中国能建：2024年上半年净利润同比增长4.67% 拟10派0.125元
中证智能财讯中国能建（601868）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入1942.62亿元，同比增长1.11%；归母净利润27.82亿元，同比增长4.67%；扣非净利润23.28亿元，同比下降0.89%；经营活动产生的现金流量净额为-145.15亿元，上年同期为-136.32亿元；报告期内，中国能建基本每股收益为0.063元，加权平均净资产收益率为2.56%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.125元（含税）。
以8月30日收盘价计算，中国能建目前市盈率（TTM）约为10.95倍，市净率（LF）约为0.79倍，市销率（TTM）约为0.22倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入968.58亿元，同比下降6.51%，环比下降0.56%；归母净利润13.01亿元，同比下降15.16%，环比下降12.15%；扣非净利润12.1亿元，同比下降9.18%，环比增长8.34%。
资料显示，公司是一家为中国乃至全球能源电力、基础设施等行业提供系统性、一体化、全周期、一揽子发展方案和服务的综合性特大型集团公司，具有集勘测设计及咨询、工程建设、工业制造和投资运营为一体的完整产业链服务能力。
2024年上半年，公司毛利率为12.19%，同比上升1.26个百分点；净利率为2.34%，较上年同期下降0.02个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.69%，同比上升2.01个百分点，环比上升2.98个百分点；净利率为2.27%，较上年同期下降0.33个百分点，较上一季度下降0.14个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.56%，较上年同期下降0.07个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.50%，较上年同期下降0.16个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-145.15亿元，同比减少8.83亿元；筹资活动现金流净额380.60亿元，同比增加126.16亿元；投资活动现金流净额-265.79亿元，上年同期为-116.05亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-499.62亿元，上年同期为-262.61亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为92.93%，净现比为-521.77%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.27次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业6/24）；固定资产周转率为3.16次，上年同期为4.17次（2023年上半年行业平均值为6.96次，公司位居同行业18/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.25次、2.29次。
2024年上半年，公司期间费用为159.77亿元，较上年同期增加19.84亿元；期间费用率为8.22%，较上年同期上升0.94个百分点。其中，销售费用同比增长19.5%，管理费用同比增长4.28%，研发费用同比增长15.76%，财务费用同比增长39.99%。
资料显示，销售费用的变动主要因为加大市场开发，签约及业务规模扩大，相关营销费用增加；财务费用的变动主要因为业务规模扩大，融资需求增加；研发费用的变动主要因为公司持续推进科研技术创新，进一步加大研发投入。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少5.41%，占公司总资产比重下降1.26个百分点；应收账款较上年末增加20.57%，占公司总资产比重上升1.11个百分点；存货较上年末增加19.48%，占公司总资产比重上升0.88个百分点；其他非流动资产较上年末增加1.70%，占公司总资产比重下降0.65个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加61.83%，占公司总资产比重上升2.20个百分点，主要系业务规模扩大，流动资金借款增加；长期借款较上年末增加13.08%，占公司总资产比重上升0.86个百分点，主要系投资项目对长期资金需求增加；合同负债较上年末增加15.61%，占公司总资产比重上升0.59个百分点，主要系预收工程款增加；应付债券较上年末增加699.94%，占公司总资产比重上升1.22个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为811.98亿元，占净资产的71.81%，较上年末增加132.4亿元。其中，存货跌价准备为12.55亿元，计提比例为1.52%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为77.39%，相比上年末上升1.43个百分点；有息资产负债率为32.19%，相比上年末上升3.13个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.06，速动比率为0.88。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金，取代了一季度末的闫小虎。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。