1月人民币汇率小幅回落 释放什么信号?
转自:新华财经
新华财经北京2月2日电(马萌伟)1月收官,人民币汇率交出新年首月“答卷”:人民币中间价累计调贬212个基点报7.1039,在岸、离岸人民币兑美元汇率分别下跌875和614个基点。同期,美元指数走高,从101.38攀升至103上方。
分析人士指出,短期波动不改人民币汇率回升预期,短期内人民币汇率或仍维持偏弱波动,但在国内经济修复的加持下,市场信心得到部分修复,人民币汇率有望企稳并小幅回升。
震荡走低
整体看,1月份人民币兑美元汇率走贬,但最近10个交易日,人民币汇率在稳预期政策的支撑下反弹,上周(1月22日-26日),在岸人民币兑美元累涨130个基点,离岸人民币实现开年后首度周涨。
对于人民币这一表现,中信证券首席经济学家明明指出,开年以来,海外市场对于美联储降息预期的再修正驱动美元指数和10年期美债收益率有所反弹,叠加国内市场对于国内经济增长的预期偏弱、国内金融市场风险偏好较低等因素,人民币偏弱波动。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华解释称,整体来看,人民币对美元汇率波动幅度是低于美元指数、欧元对美元汇率等震幅的,同时,1月人民币对一篮子货币(CFETS)汇率实际是走高、升值的。近期中国央行降准对人民币汇率是利好消息,主要是降准并未改变货币政策稳健基调,基本面稳固利好汇率走势,降准有助于提振金融市场情绪。此外,发达经济体逐步转向降息周期,也将利好人民币汇率稳定。
中银证券全球首席经济学家管涛认为,在内外部不确定不稳定因素依然较多的背景下,人民银行这次选择年初超预期降准,体现了货币政策继续做好逆周期调节,靠前发力、适时加力巩固和增强经济回升向好态势,有利于持续改善宏观经济基本面,从根本上稳市场、稳信心,夯实人民币汇率稳定的基础。事实上,降准消息正式发布后,离岸中国资产价格集体暴涨,境内外人民币汇率交易价也是快速拉升。
短期波动不改回升预期
2023年11月以来,人民币对美元汇率启动强势升值走势,市场对于人民币汇率重回“7”以内的呼声高涨。而今年开年以来,人民币兑美元汇率未能延续此前两个月的升值走势。
业内认为,2024年我国经济将持续回升向好,成为人民币汇率走强的坚实基础。近年来我国稳步推进对外开放,吸引了大量外资源源不断流入,外资持续流入为人民币升值提供有力支撑。我国央行稳健的货币政策,人民币国际市场地位不断提升,是推动人民币汇率连续上涨的重要因素。
另一方面,围绕人民币汇率,监管部门数次释放积极信号,为人民币汇率走势定下“稳”字基调。人民银行行长潘功胜表示,汇率的短期影响因素是多元的,比如经济增长、货币政策、金融市场、地缘政治、风险事件等,中长期走势根本上取决于经济基本面。2024年,总的判断是,人民币汇率将继续在合理均衡水平上保持基本稳定。一是我国经济具有良好稳固的基本面,保持长期向好的总体趋势,这是人民币汇率基本稳定的重要基础;二是外部国际金融环境出现有利变化,中美货币政策周期错位有望得到改善,将推动中美利差趋于稳定并收敛,有助于跨境资金流动更趋平衡;三是人民币资产具有较好的投资和避险价值;四是汇率稳定的微观基础坚实。
管涛表示,研判人民币汇率走势不能只看中国,也要看海外。美联储加息已经结束且在考虑降息,在这样的背景下,2024年人民币汇率走势有三种情形。第一,中性情形,美联储小幅降息,人民币汇率会呈现有涨有跌的震荡走势;第二,乐观情形,美国经济持续回升,中国经济回升向好势头加强,人民币汇率或呈现趋势性的反弹行情;第三,如果中国经济继续面临下行压力,美国经济不硬着陆,仍然维持正常出口,经济通胀维持在高的水平,美联储不加息或者重新紧缩,这时人民币汇率还会继续面临压力。
对于下一阶段人民币汇率发展,中国首席经济学家论坛理事长连平预计,人民币汇率中间价2024年上半年在6.8至7.1区间内双向波动、基本稳定、稳中有升的可能性较大。2024年下半年,随着美联储降息进程确立和中国经济进一步回稳向好,人民币将在总体稳定的基础上保持升值态势,年底前汇率区间或将进一步上移。
明明认为,短期来看,增量信息有限的情况下,人民币汇率或仍维持偏弱波动。随着政策端助力国内经济企稳回升,直接投资和证券投资或能有所修复,国内基本面对汇率的支撑或逐步凸显。同时,美联储首次降息时点或在今年年中以后,人民币外部压力有望逐步趋缓。全年维度下,人民币对美元汇率或在6.9至7.3区间宽幅震荡。
编辑:王姝睿