周末证券|跟着主流资金走 关注基金最新加仓行业
金融投资报记者林珂
今年一月A股再度大幅下跌，不少中小盘个股跌幅巨大，但有主力机构驻扎的重仓股如“中字头”和银行等还比较抗跌，体现了“跌时看质”的精髓。
随着公募基金2023年四季报的披露，基金持仓情况也逐步浮出水面，“跟上大部队”是未来投资的一个主要方向。从基金持股变动来看，2023年四季度调仓换股动作不小。
有分析认为，从基金加仓角度来看，消费电子、医药、家用电器等获得基金增持的行业可择机逢低配置。
消费电子：
终端需求持续复苏
消费电子板块业绩在2023年四季度预期环比有小幅增长。在2024年终端创新有望带动经营持续改善，2024年消费电子板块机遇被业内看好。
从机构持仓来看，2023年四季度消费电子板块整体仓位进一步提高，整体仓位环比提升0.4%至2.63%，高于2010年以来仓位平均线，超配比例环比提升0.28%至0.31%。
行业来看，2023年以来受全球经济下行、地缘政治等因素影响，消费电子行业整体较为低迷，但在AI、MR等新驱动下，三季度以来终端需求呈现一定复苏迹象。
国开证券分析师邓垚指出，展望2024年全年，一方面随着库存回归合理水位，消费电子行业基本面将迎来逐步改善；另一方面，传统终端在AI赋能下，有望催生更多新需求；同时MR作为新型终端产品，亦将有望在苹果等品牌引领下，推动消费电子步入新一轮成长周期。结合市场因素来看，科技行业作为新增长引擎，预计2024年仍将是市场持续热点，而消费电子作为估值相对较低品种，且近年来需求端悲观因素释放较为充分，具有一定的配置性价比。
兴业证券分析师姚康指出，消费电子板块增量在于以穿戴为代表的新品，苹果2023年成功发布其首款MR产品，代表消费电子进入空间计算时代，MR是下一轮行情主线。建议重点关注以下方向，第一是受益于手机和电脑需求复苏，业绩弹性较大的优质标的。第二是未来业绩能受益于下游客户创新的标的，包括XR和手机的微创新。建议投资者关注受益于需求复苏和进入新一轮创新周期的消费电子龙头，如立讯精密、长盈精密、珠海冠宇、奥比中光-UW、传音控股、蓝特光学、杰普特、智立方等。
潜力股精选
立讯精密(002475)
长盈精密(300115)
珠海冠宇(688772)
传音控股(688036)
医药：
突发因素不改发展前景
随着医药行业估值接近历史底部，风险释放充分，安全边际充足。
有行业人士指出，虽然最近有医药巨头因为突发因素导致股价大跌，但医药行业整体因为市场需求稳定而持续发展，业绩增长具有确定性和持续性的公司更为稀缺，也有望带来超额收益；另一方面景气度出现边际改善或者有拐点预期公司在估值、业绩方面均具有向上弹性。
从机构持仓来看，2023年四季度全基金医药持仓占比为13.57%，环比提升1.39%；其中医药主题基金的医药持仓占比为95.55%，环比提升0.92%；剔除医药主题基金后持仓为7.68%，环比提升1.2%。医疗设备、化学制剂子板块持仓占比提升明显。
行业基本面上，2023年三季度是未来几年医药行业业绩的绝对底部，行业竞争格局得到进一步优化，合规龙头企业的市占率有望进一步提升。
国信证券分析师张佳博指出，估值层面，市场年初至今的调整，错杀了部分基本面优质的成长股，基于医药行业刚需属性及未来潜在的源源不断的增量需求，我们建议当前位置加大对于医药行业配置。
板块机会方面，申万宏源证券分析师张静含指出，国务院发文强调发展银发经济，伴随国内老龄化程度持续深化，面对老年人日益增加的未满足医疗需求，建议关注相关领域布局的上市公司恒瑞医药、药明康德、迈威生物、博瑞医药、诺泰生物、键凯科技等；创新药出海近年斩获颇丰，LicenseOut交易总金额屡创新高，建议关注有FIC类产品布局的创新药企业百利天恒、百济神州、君实生物、微芯生物等；建议关注2023年四季度业绩较好且有持续性的公司诺泰生物、特宝生物、凯因科技、爱博医疗、泓博医药、九典制药。
潜力股精选
恒瑞医药(600276)
君实生物(688180)
诺泰生物(688076)
云南白药（000538）
家用电器：
业绩稳健安全边际较高
随着地产端筑底改善和促消费政策逐步发力，家电内需有望得到支撑，叠加节庆促销余热影响，助力家电消费活力释放。
有分析指出，海外库存逐步去化，出口改善态势有望延续。从估值来看，板块估值依然处于较低位置，安全边际较高。从配置比例来看，2023年四季度公募重仓中家电行业配置比例2.55%，环比增长0.12%，自一季度以来配置比例持续提升。
受益于地产竣工改善、疫情压制的需求释放和出口增长，板块营收增速同比转正。前三季度家用电器行业营业收入同比增长6%，归母净利润同比增长12.01%。同时，随着家电企业产品结构优化，以及原材料压力缓解叠加海运价格延续下降，板块盈利能力改善，前三季度板块毛利率为25.42%，同比提升1.94%。
中国银河证券分析师杨策指出，随着地产端筑底改善和促消费政策逐步发力，家电内需有望得到支撑，叠加节庆促销，助力家电消费活力释放。海外库存逐渐去化、人民币兑美元汇率走低、海运费持续回落等利好因素共振，出口改善态势有望延续。从估值来看，板块估值依然处于较低位置，安全边际较高。
国联证券分析师管泉森指出，2024年家电内销有望迎来更新大周期，且出海前景可期，叠加估值分红优势突出，维持行业“强于大市”评级，建议关注业绩稳增长确定性较强、高股息优势凸显的白电龙头，推荐美的集团、海尔智家、海信家电，关注格力电器；受益于格局优化及产品升级的黑电龙头，推荐海信视像；国内外渗透率及份额持续提升，品牌出海的代表扫地机龙头，推荐石头科技，关注科沃斯；此外持续关注老板电器、苏泊尔、小熊电器等。
潜力股精选
美的集团(000333)
海信视像(600060)
科沃斯(603486)
三雄极光（300625）