广州发展：2024年上半年净利润11.47亿元 同比增长2.73%

中证智能财讯广州发展（600098）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入228.48亿元，同比增长5.15%；归母净利润11.47亿元，同比增长2.73%；扣非净利润11.32亿元，同比增长5.44%；经营活动产生的现金流量净额为12.15亿元，同比下降17.08%；报告期内，广州发展基本每股收益为0.3274元，加权平均净资产收益率为4.42%。

公告称，公司营业收入变化主要由于煤炭、天然气销售量增加，风电及光伏发电装机规模增加、LNG二期投产带来的售电量增加，带动能源物流业务、天然气业务、新能源业务及电力业务收入增加。

以8月30日收盘价计算，广州发展目前市盈率（TTM）约为12.36倍，市净率（LF）约为0.79倍，市销率（TTM）约为0.43倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入121.79亿元，同比增长4.36%，环比增长13.89%；归母净利润7.0亿元，同比下降1.79%，环比增长56.33%；扣非净利润6.94亿元，同比增长2.45%，环比增长58.54%。

半年报称，公司从事绿色低碳综合智慧能源、节能、环保、能源金融等业务投资开发和经营，是广东省重要的综合能源企业之一。

2024年上半年，公司毛利率为10.29%，同比下降0.99个百分点；净利率为5.25%，较上年同期下降0.10个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为9.97%，同比下降2.33个百分点，环比下降0.68个百分点；净利率为6.07%，较上年同期下降0.36个百分点，较上一季度上升1.75个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.42%，较上年同期下降0.10个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.54%，较上年同期下降0.17个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为12.15亿元，同比下降17.08%；筹资活动现金流净额4.34亿元，同比减少8.64亿元；投资活动现金流净额-20.21亿元，上年同期为-29.45亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为10.15亿元，上年同期为-13.08亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为111.67%，净现比为105.94%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.34次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业2/28）；固定资产周转率为0.64次，上年同期为0.93次（2023年上半年行业平均值为0.41次，公司位居同行业2/28）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.60次、10.33次。

2024年上半年，公司期间费用为12.45亿元，较上年同期增加1.43亿元；期间费用率为5.45%，较上年同期上升0.38个百分点。其中，销售费用同比下降1.67%，管理费用同比下降1.38%，研发费用同比增长7.53%，财务费用同比增长40.37%。

资料显示，销售费用的变动主要因为公司落实降本增效措施工作；管理费用的变动主要因为公司落实降本增效措施工作；财务费用的变动主要因为综合融资成本下降但融资规模增加；研发费用的变动主要因为公司大力培育高新技术企业，研发项目增多，研发费用相应增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末减少31.27%，占公司总资产比重下降2.70个百分点；固定资产较上年末增加8.30%，占公司总资产比重上升2.14个百分点；货币资金较上年末减少19.41%，占公司总资产比重下降1.29个百分点；存货较上年末增加35.11%，占公司总资产比重上升0.69个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动负债较上年末增加670.96%，占公司总资产比重上升3.16个百分点；应付债券较上年末增加94.94%，占公司总资产比重上升3.02个百分点，主要系本期发行中期票据；长期借款较上年末减少8.12%，占公司总资产比重下降3.38个百分点，主要系一年内到期的长期借款转入“年内到期非流动负债；一年内到期的非流动负债较上年末减少12.71%，占公司总资产比重下降1.33个百分点。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为62.34%，相比上年末上升0.38个百分点；有息资产负债率为43.67%，相比上年末下降1.71个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.81，速动比率为0.70。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、中国人寿财产保险股份有限公司-传统-普通保险产品，取代了一季度末的蔡平、兴全绿色投资混合型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.18万户，较一季度末下降了4900户，降幅8.64%；户均持股市值由一季度末的37.98万元上升至43.33万元，增幅为14.09%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。