太钢不锈：2024年上半年盈利1.39亿元 同比扭亏
中证智能财讯太钢不锈（000825）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入497.14亿元，同比下降7.35%；归母净利润1.39亿元，同比扭亏；扣非净利润亏损5721.35万元，上年同期亏损6.71亿元；经营活动产生的现金流量净额为12.85亿元，同比下降6.49%；报告期内，太钢不锈基本每股收益为0.024元，加权平均净资产收益率为0.41%。
报告期内，公司合计非经常性损益为1.96亿元，其中计入当期损益的政府补助为9695.09万元。
以8月30日收盘价计算，太钢不锈目前市盈率（TTM）约为-42.08倍，市净率（LF）约为0.56倍，市销率（TTM）约为0.18倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入252.51亿元，同比下降9.02%，环比增长3.22%；归母净利润1.36亿元，同比增长40.78%，环比增长3946.71%；扣非净利润-1263.52万元，同比增长66.46%，环比增长71.66%。
半年报显示，公司拥有完整的钢铁生产工艺流程及相关配套设施，主要从事不锈钢及其它钢材、钢坯、钢锭、黑色金属、铁合金、金属制品的生产、销售；钢铁生产所需原辅材料的国内贸易和进出口等业务。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，不锈钢材收入334.75亿元，同比下降3.51%，占营业收入的67.34%；普通钢材收入130.46亿元，同比下降1.86%，占营业收入的26.24%；普碳钢坯收入20.97亿元，同比下降48.16%，占营业收入的4.22%。
2024年上半年，公司毛利率为2.04%，同比上升1.14个百分点；净利率为0.30%，较上年同期上升1.43个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为2.86%，同比上升0.02个百分点，环比上升1.66个百分点；净利率为0.57%，较上年同期上升0.40个百分点，较上一季度上升0.55个百分点。
分产品看，不锈钢材、普通钢材、普碳钢坯2024年上半年毛利率分别为2.23%、1.28%、2.30%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.41%，较上年同期增长1.84个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.43%，较上年同期增长1.33个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为12.85亿元，同比下降6.49%；筹资活动现金流净额3.60亿元，同比增加8.14亿元，主要系报告期公司净归还借款减少所致；投资活动现金流净额-9.43亿元，上年同期为-15.37亿元，主要系报告期公司购建固定资产投资的现金支出减少所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.96亿元，上年同期为-0.65亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为113.02%，净现比为924.43%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.73次，上年同期为0.74次（2023年上半年行业平均值为0.45次，公司位居同行业2/13）；固定资产周转率为1.29次，上年同期为1.39次（2023年上半年行业平均值为2.01次，公司位居同行业9/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为44.07次、5.39次。
2024年上半年，公司期间费用为8.76亿元，较上年同期减少2119.17万元；但期间费用率为1.76%，较上年同期上升0.09个百分点。其中，销售费用同比增长8.09%，管理费用同比增长10.84%，研发费用同比增长11.6%，财务费用由去年同期的9620.41万元变为-1242.43万元。
资料显示，财务费用的变动主要因为公司利息支出减少、汇兑收益增加和收到的进口贴息增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少3.01%，占公司总资产比重下降2.24个百分点；存货较上年末增加14.29%，占公司总资产比重上升1.64个百分点；应收款项融资较上年末减少46.44%，占公司总资产比重下降1.18个百分点；在建工程较上年末增加25.42%，占公司总资产比重上升0.84个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加20.74%，占公司总资产比重上升2.44个百分点；合同负债较上年末减少22.15%，占公司总资产比重下降1.16个百分点，主要系报告期公司预收钢材款减少；一年内到期的非流动负债较上年末增加54.82%，占公司总资产比重上升0.42个百分点；应付账款较上年末减少3.47%，占公司总资产比重下降0.52个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为96.43亿元，占净资产的28.59%，较上年末增加12.06亿元。其中，存货跌价准备为1.32亿元，计提比例为1.35%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为47.61%，相比上年末上升0.24个百分点；有息资产负债率为14.46%，相比上年末上升0.15个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为0.91，速动比率为0.49。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为太原钢铁(集团)有限公司，占比63.07%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金、天弘中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，景顺长城中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金、付小铜、刘伟琦持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为15.67万户，较一季度末下降了4221户，降幅2.62%；户均持股市值由一季度末的12.75万元下降至12.33万元，降幅为3.29%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。