当前市场情绪过于亢奋！兴业证券张忆东：需警惕热潮退去 那些没有实质支撑的“垃圾”将会坠落
2024-10-02 16:49:20 - 新浪财经
10月2日，港股疯涨一度至10%，A50猛拉9%，新浪财经第一时间联系兴业证券全球首席策略分析师张忆东为投资者解析>>视频直播
张忆东表示，市场正在经历一个反转的逻辑。这种反转逻辑要求我们更有耐心，从变化中观察主线，从而了解未来的投资方向。亢奋的市场情绪有如春风拂面，能够唤醒万物，但这种情绪化的市场状态，即“遍地都是股神”，并不健康。我们必须警惕，一旦热潮退去，那些没有实质支撑的“垃圾”将会坠落，而真正的“雄鹰”会继续翱翔。
当前政策的变化，从中期角度来看，已经扭转了市场的熊市思维。9月24日的政策红利吹响了市场的冲锋号，而9月26日的政治局会议进一步明确了政策的新方向。政策的核心在于“正视困难，坚定信心”，强调了要抓住重点、主动作为。
政策组合拳的实施，特别是资本市场政策红利的超预期，为市场提供了强大的支撑。央行创设了新的结构性货币政策工具，如互换便利和股票回购增持的专项贷款，这些措施鼓励了上市公司回购和增持股票，提高了股东回报，引导了长线资金的流入。
政策的转变不仅仅是托底，而是在经济发展的新思路上，开始强调需求侧的政策发力重点。与以往依赖出口和投资的旧动能不同，现在更注重培养新的经济增长点，如消费和新型服务业。政策的目的是促进消费、保障民生，提升社会保障能力，从而扩大内需。
从历史经验来看，资本市场的兴起曾多次帮助中国经济实现软着陆，助力国企改革，抵御国际金融危机，以及推动新兴产业的发展。当前，除了资本市场外，还需要关注房地产市场的稳定，以及如何通过政策调整促进消费和经济增长。
政策力度的超预期，恰逢其时。9月18日美联储的降息和人民币的强势，为国内政策提供了良好的外部环境。宏观政策的逆周期调节力度超出了预期，为市场带来了积极的影响。
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