持平；广东01+100元/吨，持平。截至25日（第34周），全国重点地区棕榈油商业库存约64.66万，较上周增加0.71万吨。因干热天气对亚洲棕榈油和其他植物油供应造成威胁，同时印度节庆季的需求旺盛，马来西亚BMD毛棕榈油期货上涨。国内方面，整体成交维持清淡，下游随用随买，预计短期内棕榈油基差震荡运行，近期关注棕榈油国内到港情况及竞品油脂。
花生米：国内花生价格平稳偏弱运行。受高价影响，贸易商采购意愿降低，皇路店产区报价继续下调0.05元/斤。目前河南大花生报价在5.80-5.90元/斤，白沙报价在6.00-6.350元/斤。油料米方面，油厂到货量有限，主要以收购进口米为主，实际成交量有限。现阶段来看，市场成交量有限，零星交易陈米，贸易商高价采购新米动力不足。多关注天气变化以及产区上量交易情况。
豆粕：沿海主要油厂豆粕报价下调20-30元/吨，其中广东4930跌20元/吨，江苏4950跌30元/吨，山东4970跌30元/吨，天津5020跌30元/吨。国内方面，全国主要油厂大豆库存上升，豆粕库存下降，国庆前夕中下游饲料企业备货心态有所提高，同时预估本周油厂开机或将提高，基差高位回调，盘面贴水较深，难以深跌。
菜粕：广西报价4050元/吨，跌10元/吨。进口菜籽油厂开机率平稳。菜粕当前仍处于传统水产旺季，库存仍处于低位，与豆粕价差震荡运行。后市重点关注豆粕、菜籽压榨及仓单情况。
玉米：鲅鱼圈入库价2820元/吨，持稳。东北玉米价格稳中有涨，新作定产及上市时间不确定，卖方控制节奏出货，地区内深加工企业短期观望，部分在新粮上市前仍有少量补库需求。华北地区玉米价格高位窄幅盘整，涨跌互现。市场供应整体氛围依然偏紧，但天气晴朗，运输通畅，下游企业门前到货车辆略有增加态势，个别企业报价下调。销区玉米市场偏强运行。港口现货库存极低，对玉米价格形成强有力支撑，近期询价、走货增加，贸易商挺价心态增强。玉米产区贸易商要价坚挺，新粮尚未上市，供应仍显紧张，预计短期玉米价格震荡偏强为主。
鸡蛋：主产区均价5.27元/斤，较昨日价格稳定。目前全国各市场走货不一，蛋价暂稳观望。主销区均价5.26元/斤，跌0.09元/斤；其中北京，上海市场到车正常，走货一般，价格持稳观望；广东市场走货一般，价格小幅下滑。随着学校开学备货结束，经销商拿货趋于谨慎；由于大码蛋货源供应有限，蛋价再现涨跌两难，预计蛋价稳定，局部市场小幅调整。
生猪：全国外三元出栏均价在17.00元/公斤，跌0.02元/公斤。全国2-3cm膘厚白条猪肉价格为21.8元/公斤，跌0.05元/公斤。猪价窄幅涨跌调整，整体变化不大。月末北方部分地区规模场有所缩量，养户惜售情绪亦有一定程度增加，行情跌幅收窄、局部小幅走强；南方规模场走货稍有好转，且开学后终端需求有所跟进，加之养殖端有主动提价意愿，预计短期行情或稳中偏强运行。
苹果：早熟嘎啦交易已进入后期，早熟富士开始订货模式，2-3天后上市供应。随着早熟富士的集中上市或对库存果走货形成一定的冲击。预计短期内库存果价格稳定运行为主，关注早熟富士的质量情况及对库存果的影响。
红枣：今日河北市场到货15车，购销氛围活跃，到货C价格参考10.40-11.00元/公斤，B类价格参考12.00-12.30元/公斤，成交一般。广州如意坊市场今日到货3车，主流趋稳，A类价格参考15.50元/公斤，成交尚可。预计现货价格稳中小幅波动。
白糖：广西南宁站台价格7410元/吨，持稳。由于降雨不足导致甘蔗产量下降，印度预计将在10与月份开始的下个榨季禁止糖厂出口，为七年来首次。美元兑人民币汇率维持高位，增加进口成本，高糖价高汇率进口利润倒挂，进口意向降低，支撑国内糖价，下游需求有回暖迹象，现货市场报价坚挺。预计价格震荡偏强。
棉花：CCIndex3128B:18271，跌17。全国新疆机采棉价格上涨，市场依旧难以放量；全国纯棉32s环锭纺均价暂稳，纺纱积极利润亏损，市订单递补力度偏小。短期市场供需均偏弱，但抢收预期存在，故预计棉价维持小幅上涨运行为主。
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