ESG评级体系的现状和挑战
ESG国内外评级体系现状
ESG评级由商业机构和非营利组织共同创建，被用以评估企业如何将其承诺、绩效、商业模式和组织架构与可持续发展目标相匹配。ESG评级的使用者以投资公司为首，被用以对持有各种基金和投资组合的企业进行筛选或评估。求职者、客户和其他利益相关方也可以使用该评级体系来评估自身各类业务之间的关系。对于被评级的企业而言，如果想要让自己的商业战略适应于社会期望和生态边界，那么企业可以使用该评级体系来更好地了解自己的优势、弱点、风险点和机遇点。
如今，尽管全球有众多ESG评级机构，但大多数企业和投资公司都选择与其中规模最大的五家机构合作，它们是：
·ISSESG，机构股东服务公司（InstitutionalShareholderServices）旗下的一家代理咨询公司；
·穆迪（Moody’s），一家受行业尊敬的信用评级公司；
·摩根士丹利资本国际（MSCI），发布有数百个全球投资市场指数；
·标普全球（S&PGlobal，简称“标普”），以股指闻名的金融分析公司；
·Sustainalytics，基金评级机构晨星公司（Morningstar）旗下的一家提供投资研究服务的公司。
其他值得注意的ESG评级体系还包括：
·经济类资讯提供商彭博（Bloomberg）编制的ESG信息披露评分；
·信用评级机构惠誉（Fitch）编制的气候脆弱性评分（ClimateVulnerabilityScores）；
·指数提供商富时罗素（FTSERussell）编制的ESG评级机制；
·碳信息披露项目（CDP）编制的气候评分、水评分和森林评分。
国内主流的ESG评级体系有华证ESG评级、中证ESG评级、商道融绿ESG评级、WindESG评级、嘉实ESG评级、社会价值投资联盟ESG评级等。其中，华证/中证/商道融绿/嘉实评级范畴覆盖全部A股上市公司，其他机构以中证800、沪深300成分股为主。
每一家评级机构都会从环境、社会和治理这三大主题出发，对成千上万的公司进行评级，并最终给予每一家公司以评级结果（形式通常为字母或数字分级）。与国际ESG评级体系不同的是，我国ESG评级融入了更多贴合当前发展阶段的指标，如华证ESG评级考虑了信息披露质量、违法违规情况、精准扶贫等指标。
评级结果对于被评级公司而言可能十分重要，因为它将影响公司资本成本的确定，以及公司的股票是否会被纳入如今已纷繁复杂的ESG专项共同基金（mutualfund）或交易所交易基金（ETF,exchange-tradedfund）之中。公司的评级结果会显示在成千上万的彭博终端和其他信息传播设备上，在媒体或其他机构组织编制“最佳”或“最可持续”公司名单时被用作参考，被监管组织用于筛查“洗绿”行为，以及在求职者决定选择加入或避开哪些公司时被用作参考。评级机构也有可能给予高评级公司以特殊地位，例如，ISS就会授予那些“实现了颇具雄心的绝对绩效（absoluteperformance）要求”的公司以“卓越”（Prime）身份。
ESG评级面临的众多挑战
1）ESG评级生态体系本身的复杂程度
各家ESG评级机构在方法论、数据来源，以及潜在的利益冲突方面缺乏透明度。部分评级机构也会为被它们评级的公司提供咨询服务，以及投资者对于ESG评级市场的运行缺乏信心。欧洲证券与市场监管局（Esma,EuropeanSecuritiesandMarketsAuthority）于今年2月开始调查ESG评级体系的运作方式，并提出了对潜在利益冲突的担忧。欧盟委员会正在就欧盟的ESG评级市场进行针对性磋商。美国证券交易委员会（SEC）也正在审查美国各信用评级机构的ESG评级体系的编制方法。所有监管机构都以寻求创造公平的竞争环境为目标，以确保企业能够得到兼具一致性和准确性的评级，这将进一步提高评级的透明度、清晰度和可信度。
2)ESG评级令人困惑的一个重要症结在于评级本身的实际含义
许多观察人士可能会惊讶地发现，ESG评级所没有反映出的一层信息是：一家公司的业务及行为是否对于当今紧迫的社会和环境挑战产生了积极的影响——通俗直白地说，就是企业是否善良（corporategoodness）。一家ESG评级较高的公司，并不一定在减少其业务和行为对人类和地球造成的负面影响方面真正处于行业领先地位，也并不一定意味着它的确正在努力为建设一个更加公正和可持续的世界做出自己的贡献。
一言以蔽之，ESG评级能够反映的是：风险。
用Sustainalytics的表述就是，“一家公司在行业特定的实际性ESG风险敞口，以及该公司管理这些风险的能力。”这反过来也有助于投资者了解一家公司的ESG政策和做法是否可能对其股东产生积极或消极影响，或者ESG评级较高的公司所拥有的投资组合是否会为投资者创造更高的资本回报。
正如MSCI在其官方网站上所阐释的，“ESG评级关注的是公司财务底线所面临的风险，目的是帮助机构投资者评估此类风险，从而在自身时间规划内实现最大投资回报的方式对其资本进行配置。”
这一事实似乎让许多可持续发展领域的专业人士，甚至是一些投资者感到困惑——在他们看来，投资于ESG专项基金，就意味着将资金投入到解决恼人的环境和社会问题的工作之中。在某种程度上，产生这样的误解是可以理解的。
ESG如今在资本市场中起到的作用是：确保资本的分配者能够从如何在投资中赚到最多的钱的角度出发，去理解企业在环境、社会和治理方面所存在的问题与相关风险。ESG评分不能充分反映公司的实际政策和业绩表现——每一家ESG评级机构都找到了符合自己版本的说辞来向公众说明这一点。虽然有批评人士（和记者）可能会引用一些似乎能够削弱这些机构可信度的信息，但现实的错综复杂会让事情变得微妙。总体而言，ESG评级体系及其评级机构对被评级公司、投资者和其他人都产生了积极作用，甚至还受到了一些批评者的专业认可。
3)大型投资公司和基金经理依据的并不仅仅是ESG评级