上海电气：2024年上半年净利润6.02亿元 同比增长1.93%
中证智能财讯上海电气（601727）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入498.69亿元，同比下降6.05%；归母净利润6.02亿元，同比增长1.93%；扣非净利润2.45亿元，同比下降0.55%；经营活动产生的现金流量净额为-2.02亿元，上年同期为-43.30亿元；报告期内，上海电气基本每股收益为0.039元，加权平均净资产收益率为1.13%。
以8月30日收盘价计算，上海电气目前市盈率（TTM）约为190.72倍，市净率（LF）约为1.06倍，市销率（TTM）约为0.51倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入292.82亿元，同比下降7.89%，环比增长42.23%；归母净利润5.7亿元，同比增长154.90%，环比增长1679.92%；扣非净利润3.64亿元，同比增长829.48%，环比增长404.73%。
半年报显示，上海电气是全球领先的工业级绿色智能系统解决方案提供商，公司核心产业聚焦能源装备、工业装备、集成服务三大板块，形成了比较完整的工业自动化和工业装备系统。
2024年上半年，公司毛利率为18.82%，同比上升1.77个百分点；净利率为3.68%，较上年同期上升0.87个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为18.42%，同比上升1.44个百分点，环比下降0.97个百分点；净利率为4.36%，较上年同期上升1.86个百分点，较上一季度上升1.65个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.13%，较上年同期增长0.04个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.50%，较上年同期增长0.20个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.02亿元，同比增加41.27亿元；筹资活动现金流净额5.27亿元，同比增加37.11亿元；投资活动现金流净额38.22亿元，上年同期为-6.66亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为65.46亿元，相比上年同期下降24.99%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为127.31%，净现比为-33.63%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.18次，上年同期为0.18次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业20/29）；固定资产周转率为2.47次，上年同期为2.63次（2023年上半年行业平均值为2.39次，公司位居同行业12/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.28次、1.21次。
2024年上半年，公司期间费用为72.73亿元，较上年同期减少1.50亿元；但期间费用率为14.68%，较上年同期上升0.64个百分点。其中，销售费用同比下降4.48%，管理费用同比增长0.04%，研发费用同比增长0.02%，财务费用同比下降30.38%。
资料显示，财务费用的变动主要因为公司优化资金管理，财务费用较上年同期减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动资产较上年末减少23.89%，占公司总资产比重下降1.45个百分点；货币资金较上年末增加13.05%，占公司总资产比重上升1.43个百分点；应收账款较上年末减少8.02%，占公司总资产比重下降1.10个百分点；发放贷款和垫款较上年末增加26.33%，占公司总资产比重上升0.70个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末增加8.55%，占公司总资产比重上升1.39个百分点；应付账款较上年末减少3.59%，占公司总资产比重下降0.68个百分点；其他流动负债较上年末增加12.63%，占公司总资产比重上升0.53个百分点；吸收存款及同业存款较上年末减少16.09%，占公司总资产比重下降0.41个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为340.83亿元，占净资产的63.83%，较上年末增加16.59亿元。其中，存货跌价准备为45.36亿元，计提比例为11.75%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为72.50%，相比上年末下降0.34个百分点；有息资产负债率为16.79%，相比上年末上升0.26个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.13，速动比率为0.93。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为上海电气控股集团有限公司，占比47.77%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算(代理人)有限公司、香港中央结算有限公司持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，上海电气10.98%股份处于质押状态。其中，第一大股东上海电气控股集团有限公司质押17.10亿股公司股份，占其全部持股的22.98%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。